{"id":1283595,"date":"2024-07-19T19:08:12","date_gmt":"2024-07-19T19:08:12","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/una-curiosa-mezcla-de-problemas-mantiene-en-vilo-a-los-inversores\/"},"modified":"2024-07-19T19:08:17","modified_gmt":"2024-07-19T19:08:17","slug":"una-curiosa-mezcla-de-problemas-mantiene-en-vilo-a-los-inversores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/una-curiosa-mezcla-de-problemas-mantiene-en-vilo-a-los-inversores\/","title":{"rendered":"Una curiosa mezcla de problemas mantiene en vilo a los inversores"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=5368df3e-85bc-4613-a993-0f2d6b4d5228\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Los grandes inversores acaban de concluir la temporada de previsiones de mitad de a\u00f1o, ese punto del calendario en el que articulan lo que ha ido bien y mal durante el a\u00f1o hasta ahora e intentan hacer predicciones plausibles sobre los pr\u00f3ximos seis meses, todo ello con la esperanza de no parecer tontos cuando 2024 llegue a su fin.<\/p>\n<p>Para m\u00ed, la palabra m\u00e1s destacada que ha surgido de este aluvi\u00f3n de an\u00e1lisis es \u201cpero\u201d. Las predicciones del mercado siempre est\u00e1n plagadas de una gruesa capa de advertencias. Despu\u00e9s de todo, nadie conoce el futuro. Sin embargo, incluso teniendo eso en cuenta, una enorme cantidad de analistas e inversores se equivocaron en sus opiniones hace seis meses. <\/p>\n<p>Estamos en julio y todav\u00eda no se ha concretado ninguno de los recortes de tipos que la Reserva Federal supuestamente hab\u00eda anunciado y, adem\u00e1s, las acciones y otros activos de riesgo siguen funcionando bien a pesar de las advertencias de pesimismo tras la subida de los tipos. La recesi\u00f3n estadounidense est\u00e1 a la vuelta de la esquina y, al parecer, siempre lo estar\u00e1. Hay mucho pastel de humildad en el men\u00fa. <\/p>\n<p>Como resultado, la cautela se est\u00e1 haciendo sentir y los inversores parecen no estar dispuestos a hacer apuestas audaces. Simona Paravani-Mellinghoff, codirectora de estrategias y soluciones multiactivos en BlackRock, describi\u00f3 esto como un panorama de \u201cs\u00ed, pero\u201d. <\/p>\n<p>\u201cS\u00ed, tenemos una inflaci\u00f3n que est\u00e1 bajando desde los altos d\u00edgitos de un solo d\u00edgito, pero todav\u00eda est\u00e1 por encima del [Fed\u2019s] \u201cEl objetivo es del 2 por ciento\u201d, dijo en una reciente sesi\u00f3n informativa. \u201cDe manera similar, esperamos que la inteligencia artificial mejore la productividad a mediano plazo, pero el momento y el alcance de eso son bastante inciertos\u201d. Seg\u00fan su an\u00e1lisis, la IA ser\u00e1 desinflacionaria, pero todav\u00eda no. De hecho, probablemente primero disparar\u00e1 la inflaci\u00f3n a trav\u00e9s de las enormes cantidades de gastos de capital que las empresas tendr\u00e1n que derrochar para que funcione. Incluso entonces, es pura conjetura exactamente qu\u00e9 diferencia har\u00e1 en los resultados corporativos.<\/p>\n<p>Con pesar y disculpas de antemano a los subeditores del FT, debo informarles que BlackRock ha inventado una palabra completamente nueva para esta colisi\u00f3n de grandes fuerzas del mercado: los resultados potenciales son, dice, \u201cpolifurcados\u201d. El empe\u00f1o de la industria financiera en inventar palabras nuevas y horribles sigue inquebrantable.<\/p>\n<p>Esta \u00faltima creaci\u00f3n fue el resultado de un amplio debate en el mayor gestor de activos del mundo sobre la mejor manera de articular la curiosa mezcla de problemas que se dan en los mercados globales. Sin embargo, esto significa que los inversores deben tener cuidado de no apegarse demasiado a una visi\u00f3n del mundo en particular. <\/p>\n<p>\u201cLa realidad es que, cuando se trata de construir una cartera, lo mejor es hacer lo aburrido\u201d, afirm\u00f3 Paravani-Mellinghoff. Diversifique, sepa d\u00f3nde se concentran sus riesgos, est\u00e9 dispuesto a admitir que se equivoca y abandone r\u00e1pidamente incluso las posiciones m\u00e1s preciadas.<\/p>\n<p>La prueba del valor de ese enfoque se ha hecho patente en los \u00faltimos diez d\u00edas, cuando los datos econ\u00f3micos de Estados Unidos mostraron una nueva ca\u00edda de la inflaci\u00f3n. Los inversores lo han tomado como una se\u00f1al para acumular acciones de empresas m\u00e1s peque\u00f1as, que suelen ser las m\u00e1s beneficiarias de unos costes de financiaci\u00f3n m\u00e1s bajos, y al mismo tiempo alejarse de las grandes acciones tecnol\u00f3gicas que han dominado los retornos.<\/p>\n<p>El \u00edndice Russell 2000 de valores estadounidenses m\u00e1s peque\u00f1os subi\u00f3 m\u00e1s del 10 por ciento en los d\u00edas posteriores a la publicaci\u00f3n de los datos de inflaci\u00f3n, mientras que el Nasdaq, con una fuerte presencia tecnol\u00f3gica, cay\u00f3 m\u00e1s del 3 por ciento. Deutsche Bank se\u00f1al\u00f3 que se trata de la mayor rotaci\u00f3n entre los dos \u00edndices desde el nacimiento del Russell 2000 en 1979.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>La velocidad de este cambio es un recordatorio de lo r\u00e1pido que puede cambiar una din\u00e1mica de mercado supuestamente estable. No es de extra\u00f1ar, entonces, que los grandes temas del d\u00eda atraigan opiniones tan divergentes.<\/p>\n<p>En su \u00faltima encuesta a gestores de fondos, por ejemplo, el Bank of America descubri\u00f3 que el 43% de los inversores cree que las acciones de IA est\u00e1n en una burbuja. Sin embargo, al mismo tiempo, una proporci\u00f3n casi exactamente igual cree que no es as\u00ed. Goldman Sachs tambi\u00e9n observa que \u201cabunda el escepticismo entre los inversores\u201d sobre c\u00f3mo se adoptar\u00e1 y monetizar\u00e1 esta tecnolog\u00eda.<\/p>\n<p>Una encuesta de Absolute Strategy Research subray\u00f3 las diferencias en las narrativas de los inversores. Los que tienen una disposici\u00f3n optimista sobre las acciones est\u00e1n en el bando de los que \u201cen la IA confiamos\u201d, mientras que los que prefieren un comportamiento m\u00e1s lento y constante favorecen las acciones de valor, como las de las materias primas. Aun as\u00ed, una quinta parte de los encuestados espera una recesi\u00f3n, y solo el 13% est\u00e1 preocupado por la inflaci\u00f3n y el sobrecalentamiento. Curiosamente, incluso los que creen que la inflaci\u00f3n volver\u00e1 a subir siguen esperando que los rendimientos de los bonos caigan, una inversi\u00f3n de la relaci\u00f3n habitual.<\/p>\n<p>Si mezclamos todo esto, en general los inversores no est\u00e1n dispuestos a luchar contra el mercado de valores en general, que sigue subiendo. Pero, como dice ASR, \u201cel optimismo sigue siendo moderado\u201d.<\/p>\n<p>As\u00ed pues, y no por primera vez este a\u00f1o, nos encontramos en una situaci\u00f3n inc\u00f3moda en la que los mercados burs\u00e1tiles est\u00e1n en modo fiesta (el \u00edndice de referencia estadounidense S&#038;P 500 ha subido durante 28 de las \u00faltimas 37 semanas seg\u00fan los analistas de n\u00fameros del Deutsche Bank, lo que convierte a esta en la racha m\u00e1s larga de este tipo desde 1989), pero los inversores son mucho m\u00e1s cautelosos. Estamos en una fase avanzada del ciclo econ\u00f3mico y de los mercados, y todo el mundo sabe que los activos de riesgo son &#8220;fr\u00e1giles&#8221;, como ha dicho Morgan Stanley. Eso no es raz\u00f3n suficiente en s\u00ed misma para que los inversores salgan corriendo a las colinas. Pero la parte f\u00e1cil del a\u00f1o claramente ha quedado atr\u00e1s.<\/p>\n<p><em>kate.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/5368df3e-85bc-4613-a993-0f2d6b4d5228\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1283596,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[15055,829,36,2570,6924,153,158,24227],"class_list":["post-1283595","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-curiosa","tag-inversores","tag-los","tag-mantiene","tag-mezcla","tag-problemas","tag-una","tag-vilo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1283595","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1283595"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1283595\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1283596"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1283595"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1283595"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1283595"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}