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Los inversores del mercado de valores esperan con impaciencia la temporada de informes estadounidenses, que se acelerar\u00e1 a partir de mediados de julio. Pero antes de que las empresas abran sus cuentas, los expertos del Deutsche Bank ven un gran riesgo de correcci\u00f3n en las bolsas estadounidenses.<\/p>\n
\u2022 Deutsche Bank: La pausa en la recompra de acciones podr\u00eda afectar a los mercados burs\u00e1tiles estadounidenses
\u2022 Despu\u00e9s del repunte, el aire se vuelve m\u00e1s tenue: algunos factores sugieren una ca\u00edda
\u2022 En ocasiones, una fuerte toma de ganancias sobre las acciones de NVIDIA: \u00bfSe avecina una mayor volatilidad? <\/p>\n
Como ha ocurrido a menudo en los mercados alcistas recientes, fueron principalmente los pesos pesados \u200b\u200bdel mercado de valores de Wall Street quienes impulsaron el repunte del mercado burs\u00e1til internacional. Los beneficios acumulados desde principios de a\u00f1o son especialmente impresionantes, sobre todo en el caso del \u00edndice tecnol\u00f3gico estadounidense NASDAQ Composite (+21,16 por ciento). Pero el S&P 500 de todo el mercado (m\u00e1s 16,08 por ciento) es apenas inferior (al 28 de junio de 2024). Fueron principalmente las megacapitalizaciones tecnol\u00f3gicas, ahora muy ponderadas, como NVIDIA, Microsoft y Alphabet, las que representaron una gran parte de las ganancias de precios.
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Los expertos discuten cada vez m\u00e1s la cuesti\u00f3n de si los inversores tuvieron malas intenciones al comprar acciones en la primera mitad del a\u00f1o y si los mercados burs\u00e1tiles est\u00e1n al borde de una correcci\u00f3n o incluso de un colapso. Un estudio del Deutsche Bank publicado recientemente advierte tambi\u00e9n contra expectativas excesivamente exuberantes e identifica una serie de factores que podr\u00edan provocar, al menos a corto plazo, movimientos a la baja en los mercados burs\u00e1tiles, especialmente en Wall Street.\n<\/p>\n
Los estrategas de mercado del Deutsche Bank ven la raz\u00f3n principal de una inminente ca\u00edda de precios en el per\u00edodo de “bloqueo” de recompras de acciones antes de la temporada de informes. Parag Thatte y Binky Chadha se\u00f1alaron en una nota reciente que las grandes recompras de acciones disminuir\u00e1n temporalmente. “Las grandes recompras a un ritmo anual de un bill\u00f3n de d\u00f3lares seguir\u00e1n estando respaldadas por fuertes ganancias. Sin embargo, en el corto plazo, las recompras discrecionales (las realizadas por la gerencia) disminuir\u00e1n a medida que las empresas se apaguen antes de informar el per\u00edodo de ganancias del segundo trimestre”, MarketWatch citas del an\u00e1lisis de Thatte y Chadha.
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Las empresas deben observar un per\u00edodo de bloqueo antes de publicar sus ganancias del segundo trimestre. Este per\u00edodo de bloqueo, que ocurre antes de los anuncios de ganancias, podr\u00eda alterar el impulso que recientemente ha llevado al S&P 500 y al NASDAQ Composite a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, seg\u00fan el estudio del Deutsche Bank.\n<\/p>\n
Los estrategas estiman que a finales de la pr\u00f3xima semana, alrededor del 10 de julio, las empresas que representan casi la mitad de la capitalizaci\u00f3n de mercado del S&P 500 se ver\u00e1n afectadas por per\u00edodos de bloqueo. Las empresas que cotizan en bolsa a menudo imponen una pol\u00edtica de bloqueo que restringe la negociaci\u00f3n de acciones para evitar el uso de informaci\u00f3n privilegiada dos semanas antes del final del trimestre y dura hasta uno o dos d\u00edas despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n de las ganancias.
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En el pasado reciente, estos per\u00edodos de bloqueo han tenido un impacto significativo en el desarrollo del mercado, como se\u00f1ala el an\u00e1lisis. Por ejemplo, el S&P 500 experiment\u00f3 un modesto retroceso en abril durante el per\u00edodo de bloqueo que precedi\u00f3 a la temporada de resultados del primer trimestre. Para entonces, los estrategas del Deutsche Bank ya hab\u00edan advertido sobre una desaceleraci\u00f3n estacional de los flujos de acciones y una reducci\u00f3n temporal de las recompras, lo que dejar\u00eda al mercado vulnerable a shocks a la baja.
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Adem\u00e1s, las condiciones actuales del mercado muestran un aumento significativo de las posiciones largas en el mercado de valores, que ahora se encuentran en el percentil 95 del rango de largo plazo. Este posicionamiento supera ligeramente el nivel impl\u00edcito en el crecimiento de los beneficios y coincide con decepciones macroecon\u00f3micas m\u00e1s frecuentes, en contraste con las sorpresas de los datos positivos de abril. Los estrategas del Deutsche Bank creen que el mercado debe hacer otra pausa, destacando tres cuestiones: un aumento fuerte pero impulsado por pocos actores en el posicionamiento tecnol\u00f3gico, entradas excesivas de capital debido al creciente apetito por el riesgo y la reducci\u00f3n temporal de la exposici\u00f3n a las recompras de acciones durante los per\u00edodos de bloqueo.
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Si bien el S&P 500 y el NASDAQ Composite han alcanzado m\u00e1ximos hist\u00f3ricos \u00faltimamente, sufrieron ligeros reveses la semana pasada, particularmente debido al debilitamiento de las acciones del ganador de IA, NVIDIA. A pesar de una recuperaci\u00f3n posterior, estos acontecimientos apuntan a una volatilidad potencialmente creciente a medida que las empresas entren en per\u00edodos de bloqueo y reporten ganancias en el segundo trimestre.
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Seg\u00fan los analistas del Deutsche Bank, es al menos dudoso que la velocidad del repunte contin\u00fae en la segunda mitad del a\u00f1o burs\u00e1til 2024. Pero el estudio tambi\u00e9n trae noticias positivas para los alcistas: los estrategas de mercado del Deutsche Bank no esperan una ca\u00edda violenta en los mercados burs\u00e1tiles internacionales. Esto la conecta con el experto en mercados Mark Hulbert, quien no ve ning\u00fan riesgo general de colapso a pesar de los excesos en las valoraciones de las acciones individuales.\n<\/p>\n
Equipo editorial finanzen.net\n<\/p>\n<\/div>\n
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El apalancamiento debe estar entre 2 y 20<\/p>\n