{"id":1263121,"date":"2024-07-04T10:52:08","date_gmt":"2024-07-04T10:52:08","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/en-la-banca-europea-los-piigs-todavia-pueden-volar\/"},"modified":"2024-07-04T10:52:13","modified_gmt":"2024-07-04T10:52:13","slug":"en-la-banca-europea-los-piigs-todavia-pueden-volar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/en-la-banca-europea-los-piigs-todavia-pueden-volar\/","title":{"rendered":"En la banca europea, los Piigs todav\u00eda pueden volar"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=b0493358-45ad-447f-883a-f58780aa01f9\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Hubo un tiempo en que, en un caos colectivo, los pa\u00edses de Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y Espa\u00f1a eran conocidos por el acr\u00f3nimo poco favorecedor de Piigs. El exceso de deuda p\u00fablica y los pr\u00e9stamos incobrables en sus sistemas bancarios amenazaban entonces el futuro del euro.<\/p>\n<p>Ahora, tras un largo proceso de saneamiento respaldado por el Estado, la situaci\u00f3n ha cambiado. Al menos en el sector bancario, la periferia de Europa puede estar en mejor forma que su n\u00facleo. Los bancos que antes eran considerados intocables por los inversores vuelven a estar de moda. <\/p>\n<p>El atractivo es una combinaci\u00f3n de bajas valoraciones, mejor crecimiento econ\u00f3mico y mayor sensibilidad a los tipos de inter\u00e9s. Estos factores han impulsado el rendimiento superior. La rentabilidad total de los \u00edndices del sector bancario en los cinco pa\u00edses es de al menos el 100 por ciento desde 2022. Las ganancias comparables para todos los bancos de la eurozona son solo del 60 por ciento. Los inversores est\u00e1n empezando a considerar lo inimaginable: que los d\u00edas de rentabilidades de un solo d\u00edgito sobre el capital en la banca europea son en su mayor\u00eda cosa del pasado. <\/p>\n<p>Es cierto que los bancos perif\u00e9ricos tienden a obtener mejores resultados cuando los tipos de inter\u00e9s suben gracias a una mayor proporci\u00f3n de pr\u00e9stamos a tipo variable. La rentabilidad media del capital tangible ha sido del 13% en Italia y Espa\u00f1a en 2022 y 2023, frente al 9% en Francia y Alemania. Los bancos perif\u00e9ricos tambi\u00e9n han trasladado los tipos a los ahorradores con mayor lentitud, lo que ha contribuido a reforzar los m\u00e1rgenes.<\/p>\n<p>Sin embargo, no se les est\u00e1 dando mucho cr\u00e9dito en sus valoraciones. Los precios de las acciones han subido en la mayor\u00eda de los bancos europeos, pero a\u00fan se han quedado muy por detr\u00e1s del crecimiento de los beneficios. Los m\u00faltiplos de beneficios previstos, de entre seis y siete veces, siguen estando cerca de los niveles de la \u00e9poca de la crisis, a pesar de que se espera que los rendimientos sobre el capital tangible se mantengan elevados al menos hasta finales de 2026. <\/p>\n<p>A medida que las tasas de inter\u00e9s comienzan a caer, los retornos de los bancos alemanes y franceses deber\u00edan aumentar: los m\u00e1rgenes de inter\u00e9s generalmente se benefician en ese punto del ciclo de los pr\u00e9stamos a tasa fija m\u00e1s altos que ya est\u00e1n en los libros y de las tasas de dep\u00f3sito en descenso.<\/p>\n<p>Pero este tambi\u00e9n puede ser el punto en el que la limpieza de las carteras de pr\u00e9stamos en la periferia cobre fuerza. El apoyo gubernamental ha ayudado a mantener bajas las p\u00e9rdidas por pr\u00e9stamos en toda Europa desde 2020. Eso podr\u00eda cambiar m\u00e1s r\u00e1pido en el norte de Europa en medio de un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s d\u00e9bil, mayores niveles de deuda del sector privado y rumores de dificultades en los mercados inmobiliarios comerciales. A\u00f1os de est\u00e1ndares crediticios m\u00e1s estrictos y una menor demanda de deuda pueden mantener a raya las p\u00e9rdidas por pr\u00e9stamos en una desaceleraci\u00f3n, sostiene Jason Napier de UBS. <\/p>\n<p>Esa puede ser una raz\u00f3n para adoptar una visi\u00f3n contraria: incluso cuando las tasas comiencen a caer, los bancos con baja calificaci\u00f3n crediticia en la periferia de Europa pueden seguir volando.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><\/picture><\/figure>\n<p><em>andrew.whiffin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/b0493358-45ad-447f-883a-f58780aa01f9\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1263122,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[3555,646,36,240708,1125,1565,4112],"class_list":["post-1263121","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-banca","tag-europea","tag-los","tag-piigs","tag-pueden","tag-todavia","tag-volar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1263121","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1263121"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1263121\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1263122"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1263121"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1263121"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1263121"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}