{"id":1262948,"date":"2024-07-04T07:33:19","date_gmt":"2024-07-04T07:33:19","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-brillo-de-la-ia-favorece-a-los-mercados\/"},"modified":"2024-07-04T07:33:24","modified_gmt":"2024-07-04T07:33:24","slug":"el-brillo-de-la-ia-favorece-a-los-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-brillo-de-la-ia-favorece-a-los-mercados\/","title":{"rendered":"El brillo de la IA favorece a los mercados"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Simplemente reg\u00edstrese en el <!-- -->Renta variable<!-- --> myFT Digest \u2013 entregado directamente en su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=dd2b642c-88b9-4311-a5be-96df68530077&amp;concept-id=b7ea3c33-ea8c-432e-bb7e-e3bbc8fdc2bb\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>La historia de las acciones en el primer semestre de 2024 es inequ\u00edvocamente brillante. El \u00edndice de referencia estadounidense S&#038;P 500 ha subido alrededor de un 15 por ciento. Su primo tecnol\u00f3gico, el Nasdaq Composite, ha subido a\u00fan m\u00e1s. La mayor parte de Europa est\u00e1 teniendo una racha decente, incluido el Reino Unido (pero no t\u00fa, Francia), y las acciones chinas finalmente han dejado de desplomarse. <\/p>\n<p>Los bancos centrales se est\u00e1n dando una vuelta de honor apenas un poco cautelosa en su misi\u00f3n de derrotar a la inflaci\u00f3n sin hundir la econom\u00eda mundial, a juzgar por <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bis.org\/press\/p240630.htm\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">El informe econ\u00f3mico anual<\/a> del Banco de Pagos Internacionales, que elogia a los responsables de las pol\u00edticas por haber \u201checho su trabajo\u201d y \u201cresultado exitoso\u201d al apoyar un aterrizaje econ\u00f3mico suave. Felicitaciones a todos.<\/p>\n<p>Y, sin embargo, el \u00e1nimo en los mercados sigue siendo fr\u00e1gil, ya que los inversores luchan por sacudirse la sensaci\u00f3n de que todo est\u00e1 simplemente cubierto de purpurina. El repunte de las acciones estadounidenses se ha ralentizado, y apenas ha habido movimiento en las \u00faltimas dos semanas. Fundamentalmente, Nvidia (que no es la acci\u00f3n estadounidense de mejor rendimiento del a\u00f1o, pero sin duda la m\u00e1s importante en t\u00e9rminos de direcci\u00f3n general del mercado) ha sufrido un duro golpe. Desde el pico del 20 de junio, ha ca\u00eddo un 13 por ciento.<\/p>\n<p>Torsten Slok, economista jefe del grupo de capital privado Apollo, dijo que el \u00edndice se ve \u201cm\u00e1s vulnerable\u201d. Las 10 principales empresas del S&#038;P 500 representan el 35 por ciento del valor total del \u00edndice, se\u00f1al\u00f3, pero solo el 23 por ciento de las ganancias. \u201cEsta divergencia nunca ha sido mayor, lo que sugiere que el mercado tiene un optimismo r\u00e9cord sobre las ganancias futuras de las 10 principales empresas del \u00edndice\u201d, escribi\u00f3. \u201cEn otras palabras, el problema para el S&#038;P 500 hoy no es solo la alta concentraci\u00f3n, sino tambi\u00e9n el optimismo r\u00e9cord sobre las ganancias futuras de un peque\u00f1o grupo de empresas\u201d.<\/p>\n<p>A veces esto funciona. Despu\u00e9s de todo, fue un conjunto decente de cifras de entregas de Tesla lo que impuls\u00f3 al mercado general hasta el nuevo r\u00e9cord de esta semana (el 32.\u00ba de este a\u00f1o). Pero la atenci\u00f3n sobre la naturaleza altamente desigual del mercado se est\u00e1 intensificando. <\/p>\n<p>Charles Schwab se\u00f1ala que solo el 17 por ciento de las acciones del S&#038;P 500 superaron al \u00edndice en s\u00ed durante el a\u00f1o pasado. En el caso del Nasdaq, esa cifra es solo del 11 por ciento. \u201cEl espectacular desempe\u00f1o superior de un peque\u00f1o pu\u00f1ado de acciones en el extremo superior del espectro de capitalizaci\u00f3n de mercado ha favorecido enormemente el desempe\u00f1o a nivel de \u00edndice entre los \u00edndices ponderados por capitalizaci\u00f3n\u201d, escribieron los analistas Liz Ann Sonders y Kevin Gordon de la corredur\u00eda minorista. \u201cSe ha producido una enorme cantidad de cambios y correcciones rotacionales bajo la superficie\u201d.<\/p>\n<p>Este es el brillo en acci\u00f3n. Todo lo que tiene que ver con la inteligencia artificial se ha disparado, incluido el dise\u00f1ador de chips Nvidia, con sus ganancias del 155 por ciento en lo que va de 2024, pero tambi\u00e9n el a\u00fan m\u00e1s estelar Super Micro Computer, que ha ganado m\u00e1s del 200 por ciento. Un grupo de acciones de energ\u00eda e industriales que ayudan a la IA tambi\u00e9n est\u00e1n en alza, incluidas Vistra y Constellation Energy.<\/p>\n<p>Otra posibilidad alarmante se presenta en un nuevo art\u00edculo escrito, entre otros, por Jean-Philippe Bouchaud, del fondo de cobertura Capital Fund Management. El art\u00edculo, titulado de forma un tanto provocativa \u201c<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/papers.ssrn.com\/sol3\/papers.cfm?abstract_id=4834390\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Fondos Ponzi<\/a>\u201d, desaf\u00eda a cualquiera que se aferre a la pintoresca noci\u00f3n de que los fundamentos (las ganancias y similares) son lo que realmente importa en el comportamiento de las acciones.<\/p>\n<p>En cambio, para resumir el art\u00edculo de forma muy cruda, los fondos suben porque los inversores no pueden resistirse a comprar cosas que est\u00e1n subiendo, y cuando lo hacen, los componentes subyacentes tambi\u00e9n suben, empujando a los fondos hacia arriba y atrayendo a nuevos compradores. El impulso alimenta el impulso en \u201cbucles de retroalimentaci\u00f3n autoinflados\u201d y se agrupa en torno a narrativas brillantes. En un momento determinado, \u201cla restricci\u00f3n a la racionalidad de los inversores de fondos&#8230; conduce a reasignaciones de capital al estilo Ponzi entre los inversores de fondos que se deshacen cuando el impacto del precio en los valores subyacentes se revierte\u201d, sostiene.<\/p>\n<p>El estudio se centra en los fondos cotizados en bolsa porque la calidad de los datos sobre las compras y ventas de estos instrumentos es buena, pero el principio se aplica a las acciones en general. El impulso de las acciones estadounidenses y el predominio de un \u00fanico tema hacen que el entorno actual del mercado sea terriblemente similar. &#8220;El mercado estadounidense ha subido porque la gente ha comprado en el mercado estadounidense&#8221;, dijo Bouchaud. <\/p>\n<p>Esta l\u00ednea de investigaci\u00f3n no es nueva, por cierto. \u201cEstamos en una larga tradici\u00f3n de muchos gigantes antes que nosotros\u201d, a\u00f1adi\u00f3. Nada de esto hace que sea f\u00e1cil ver qu\u00e9 rompe el hechizo y hace que los mercados vuelvan a bajar a tierra ni cu\u00e1ndo. <\/p>\n<p>Pero si las acciones estadounidenses no vuelven pronto a su suave tendencia ascendente, es f\u00e1cil imaginar que las persistentes dudas sobre la intensa concentraci\u00f3n del mercado y los recordatorios de la naturaleza insostenible de las modas y las tendencias empa\u00f1en un poco a las acciones en la segunda mitad de este a\u00f1o.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/dd2b642c-88b9-4311-a5be-96df68530077\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas Simplemente reg\u00edstrese en el Renta variable myFT Digest \u2013 entregado directamente en su<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1262949,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[8991,71186,36,6461],"class_list":["post-1262948","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-brillo","tag-favorece","tag-los","tag-mercados"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1262948","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1262948"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1262948\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1262949"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1262948"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1262948"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1262948"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}