{"id":1289277,"date":"2024-07-24T08:13:10","date_gmt":"2024-07-24T08:13:10","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-descuento-del-mercado-de-londres-tiene-que-ver-con-el-rendimiento-no-con-la-geografia\/"},"modified":"2024-07-24T08:13:14","modified_gmt":"2024-07-24T08:13:14","slug":"el-descuento-del-mercado-de-londres-tiene-que-ver-con-el-rendimiento-no-con-la-geografia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-descuento-del-mercado-de-londres-tiene-que-ver-con-el-rendimiento-no-con-la-geografia\/","title":{"rendered":"El descuento del mercado de Londres tiene que ver con el rendimiento, no con la geograf\u00eda"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=8df41cca-1c81-4157-98b5-662cafdd9fb7\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Los pol\u00edticos, los reguladores y los grandes de la City est\u00e1n todos centrados en revitalizar el mercado de valores del Reino Unido, que atraviesa una crisis. El problema es doble: las empresas est\u00e1n desapareciendo y no est\u00e1n llegando suficientes nuevas para compensar las p\u00e9rdidas. El mercado se est\u00e1 contrayendo a un ritmo que desbancar\u00e1 al Reino Unido de su primer puesto en Europa, en medio de temores de un declive terminal. Este fen\u00f3meno es resultado de m\u00faltiples factores, pero la creencia de que las acciones del Reino Unido cotizan con un descuento en relaci\u00f3n con sus pares internacionales es significativa y ahora est\u00e1 arraigada.<\/p>\n<p>Existen buenas razones para ello. El FTSE 100 es importante en sectores de baja calificaci\u00f3n, como los recursos naturales y los bancos, y carece de acciones tecnol\u00f3gicas de alta calificaci\u00f3n. El creciente n\u00famero de empresas que optan por abandonar el mercado de Londres para trasladarse al de Estados Unidos ha reforzado la idea de que existe un descuento omnipresente.<\/p>\n<p>Pero este debate sigue en pie, ya que hay se\u00f1ales de una recuperaci\u00f3n tentativa en el Reino Unido. La actividad de OPV est\u00e1 volviendo; el \u00e9xito de la salida a Bolsa de Raspberry Pi ha sido seguido por la cotizaci\u00f3n de un nuevo veh\u00edculo de inversi\u00f3n de los fundadores de la empresa de adquisiciones Melrose. Podr\u00edan seguir cotizaciones extranjeras en forma del grupo de moda r\u00e1pida Shein e incluso del negocio de televisi\u00f3n franc\u00e9s Canal+. El mercado se est\u00e1 negociando cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos establecidos en mayo y, en una base ponderada por el comercio, la libra esterlina est\u00e1 en su nivel m\u00e1s alto desde 2016.<\/p>\n<p>Sin embargo, el descuento percibido en el mercado sigue siendo tan grande como siempre: el \u00edndice FTSE All-Share cotiza a s\u00f3lo 11 veces las ganancias futuras, o cerca de un 40 por ciento de descuento respecto del resto de los mercados burs\u00e1tiles del mundo desarrollado. Esto se debe, en gran medida, al auge de las acciones tecnol\u00f3gicas estadounidenses en medio de un frenes\u00ed por la inteligencia artificial.<\/p>\n<p>Es dif\u00edcil negar que se trata de un descuento rotundo, pero James Arnold, que dirige el equipo de an\u00e1lisis estrat\u00e9gico de UBS, cree que la pregunta m\u00e1s relevante es si el Reino Unido subvalora sistem\u00e1ticamente las acciones, y dice que la respuesta es rotundamente no.<\/p>\n<p>Arnold encuentra una fuerte correlaci\u00f3n entre las valoraciones de las acciones, basadas en la relaci\u00f3n precio\/valor bruto de los activos, y la rentabilidad, medida por el retorno sobre la inversi\u00f3n en forma de flujo de caja. Con un R cuadrado del 80 por ciento para el \u00edndice Stoxx 600, esta relaci\u00f3n explica la mayor parte de la diferencia en las valoraciones de las empresas. Y esto es as\u00ed en los mercados de Estados Unidos, el Reino Unido y la UE. Esto sugiere que es simplemente una rentabilidad promedio m\u00e1s baja la que explica en gran medida por qu\u00e9 las empresas del Reino Unido est\u00e1n menos valoradas que sus pares estadounidenses.<\/p>\n<p>Se trata, francamente, de un problema de gesti\u00f3n m\u00e1s que de mercado, aunque Arnold admite que esto se ve agravado por el excesivo enfoque del Reino Unido en los dividendos en lugar del crecimiento y la consiguiente aversi\u00f3n al riesgo. Abordar esos problemas de frente deber\u00eda ser el pr\u00f3ximo desaf\u00edo de Londres.<\/p>\n<p><em>andrew.whiffin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/8df41cca-1c81-4157-98b5-662cafdd9fb7\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1289278,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[99,38,1350,39008,691,2652,2109,324,1202],"class_list":["post-1289277","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-con","tag-del","tag-descuento","tag-geografia","tag-londres","tag-mercado","tag-rendimiento","tag-tiene","tag-ver"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1289277","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1289277"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1289277\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1289278"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1289277"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1289277"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1289277"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}