{"id":1266901,"date":"2024-07-07T12:14:11","date_gmt":"2024-07-07T12:14:11","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/europa-necesita-un-plan-mas-audaz-para-los-mercados-de-capitales\/"},"modified":"2024-07-07T12:14:15","modified_gmt":"2024-07-07T12:14:15","slug":"europa-necesita-un-plan-mas-audaz-para-los-mercados-de-capitales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/europa-necesita-un-plan-mas-audaz-para-los-mercados-de-capitales\/","title":{"rendered":"Europa necesita un plan m\u00e1s audaz para los mercados de capitales"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=b49c5b74-6ee5-4dc9-96d7-1808c12a3062\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El autor es vicepresidente de Oliver Wyman.<\/em><\/p>\n<p>\u00bfC\u00f3mo financiar\u00e1 Europa las enormes sumas necesarias para invertir en la transici\u00f3n energ\u00e9tica, la infraestructura digital y la defensa? A pesar de contar con un enorme fondo de ahorro de 33 billones de euros, Europa tiene un problema de fontaner\u00eda: sus mercados de capital est\u00e1n subdesarrollados y su sector bancario no tiene el tama\u00f1o suficiente para hacer frente a las crecientes demandas de gastos de capital. Para abordar los enigmas de la inversi\u00f3n, se necesitan mercados de capital m\u00e1s profundos.<\/p>\n<p>Las exigencias son enormes: la Comisi\u00f3n Europea ha estimado que la transici\u00f3n verde requiere 620.000 millones de euros adicionales cada a\u00f1o hasta 2030, y otros 125.000 millones para la transformaci\u00f3n digital. Adem\u00e1s, la invasi\u00f3n de Ucrania por parte de Vladimir Putin y la perspectiva de una segunda presidencia de Donald Trump en Estados Unidos est\u00e1n aumentando las demandas de un mayor gasto militar.<\/p>\n<p>Sin embargo, a pesar de las m\u00faltiples cr\u00edticas del Banco Central Europeo, el crecimiento de los pr\u00e9stamos a las empresas de la regi\u00f3n desde 2014 ha sido menos de la mitad del de Estados Unidos. La brecha en el desempe\u00f1o econ\u00f3mico entre ambos pa\u00edses ha sido una preocupaci\u00f3n desde hace tiempo para los responsables pol\u00edticos europeos, y la creciente brecha agudiza esta angustia. <\/p>\n<p>&#8220;Necesitamos movilizar el ahorro privado en una escala sin precedentes, y mucho m\u00e1s all\u00e1 de lo que el sistema bancario puede proporcionar&#8221;, afirm\u00f3 el ex primer ministro italiano y presidente del BCE Mario Draghi antes de la publicaci\u00f3n de su pr\u00f3ximo informe sobre la mejora de la competitividad de Europa.  <\/p>\n<p>A pesar de algunos avances, sigue habiendo una enorme brecha en el capital de riesgo en relaci\u00f3n con el PIB entre Europa y Estados Unidos. Las empresas europeas tienen menos opciones de financiaci\u00f3n que las ayuden a invertir y crecer. <\/p>\n<p>Cada vez hay m\u00e1s voces que piden que se desempolven los planes inacabados para una uni\u00f3n de los mercados de capitales, encabezados por la presidenta del BCE, Christine Lagarde. Tambi\u00e9n hay importantes informes recientes del ex primer ministro italiano Enrico Letta y del ex gobernador del banco central franc\u00e9s Christian Noyer que defienden esta idea. <\/p>\n<p>Pero la idea de un mercado \u00fanico de capitales en toda Europa lleva una d\u00e9cada estancada. Las ideas audaces a menudo se estancan. <\/p>\n<p>Es probable que las recientes elecciones europeas compliquen a\u00fan m\u00e1s las cosas, por lo que tal vez sea hora de cambiar de t\u00e1ctica. Para eliminar los bloqueos que afectan a todo el sistema, los arquitectos de pol\u00edticas deber\u00edan asociarse con los fontaneros financieros, especialmente del sector privado.<\/p>\n<p>El punto de partida es revitalizar la titulizaci\u00f3n, que permitir\u00e1 a las aseguradoras y los fondos de pensiones apoyar el crecimiento de Europa. La titulizaci\u00f3n permite a los bancos transferir activos a los inversores, liberando a su vez su propia capacidad de pr\u00e9stamo. Esto es especialmente importante porque los bancos proporcionan la mayor parte del cr\u00e9dito a las peque\u00f1as y medianas empresas europeas, que representan casi dos tercios de los puestos de trabajo.<\/p>\n<p>Las normas redactadas en respuesta a la crisis financiera penalizaron duramente las titulizaciones y el mercado europeo de estas operaciones nunca se recuper\u00f3 del todo. Una consecuencia no deseada es que los bancos han recurrido a complejas transferencias sint\u00e9ticas de riesgo, que s\u00f3lo los m\u00e1s grandes pueden llevar a cabo, lo que ha frenado el avance de los bancos regionales.<\/p>\n<p>Solvencia II, el reglamento para las aseguradoras, hace que no resulte econ\u00f3micamente atractivo financiar un proyecto de infraestructura a largo plazo o comprar un paquete de pr\u00e9stamos para peque\u00f1as empresas, lo que reduce los retornos potenciales y limita el financiamiento disponible.<\/p>\n<p>Es hora de recalibrar las normas de titulizaci\u00f3n para que reflejen mejor el verdadero perfil de riesgo de los activos, sigan el ritmo de la evoluci\u00f3n de los mercados de capitales y fomenten la inversi\u00f3n para el crecimiento europeo. Tambi\u00e9n son esenciales las reformas de las normas de Solvencia II, junto con ajustes sist\u00e9micos del marco bancario y de las normas del mercado financiero.<\/p>\n<p>Es necesario nutrir el ecosistema de capital de riesgo, aprovechar el cr\u00e9dito privado y recalibrar las engorrosas reglas de sostenibilidad para los fondos.<\/p>\n<p>Por encima de todo, Europa necesita un mercado financiero m\u00e1s flexible y diversificado. Si los planes de uni\u00f3n de los mercados de capitales no dan resultados, el resultado puede ser un menor crecimiento. Es hora de llamar a los fontaneros.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/b49c5b74-6ee5-4dc9-96d7-1808c12a3062\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1266902,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[18432,6360,348,36,16,6461,808,18,462],"class_list":["post-1266901","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-audaz","tag-capitales","tag-europa","tag-los","tag-mas","tag-mercados","tag-necesita","tag-para","tag-plan"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1266901","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1266901"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1266901\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1266902"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1266901"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1266901"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1266901"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}