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Hasta el momento no se ha materializado la recesi\u00f3n que muchos sectores postulan en los EE.UU. El experto en mercados Ed Yardeni cree que los inversores pueden esperar un verano exitoso en el mercado de valores.<\/p>\n
\u2022 Yardeni examina los indicadores de recesi\u00f3n
\u2022 LEI frente a CEI y curva de tipos
\u2022 Mercado laboral fuerte y pron\u00f3stico optimista <\/p>\n
En una publicaci\u00f3n titulada “INMERSI\u00d3N PROFUNDA: Las rachas ganadoras generalmente no duran para siempre”, Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research Inc., un proveedor de estrategia de inversi\u00f3n global y an\u00e1lisis de asignaci\u00f3n de activos, escribi\u00f3: -recomendaciones, as\u00ed como Eric Wallerstein, El estratega jefe de mercado de Yardeni Research, examin\u00f3 la situaci\u00f3n actual del mercado y lleg\u00f3 a resultados sorprendentes.
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“Durante los \u00faltimos dos a\u00f1os, los partidarios de la econom\u00eda m\u00e1s dura han ideado innumerables teor\u00edas y diagramas para explicar por qu\u00e9 unos tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos sin duda hundir\u00edan a Estados Unidos en el abismo”, afirman los expertos del mercado en su an\u00e1lisis. Seg\u00fan el estudio, las previsiones de una recesi\u00f3n inminente, as\u00ed como la evaluaci\u00f3n de que ya ha comenzado, hasta ahora han resultado err\u00f3neas, en lo que respecta al crecimiento continuo de la econom\u00eda estadounidense y al robusto mercado laboral. La Reserva Federal no ha podido cambiar el hecho de que los mercados burs\u00e1tiles est\u00e1n en un rumbo r\u00e9cord, ya que recientemente afirm\u00f3 que este a\u00f1o s\u00f3lo lo har\u00eda con una Recorte de la tasa de inter\u00e9s Esto era de esperar despu\u00e9s de que los participantes del mercado hubieran esperado hasta siete recortes de tipos de inter\u00e9s en 2024 a principios de a\u00f1o.\n<\/p>\n
Yardeni y su equipo se\u00f1alan que el An\u00e1lisis T\u00e9cnico de Datos Macroecon\u00f3micos (TAMED), que estos intransigentes utilizan para identificar los efectos causales y las correlaciones que han surgido durante ciclos anteriores de ajuste de la Reserva Federal e implican la inevitabilidad de una recesi\u00f3n, no est\u00e1 dando su objetivo en la situaci\u00f3n actual. entorno econ\u00f3mico tiene.
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Por ejemplo, el \u00cdndice Econ\u00f3mico L\u00edder (LEI) del Conference Board, un indicador econ\u00f3mico l\u00edder estadounidense destinado a predecir la actividad econ\u00f3mica futura, ha ca\u00eddo significativamente desde sus m\u00e1ximos en diciembre de 2021, mientras que el \u00cdndice de Indicadores Econ\u00f3micos Coincidentes (CEI), una estad\u00edstica que evaluar la situaci\u00f3n econ\u00f3mica actual, al mismo tiempo que recientemente ha alcanzado un nuevo r\u00e9cord despu\u00e9s de a\u00f1os de aumento constante, a pesar de las malas previsiones del IPJ.\n<\/p>\n
Seg\u00fan Yardeni y Wallerstein, el IPJ no es un indicador de recesi\u00f3n fiable en el actual entorno de mercado porque cinco de sus diez componentes est\u00e1n relacionados con los sectores de fabricaci\u00f3n y construcci\u00f3n. Como resultado, el IPJ se correlaciona fuertemente con el \u00edndice nacional de gerentes de compras para el sector manufacturero, que ya no refleja el entorno econ\u00f3mico actual: “El empleo en el sector manufacturero, la miner\u00eda y la construcci\u00f3n representa ahora s\u00f3lo el 10% de los sueldos y salarios totales, mientras que en el A principios de la d\u00e9cada de 1950 era un tercio. La econom\u00eda estadounidense actual est\u00e1 m\u00e1s orientada hacia los sectores de servicios y tecnolog\u00eda.
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Adem\u00e1s, la llamada curva de tipos, un componente del LEI, recibe m\u00e1s atenci\u00f3n que las dem\u00e1s debido a su poder predictivo en ciclos anteriores. Una curva de rendimiento invertida ocurre cuando los inversionistas reciben un mayor rendimiento en las inversiones a corto plazo que en las inversiones a largo plazo. Este efecto suele ocurrir cuando se espera una ca\u00edda de las tasas de inter\u00e9s clave debido a una recesi\u00f3n inminente.
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Desde noviembre de 2022, el rendimiento de los bonos estatales a dos a\u00f1os es mayor que el de los bonos a diez a\u00f1os, pero no ha habido recesi\u00f3n, argumenta Yardeni, sin embargo, contra este indicador.
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El experto del mercado tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que la Reserva Federal pudo contener r\u00e1pidamente la crisis bancaria regional de marzo de 2023.
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Yardeni tambi\u00e9n espera que el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense a 10 a\u00f1os fluct\u00fae entre cuatro y cinco por ciento durante el resto del a\u00f1o. En este contexto, sigue suponiendo que la curva de tipos seguir\u00e1 siendo un problema. “Dado que casi no hay motivos para que la curva de tipos se normalice sin que la Reserva Federal baje significativamente el tipo de inter\u00e9s oficial, la curva de tipos seguir\u00e1 ejerciendo presi\u00f3n sobre todo el IPJ”, predice, refiri\u00e9ndose al importante indicador econ\u00f3mico del que deducen los expertos. una recesi\u00f3n inminente.
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Yardeni tambi\u00e9n analiza de cerca otro posible modelo de recesi\u00f3n, la \u201cregla Sahm\u201d desarrollada por la ex economista de la Reserva Federal Claudia Sahm. Esto sugiere que una recesi\u00f3n ya est\u00e1 presente o en camino si la tasa de desempleo promedio de tres meses aumenta 0,5 puntos porcentuales por encima del m\u00ednimo de 12 meses. En mayo, la regla Sahm estaba en 0,4 puntos porcentuales, a s\u00f3lo 0,1 puntos del punto rojo intermitente.
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Sin embargo, el experto del mercado subraya que en este contexto es importante tener en cuenta la causa subyacente del aumento del desempleo. En mayo, gran parte del aumento del desempleo al 4 por ciento se atribuy\u00f3 a los estadounidenses m\u00e1s j\u00f3venes, muchos de los cuales todav\u00eda est\u00e1n en la universidad y se han ido a pasar el verano. “Tal vez los estudiantes no est\u00e9n demasiado preocupados por su situaci\u00f3n financiera, dada la gran cantidad de deudas de pr\u00e9stamos estudiantiles que se han condonado”, argumenta Yardeni. Mientras tanto, la tasa de desempleo para los trabajadores de 25 a 54 a\u00f1os (3,3 por ciento) y los de 55 a\u00f1os o m\u00e1s (2,7 por ciento) se mantuvo muy por debajo de la tasa general, contin\u00faa dando el visto bueno.
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Adem\u00e1s, muchas peque\u00f1as empresas actualmente tienen dificultades para cubrir puestos de trabajo, y menos del 14 por ciento de los consumidores encuestados dicen que es dif\u00edcil encontrar trabajo en este momento.
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“Los economistas probablemente seguir\u00e1n buscando reglas simples para predecir si una recesi\u00f3n es inminente, dada la fama que conlleva hacer una predicci\u00f3n de recesi\u00f3n que pocos han hecho”, se\u00f1ala. “Seguiremos profundizando en los detalles detr\u00e1s de los titulares econ\u00f3micos. Esto nos lleva a creer hasta ahora que la inflaci\u00f3n seguir\u00e1 debilit\u00e1ndose, la econom\u00eda seguir\u00e1 creciendo y los ‘locos a\u00f1os 2020’ siguen vivos”, concluy\u00f3 Yardeni.\n<\/p>\n
Equipo editorial finanzen.net\n<\/p>\n<\/div>\n
Fuentes de im\u00e1genes: Immersion Imagery \/ Shutterstock.com, Lightspring \/ Shutterstock.com<\/p>\n