{"id":1293165,"date":"2024-07-27T02:38:14","date_gmt":"2024-07-27T02:38:14","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/que-es-tesla\/"},"modified":"2024-07-27T02:38:19","modified_gmt":"2024-07-27T02:38:19","slug":"que-es-tesla","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/que-es-tesla\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 es Tesla?"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=6b9c11eb-c2b4-4bda-a319-5d479c5ea27f\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p>Este art\u00edculo es una versi\u00f3n en l\u00ednea de nuestro bolet\u00edn Unhedged. Los suscriptores premium pueden registrarse <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=584573e552860d000491cdb8\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a> Para recibir el bolet\u00edn todos los d\u00edas de la semana. Los suscriptores est\u00e1ndar pueden actualizar a Premium aqu\u00ed o explorar todos los boletines de FT<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p>Buenos d\u00edas. Las acciones de Ford cayeron un 18 por ciento ayer. Como se\u00f1alan nuestros colegas de Lex, la industria automotriz, al igual que Big Spud, est\u00e1 luchando por adaptarse al final del auge pospand\u00e9mico. \u00bfQui\u00e9n ser\u00e1 el pr\u00f3ximo en chocar contra el muro? Env\u00edenos un correo electr\u00f3nico a: robert.armstrong@ft.com y aiden.reiter@ft.com<\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">\u00bfQu\u00e9 es Tesla ahora?<\/h2>\n<p>Las acciones de Tesla est\u00e1n ahora un 45% por debajo de su m\u00e1ximo de 2021 y un 10% por debajo de lo que estaban a principios de esta semana. El da\u00f1o reciente lo caus\u00f3 el informe de ganancias del martes. Los ingresos crecieron solo un 2% y los m\u00e1rgenes se redujeron. <\/p>\n<p>El da\u00f1o a largo plazo (en la medida en que el precio de las acciones de Tesla se pueda explicar por los resultados financieros) probablemente tenga algo que ver con el hecho de que el crecimiento de las ventas de Tesla se ha ido desacelerando de manera constante durante tres a\u00f1os. Ahora es francamente lento: <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>En la conferencia telef\u00f3nica sobre los resultados trimestrales, el director ejecutivo Elon Musk y sus colegas centraron sus comentarios en robots, software y robotaxis, no en las ventas de autom\u00f3viles. El mercado, a pesar de la tendencia a la baja del precio de las acciones, parece aceptar esta propuesta. Las acciones se negocian a 94 veces las ganancias por acci\u00f3n esperadas para este a\u00f1o de 2,35 d\u00f3lares. Eso implica una gran confianza en la capacidad de Tesla para crear nuevos negocios. <\/p>\n<p>\u00bfCu\u00e1nta confianza? Bueno, el consenso de los analistas de Wall Street es que dentro de cinco a\u00f1os, en 2029, Tesla ganar\u00e1 alrededor de 9,50 d\u00f3lares por acci\u00f3n. Las estimaciones de los analistas para el a\u00f1o que viene deben manejarse con escepticismo, por supuesto. Philippe Houchois, analista de Tesla en Jefferies, nos argument\u00f3 que, dadas las muchas inc\u00f3gnitas, hacer proyecciones sobre c\u00f3mo lucir\u00e1 Tesla dentro de cinco a\u00f1os es \u201cuna tarea in\u00fatil\u201d. <\/p>\n<p>Parece un trabajo para Unhedged. As\u00ed es como, en el reverso de un sobre, llegamos a $9.50:<\/p>\n<ul>\n<li>\n<p>Suponemos que los ingresos por veh\u00edculos Tesla se acelerar\u00e1n y crecer\u00e1n un 15 por ciento hasta 2029. Esto crear\u00eda un negocio de 150.000 millones de d\u00f3lares, con algo as\u00ed como el 3 por ciento del mercado automovil\u00edstico mundial, lo que suena s\u00f3lo moderadamente descabellado. <\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Suponemos que el negocio de infraestructura energ\u00e9tica de Tesla contin\u00faa su buen ritmo y crece hasta alcanzar los 34.000 millones de d\u00f3lares en ingresos para 2029.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Somos esc\u00e9pticos sobre la estimaci\u00f3n de Musk sobre el mercado potencial para los robots humanoides (&#8220;Creo que todo el mundo en la Tierra va a querer uno. Hay 8 mil millones de personas en la Tierra. As\u00ed que son 8 mil millones ah\u00ed mismo. Luego est\u00e1n todos los usos industriales, que probablemente sean al menos tantos, si no, mucho m\u00e1s&#8221;.<em>). <\/em>Suponemos que en 2029 los ingresos por robots alcanzar\u00e1n solo 1.600 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Suponemos que los coches aut\u00f3nomos y semiaut\u00f3nomos son un \u00e9xito rotundo y que Tesla es el l\u00edder del sector. Calculamos que la flota de robotaxi de Tesla y el software de conducci\u00f3n aut\u00f3noma que vende a otras empresas automovil\u00edsticas tendr\u00e1n unos ingresos combinados de 32.000 millones de d\u00f3lares en 2029.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Probablemente se le ocurran a Elon otras cosas interesantes en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os. Digamos que valen 12 mil millones de d\u00f3lares. <\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Suponemos que los m\u00e1rgenes brutos se ampl\u00edan con las econom\u00edas de escala y a medida que el software representa una mayor parte de los ingresos, pero que los costos de I+D siguen siendo altos.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>Si Musk tiene un superpoder, es el de aprovecharse de los subsidios gubernamentales. Por lo tanto, suponemos una tasa impositiva neta del 10%.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p>En una inversi\u00f3n completa del patr\u00f3n hist\u00f3rico, asumimos que el recuento de acciones diluidas es estable. <\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>Todo esto nos lleva a unos 9,50 d\u00f3lares por acci\u00f3n. Los lectores pueden aceptar o rechazar nuestras suposiciones como quieran. Nuestro punto no es que la valoraci\u00f3n actual sea descabellada. Ciertamente, si uno piensa que Tesla es una empresa de autom\u00f3viles, el precio de la acci\u00f3n no tiene ning\u00fan sentido, incluso si uno piensa que su negocio de autom\u00f3viles crece a un ritmo superheroico. Pero, como nos propuso Houchois, tambi\u00e9n se puede ver a Tesla como una empresa de capital de riesgo con un gran historial, que se financia con los flujos de efectivo de una empresa de autom\u00f3viles el\u00e9ctricos bastante buena. \u00bfC\u00f3mo se valora una de ellas? <\/p>\n<p>(<em>Reiter y Armstrong<\/em>)<\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">PIB del segundo trimestre<\/h2>\n<p>La semana pasada, varios analistas de peso pesado sugirieron que la Fed deber\u00eda recortar las tasas la semana que viene en lugar de esperar a septiembre. En un art\u00edculo de opini\u00f3n, el ex presidente de la Fed de Nueva York <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/opinion\/articles\/2024-07-24\/the-fed-needs-to-cut-interest-rates-now\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Bill Dudley<\/a> Dijo que el aumento del desempleo, la disminuci\u00f3n del ahorro de los hogares y la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n justifican un recorte en julio. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.wsj.com\/economy\/central-banking\/why-the-fed-should-cut-rates-nownot-wait-until-september-806b8ddf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Greg Ip<\/a> En The Wall Street Journal surgi\u00f3 la idea de que esperar m\u00e1s tiempo podr\u00eda desencadenar una recesi\u00f3n. <\/p>\n<p>Ninguno de los dos casos recibi\u00f3 demasiada ayuda de las cifras del PIB del segundo trimestre publicadas ayer. El crecimiento de la producci\u00f3n fue m\u00e1s fuerte de lo esperado, con un crecimiento anual del 2,8%. Las ventas finales a compradores dom\u00e9sticos privados -un indicador del consumo que la Fed sigue de cerca- aumentaron un 2,6%, el mismo nivel que en el primer trimestre. La econom\u00eda sigue avanzando. Un recorte en julio, que parec\u00eda casi imposible, ahora parece sencillamente imposible.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/1722047893_468_\u00bfQue-es-Tesla.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de columnas del cambio trimestral del PIB real (anualizado) que muestra un rebote\" data-image-type=\"graphic\" width=\"1400\" height=\"1000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Sin embargo, esto no quiere decir que las tasas de inter\u00e9s se mantendr\u00e1n m\u00e1s altas durante m\u00e1s tiempo de lo que el mercado prev\u00e9 actualmente. Un vistazo bajo el cap\u00f3 muestra que esta lectura del PIB no fue tan s\u00f3lida como podr\u00eda parecer.<\/p>\n<p>Las cifras del segundo trimestre aumentaron gracias a un hecho excepcional en la inversi\u00f3n en equipos, que registr\u00f3 un crecimiento interanual del 11,6 por ciento. Seg\u00fan Stephen Brown, de Capital Economics:<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote\">\n<p>Boeing tuvo que retrasar las entregas debido a su [safety] Incidentes a principios de este a\u00f1o&#8230; Boeing tiene una cartera de pedidos tan grande que sus entregas deber\u00edan ser constantes trimestre a trimestre. Pero como tuvieron que hacer m\u00e1s controles a los aviones, las entregas se trasladaron del primer trimestre al segundo, lo que ayud\u00f3 a impulsar el PIB.<\/p>\n<p>La contribuci\u00f3n del crecimiento general de la inversi\u00f3n en equipos empresariales al crecimiento total del PIB fue de alrededor de 0,6 puntos de los 2,8 anualizados. <\/p>\n<\/blockquote>\n<p>La otra se\u00f1al de que el PIB es un poco m\u00e1s d\u00e9bil de lo que parece es que el consumo est\u00e1 superando a los ingresos. El consumo creci\u00f3 un 2,3%, m\u00e1s que el 1,5% del primer trimestre y por encima de las expectativas de muchos economistas. Pero dado un aumento del 1% en el ingreso personal disponible real, ese aumento tambi\u00e9n deber\u00eda bajar pronto. Es menos probable que la gente gaste dinero que no ha ganado.<\/p>\n<p>De modo que este aumento del PIB sigue encajando en el panorama de una econom\u00eda que se est\u00e1 enfriando suavemente, como lo demuestran el aumento del desempleo y los datos de las encuestas, que son bastante mediocres. Los mercados siguen descontando dos o tres recortes antes de fin de a\u00f1o, a partir de septiembre, y eso nos sigue pareciendo adecuado.<\/p>\n<p>(<em>Reiter)<\/em><\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">M\u00e1rgenes de McDonald&#8217;s<\/h2>\n<p>Varios lectores se\u00f1alaron algo importante sobre el art\u00edculo de ayer sobre las papas fritas, el poder de fijaci\u00f3n de precios y la inflaci\u00f3n. All\u00ed, se\u00f1alamos que durante el estallido inflacionario posterior a la pandemia, \u201clos restaurantes, como muchos otros negocios, aumentaron los precios para proteger sus m\u00e1rgenes. Y m\u00e1s que protegerlos\u201d. Argumentamos que la era de los m\u00e1rgenes altos ahora est\u00e1 llegando a su fin, lo que pone en apuros a proveedores como Lamb Weston.<\/p>\n<p>Pero el panorama es m\u00e1s matizado que eso. McDonald&#8217;s tiene un modelo de negocio mayoritariamente de franquicias, lo que hace que su margen operativo sea m\u00e1s alto y menos representativo de la din\u00e1mica de precios subyacente. Sean Dunlop, analista de restaurantes de Morningstar, envi\u00f3 datos sobre los m\u00e1rgenes de los restaurantes propiedad de McDonald&#8217;s, es decir, los m\u00e1rgenes sin incluir las tarifas pagadas a la empresa por sus franquiciados. Los m\u00e1rgenes de los restaurantes se ven as\u00ed:<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/1722047894_332_\u00bfQue-es-Tesla.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas del margen operativo de los restaurantes propiedad de la empresa McDonald's que muestra el arco dorado\" data-image-type=\"graphic\" width=\"1400\" height=\"1000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Como puede ver, los restaurantes McDonald&#8217;s experimentaron un aumento en los m\u00e1rgenes despu\u00e9s de la pandemia, pero ya se hab\u00edan reducido hace dos a\u00f1os. Y eso empeora a\u00fan m\u00e1s las cosas para los franquiciados (y proveedores) de McDonald&#8217;s. Dunlop escribe:<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote\">\n<p>El [pricing] La din\u00e1mica a la que aludes sigue siendo importante y ha creado fricci\u00f3n entre los franquiciados, que se sienten presionados, y los propietarios de marcas, a quienes les ha ido bastante bien durante este tiempo. [post-pandemic] per\u00edodo. En efecto, los ingresos por regal\u00edas y rentas [to the brand] aumentar proporcionalmente a la franquicia <em>Ventas brutas<\/em>por lo que la dependencia de los aumentos de precios para defender los m\u00e1rgenes durante los \u00faltimos a\u00f1os ha impulsado una expansi\u00f3n sustancial de los m\u00e1rgenes para los propietarios de marcas como McDonald&#8217;s, que soportan menos de los costos por debajo de la l\u00ednea que se han inflado tan dram\u00e1ticamente.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Teniendo esto en cuenta, resulta sorprendente que los buenos tiempos en Lamb Weston hayan durado tanto, seg\u00fan informa McDonald&#8217;s el lunes.<\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">Una buena lectura<\/h2>\n<p><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.newyorker.com\/magazine\/2024\/07\/29\/reckoning-with-the-dead-at-the-sphere\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Dead &#038; Co: \u00bfQu\u00e9 significa todo esto?<\/a><\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<h3 class=\"n-content-heading-3\">Podcast de FT Unhedged<\/h3>\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"4001\" height=\"2251\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/\u00bfQue-es-Tesla.jpg\" alt=\"\" data-image-type=\"image\" width=\"4001\" height=\"2251\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p>\u00bfNo te cansas de Unhedged? Escucha <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"http:\/\/unhedged.ft.com\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Nuestro nuevo podcast<\/a>para sumergirse en 15 minutos en las \u00faltimas noticias de los mercados y los titulares financieros, dos veces por semana. P\u00f3ngase al d\u00eda con las ediciones anteriores del bolet\u00edn <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=584573e552860d000491cdb8\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a>.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<h3 class=\"n-content-heading-3\">Boletines recomendados para ti<\/h3>\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p><strong>Notas del pantano<\/strong> \u2014 Perspectivas de expertos sobre la intersecci\u00f3n entre el dinero y el poder en la pol\u00edtica estadounidense. Reg\u00edstrate <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=56a64b704f693a0300dfab7e\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<p><strong>Chris Giles sobre los bancos centrales<\/strong> \u2014 Noticias y opiniones importantes sobre lo que piensan los bancos centrales, la inflaci\u00f3n, las tasas de inter\u00e9s y el dinero. Reg\u00edstrate <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=6501cc9ec6e3c91c18b0b9e6\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/6b9c11eb-c2b4-4bda-a319-5d479c5ea27f\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1293166,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[387,4188],"class_list":["post-1293165","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-que","tag-tesla"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1293165","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1293165"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1293165\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1293166"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1293165"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1293165"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1293165"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}