La emisi\u00f3n de acciones de la India se ha disparado a medida que las empresas aprovechan una tendencia alcista en el mercado de valores y un aumento en los flujos de inversores locales, a pesar de que algunos gestores de fondos extranjeros se muestran reacios a las acciones altamente valoradas del pa\u00eds.<\/p>\n
Seg\u00fan datos de Dealogic, en el primer semestre de mayor actividad de la historia del pa\u00eds se recaudaron m\u00e1s de 28.000 millones de d\u00f3lares en los mercados de valores de la India, un aumento del 198% respecto del mismo per\u00edodo de 2023. Por el contrario, la emisi\u00f3n en el resto de Asia, excluido Jap\u00f3n, cay\u00f3 un 32%.<\/p>\n
La fren\u00e9tica actividad empresarial en la India se ha visto apuntalada por el crecimiento m\u00e1s r\u00e1pido del mundo en una gran econom\u00eda (el FMI prev\u00e9 que ser\u00e1 del 6,8 por ciento este a\u00f1o), una moneda estable y fuertes ganancias empresariales. <\/p>\n
Tambi\u00e9n ha ayudado el hecho de que los inversores hayan vendido sus acciones en China, cuyo mercado de valores ha ca\u00eddo dr\u00e1sticamente en los \u00faltimos a\u00f1os (el \u00edndice MSCI de China ha tenido un rendimiento un 61 por ciento inferior al del MSCI de India en los \u00faltimos tres a\u00f1os).<\/p>\n
“El impulso del mercado, la din\u00e1mica de la demanda, todo eso es fuerte”, dijo Arvind Vashistha, director de mercados de capitales de acciones de India en Citigroup, el principal suscriptor de acciones del pa\u00eds en lo que va del a\u00f1o, seg\u00fan datos del London Stock Exchange Group. <\/p>\n
\u201cHemos escuchado a la gente decir: \u2018Miren, cons\u00edgannos m\u00e1s papel\u2019\u201d, a\u00f1adi\u00f3, refiri\u00e9ndose al apetito de los inversores por una mayor emisi\u00f3n. \u201cNo creemos que ese impulso vaya a desacelerarse realmente en 2024 y 2025\u201d.<\/p>\n
M\u00e1s de tres cuartas partes de la emisi\u00f3n se realiza en forma de ofertas secundarias, con empresas matrices multinacionales, fundadores indios y fondos de compra que buscan sacar provecho a medida que las acciones contin\u00faan subiendo despu\u00e9s de una oferta p\u00fablica inicial.<\/p>\n
Tambi\u00e9n se esperan una serie de cotizaciones importantes este a\u00f1o, incluida la filial local de Hyundai Motors, que se espera que recaude hasta 3 mil millones de d\u00f3lares. <\/p>\n
La empresa de reparto de comida Swiggy ha solicitado una IPO de 1.300 millones de d\u00f3lares, mientras que la empresa de scooters el\u00e9ctricos Ola Electric tiene la aprobaci\u00f3n regulatoria para recaudar 660 millones de d\u00f3lares en su debut en el mercado.<\/p>\n
La India es \u201cun pilar fundamental de la actividad en la regi\u00f3n\u201d, afirm\u00f3 Edward Byun, codirector de ECM para Asia, excluido Jap\u00f3n, en Goldman Sachs en Hong Kong. \u201cEl mercado claramente quiere que surjan m\u00e1s campeones para ampliar las oportunidades de inversi\u00f3n\u201d.<\/p>\n
Un factor clave de la demanda local han sido los millones de indios que cada vez m\u00e1s optan por colocar sus ahorros en acciones, en lugar de en dep\u00f3sitos de riqueza tradicionales como el oro o los bienes ra\u00edces. <\/p>\n
Los activos bajo gesti\u00f3n en fondos mutuos de acciones indios se han m\u00e1s que cuadriplicado hasta alcanzar los 27,7 billones de rupias (332.000 millones de d\u00f3lares) desde marzo de 2020, seg\u00fan datos compilados por el grupo de servicios financieros Motilal Oswal, con sede en Mumbai.<\/p>\n
Sin embargo, muchos inversores extranjeros se han asustado ante las elevadas valoraciones de la India: el BSE Sensex cotiza actualmente a 25 veces las ganancias futuras, uno de los niveles m\u00e1s altos de Asia, seg\u00fan datos de Bloomberg. <\/p>\n Algunos tambi\u00e9n est\u00e1n preocupados por la cantidad de oferta de acciones que llega al mercado, as\u00ed como por el pobre desempe\u00f1o de muchas nuevas emisiones: las IPO indias en su primer d\u00eda de cotizaci\u00f3n en promedio han ganado un 25,4 por ciento, seg\u00fan Dealogic, en comparaci\u00f3n con el promedio mundial del 52 por ciento. <\/p>\n Mientras tanto, las emisiones secundarias ganaron un 2,2 por ciento en la India, en comparaci\u00f3n con el 10 por ciento a nivel mundial.<\/p>\n Las entradas de inversores institucionales extranjeros se han mantenido estables este a\u00f1o, seg\u00fan datos compilados por Motilal Oswal.<\/p>\n \u201cHay un poco de inquietud\u201d, dijo un banquero de inversiones. \u201cNunca antes se hab\u00eda producido este nivel de emisi\u00f3n de acciones en India, y eso se combina con el hecho de que las valoraciones est\u00e1n cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos\u201d.<\/p>\n Dado que el Nifty 50 ha m\u00e1s que triplicado su valor en la \u00faltima d\u00e9cada, \u201cse deber\u00eda esperar alg\u00fan tipo de correcci\u00f3n\u201d, dijo Perris Lee, director de informaci\u00f3n de ECM para Asia en ION Analytics. <\/p>\n “Pero eso no deber\u00eda impedir que el mercado de valores crezca y madure mientras la econom\u00eda siga avanzando”, a\u00f1adi\u00f3 Lee.<\/p>\n Sin embargo, otros creen que los altos m\u00faltiplos est\u00e1n justificados por el ritmo de crecimiento.<\/p>\n \u201cObtienes lo que pagas, el camino es largo, por eso los m\u00faltiplos pueden parecer grandes\u201d, dijo Rajiv Jain, director de inversiones de GQG Partners, con sede en Florida, que tiene m\u00e1s de 20.000 millones de d\u00f3lares invertidos en acciones indias. <\/p>\n India \u201cest\u00e1 llegando a un punto en el que es dif\u00edcil ignorarla simplemente por el tama\u00f1o y la escala del crecimiento\u201d, a\u00f1adi\u00f3 Jain.<\/p>\n