Discusi\u00f3n de amplio alcance<\/a> de prioridades pol\u00edticas para un segundo mandato. <\/p>\n\u201cLa profundidad de la moneda actual en t\u00e9rminos de d\u00f3lar fuerte\/yen d\u00e9bil, yuan d\u00e9bil, es enorme\u201d, continu\u00f3. \u201cY yo sol\u00eda luchar contra ellos, ya sabes, quer\u00edan que se debilitara todo el tiempo. Luchaban contra eso y yo les dec\u00eda, si la debilitaban m\u00e1s, voy a tener que imponerles aranceles. Llegaron hasta donde pudieron conmigo, pero fui muy duro con ellos. Nadie habla de eso ahora\u201d. El resultado, dijo, fue una \u201ctremenda carga\u201d para las empresas estadounidenses que intentaban vender sus productos en el extranjero.<\/p>\n
Dejemos de lado el hecho de que el \u00edndice del d\u00f3lar ponderado por el comercio est\u00e1 m\u00e1s o menos al mismo nivel que cuando Trump asumi\u00f3 el cargo a principios de 2017, y el hecho de que una segunda presidencia de Trump claramente no es una certeza. Sus posibilidades de \u00e9xito pueden haber aumentado por el intento de asesinato hace dos semanas, pero eso es una suposici\u00f3n, y es demasiado pronto para tener una idea clara de si hubiera tenido una carrera m\u00e1s c\u00f3moda en la votaci\u00f3n de noviembre contra el actual presidente Joe Biden o, ahora que el presidente se retir\u00f3, contra Kamala Harris.<\/p>\n
No obstante, el d\u00f3lar es el pegamento que mantiene unidos el comercio y la inversi\u00f3n globales, de modo que los gestores de fondos no tienen otra opci\u00f3n que tomar en serio esta salva de alto riesgo contra el d\u00f3lar, en particular porque el compa\u00f1ero de f\u00f3rmula elegido por Trump, JD Vance, tambi\u00e9n es un autoproclamado partidario de un d\u00f3lar d\u00e9bil.<\/p>\n
Pero el camino que sigue el d\u00fao republicano para hacer realidad un d\u00f3lar d\u00e9bil es extremadamente enredado. Por un lado, como explic\u00f3 el analista de divisas del Deutsche Bank George Saravelos en una nota a sus clientes, \u201cel d\u00f3lar tendr\u00eda que caer mucho para que fuera importante\u201d, posiblemente hasta un 40% (s\u00ed, cuatro ceros), para cerrar el d\u00e9ficit comercial. Esa parece una meta abultada y un riesgo sustancial para la estabilidad financiera incluso para una nueva administraci\u00f3n ambiciosa.<\/p>\n
Sin embargo, una manera de que Trump lo haga ser\u00eda establecer un fondo de reserva de divisas extranjeras, pero, una vez m\u00e1s, Saravelos sugiere que ese fondo tendr\u00eda que sumar quiz\u00e1s dos billones de d\u00f3lares (s\u00ed, billones) para tener el impacto necesario, lo que requerir\u00eda una enorme emisi\u00f3n de deuda del gobierno estadounidense, con todas las trampas pr\u00e1cticas y pol\u00edticas que eso implica. <\/p>\n
Las cifras no terminan ah\u00ed. Los observadores del yen saben que las autoridades de Tokio gastaron unos 62.000 millones de d\u00f3lares a finales de abril y mayo en intervenciones para apoyar al yen a principios de este a\u00f1o, con un \u00e9xito limitado. Si se aumenta esa cantidad en funci\u00f3n de los vol\u00famenes de transacciones promedio relativos entre el yen y el d\u00f3lar, Estados Unidos necesitar\u00eda un bill\u00f3n de d\u00f3lares de intervenci\u00f3n para una campa\u00f1a de dos semanas. <\/p>\n
\u201cEn resumen\u201d, escribi\u00f3 Saravelos, \u201cel mercado es demasiado grande incluso para que el gobierno federal de Estados Unidos pueda asumirlo\u201d.<\/p>\n
La acci\u00f3n multilateral para controlar el d\u00f3lar probablemente tampoco sea una opci\u00f3n viable, dada la falta de consenso sobre si los tipos de cambio son un problema lo suficientemente grave como para que valga la pena el esfuerzo. Esto deja s\u00f3lo los controles de capital o la demolici\u00f3n de la credibilidad institucional estadounidense como opciones potenciales obvias. Dada la afici\u00f3n de Trump a utilizar el mercado de valores estadounidense como una medida de su popularidad y \u00e9xito, esto parece, digamos, improbable. “Cuidado con lo que se desea”, dijo Steve Englander, jefe de estrategia cambiaria del banco Standard Chartered, quien tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que el objetivo de sofocar el d\u00f3lar entra en conflicto directo con varios de los otros objetivos de pol\u00edtica inflacionaria de Trump.<\/p>\n
Y, sin embargo, Trump parece estar disfrutando de parte de ese recurso m\u00e1s preciado de los mercados: la suerte. <\/p>\n\nRecomendado<\/p>\n
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El avance del d\u00f3lar, con sus altos rendimientos y sus tasas de inter\u00e9s en m\u00ednimos hist\u00f3ricos, frente al yen, ha sido una de las apuestas favoritas de los fondos de cobertura durante aproximadamente tres a\u00f1os, ayudando a impulsar al d\u00f3lar a su punto m\u00e1s fuerte y al yen a su punto m\u00e1s d\u00e9bil en d\u00e9cadas.<\/p>\n
Pero el d\u00f3lar ha ca\u00eddo sustancialmente frente al yen en las \u00faltimas semanas (m\u00e1s del 5% desde el 11 de julio, de hecho), debido en gran parte a se\u00f1ales de una inflaci\u00f3n m\u00e1s suave en Estados Unidos. De hecho, el grupo de fondos de cobertura Man se\u00f1ala que el comercio del yen ha estado tan \u201cabarrotado\u201d entre los especuladores que su desmoronamiento tiene el potencial de infligir dolor a otras apuestas populares de cobertura.<\/p>\n
Es probable que las autoridades japonesas, que recientemente han intervenido para apuntalar el yen, sigan impulsando el cambio en el tipo de cambio en los pr\u00f3ximos meses, y parece probable que el Banco de Jap\u00f3n siga aplicando un ajuste monetario suave. En suma, esto sugiere que este par del d\u00f3lar puede haber tocado techo.<\/p>\n
En definitiva, el truco m\u00e1s f\u00e1cil para destruir su moneda es hacer que se hunda su econom\u00eda. Afortunadamente para todos nosotros, parece que al menos una de las principales monedas, el yen, ya est\u00e1 bailando al son de Trump, por pura casualidad. Esto deber\u00eda garantizar que no veamos este desafortunado experimento natural en acci\u00f3n.<\/p>\n
katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\nttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Las \u00faltimas declaraciones de Donald Trump sobre el da\u00f1o que un d\u00f3lar excesivamente fuerte causar\u00e1 a Estados Unidos<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1293702,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[59239,3627,2916,1663,243],"class_list":["post-1293701","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-debilitar","tag-dolar","tag-podria","tag-realmente","tag-trump"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1293701","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1293701"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1293701\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1293702"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1293701"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1293701"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1293701"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}