{"id":1249787,"date":"2024-06-24T04:58:04","date_gmt":"2024-06-24T04:58:04","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-riesgos-reales-para-los-inversores-tras-el-ascenso-de-la-extrema-derecha-europea\/"},"modified":"2024-06-24T04:58:09","modified_gmt":"2024-06-24T04:58:09","slug":"los-riesgos-reales-para-los-inversores-tras-el-ascenso-de-la-extrema-derecha-europea","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-riesgos-reales-para-los-inversores-tras-el-ascenso-de-la-extrema-derecha-europea\/","title":{"rendered":"Los riesgos reales para los inversores tras el ascenso de la extrema derecha europea"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=ad264b31-cf2c-44b3-a196-d3b2a8ba335c\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El autor es jefe de investigaci\u00f3n de pol\u00edticas de Algebris Investments.<\/em><\/p>\n<p>\u00bfEl \u00e9xito de la pol\u00edtica de extrema derecha est\u00e1 amenazando la econom\u00eda europea y su atractivo para los inversores internacionales?<\/p>\n<p>\u00c9sa es la pregunta que los inversores parecen hacerse tras la aplastante victoria en las elecciones europeas del partido de extrema derecha Rassemblement National de Marine Le Pen, el sorpresivo llamamiento del presidente franc\u00e9s Emmanuel Macron a convocar elecciones anticipadas y la impactante noticia de una improbable alianza entre los partidos del La izquierda francesa.<\/p>\n<p>El Cac 40 cay\u00f3 a su peor semana en dos a\u00f1os despu\u00e9s de que se convocaran las elecciones y borr\u00f3 gran parte de las ganancias del a\u00f1o, mientras que los rendimientos de los bonos aumentaron.  El diferencial entre los rendimientos de los bonos franceses y alemanes se ha ampliado a niveles no vistos en los \u00faltimos siete a\u00f1os.  Mientras tanto, el Ministro de Finanzas franc\u00e9s advirti\u00f3 que Francia se encaminaba hacia una crisis financiera. <\/p>\n<p>Ser\u00eda extremo concluir que Francia est\u00e1 al borde de un desastre econ\u00f3mico y ser\u00eda un error suponer graves efectos en cadena en todo el continente.  Sin embargo, existen riesgos tanto a nivel nacional como de la UE que podr\u00edan tener consecuencias a m\u00e1s largo plazo para las empresas y los mercados.<\/p>\n<p>Francia ha experimentado una reacci\u00f3n instintiva.  Inmediatamente despu\u00e9s de la sorpresiva decisi\u00f3n pol\u00edtica, los inversores adoptaron una postura de aversi\u00f3n al riesgo mientras asimilaban las ramificaciones.  Sin embargo, si las elecciones muestran un buen desempe\u00f1o de la izquierda, probablemente veremos m\u00e1s ventas de activos franceses.  Tanto la plataforma de extrema derecha como la de extrema izquierda piden deshacer las reformas de Macron y contienen promesas populistas que son dif\u00edciles de conciliar con las reglas fiscales de la UE.  Una izquierda fuerte tambi\u00e9n indicar\u00eda un giro euroesc\u00e9ptico antiempresarial y anticrecimiento especialmente preocupante.  Aqu\u00ed es donde residen los verdaderos riesgos para Francia.<\/p>\n<p>Desde los resultados de las elecciones europeas, muchos han establecido paralelismos entre Francia e Italia bajo la Primera Ministra Giorgia Meloni, argumentando que su partido de derecha no ha sido demasiado negativo para las empresas y la econom\u00eda italianas.  Sin embargo, esta no es la comparaci\u00f3n m\u00e1s adecuada. <\/p>\n<p>La situaci\u00f3n es m\u00e1s an\u00e1loga a la de Italia en 2018, cuando las elecciones dieron como resultado una coalici\u00f3n improbable de dos partidos populistas.  El gobierno italiano de 2018 se mantuvo unido por el disgusto mutuo hacia Bruselas y colaps\u00f3 apenas un a\u00f1o despu\u00e9s.  Sin embargo, vivi\u00f3 lo suficiente como para iniciar una disputa con la Comisi\u00f3n Europea sobre el presupuesto nacional, lo que llev\u00f3 a un aumento en el diferencial de la deuda p\u00fablica italiana.<\/p>\n<p>Los mercados financieros son eficaces para ser jueces, jurados y verdugos de gobiernos con planes de gasto imprudentes y pueden aplicar los frenos.  El Reino Unido bajo el gobierno de la Primera Ministra Liz Truss es otro gran ejemplo, y los movimientos del mercado durante la semana pasada sugieren que los inversores pueden estar empezando a valorar el riesgo de un escenario similar en Francia.<\/p>\n<p>A nivel de la UE, el riesgo de una Francia euroesc\u00e9ptica se ve agravado por el de una Alemania d\u00e9bil.  El p\u00e9simo resultado electoral del canciller Olaf Scholz debilitar\u00e1 al gobierno alem\u00e1n durante el resto de su mandato, tanto en casa como en el escenario europeo.  Por lo tanto, el poderoso \u201cmotor franco-alem\u00e1n\u201d de la integraci\u00f3n podr\u00eda perder fuerza, dejando espacio para que la derecha fije la agenda. <\/p>\n<p>Si bien la derecha ha abandonado los llamados a abandonar el bloque despu\u00e9s del Brexit, su idea de Europa es diferente.  Las encuestas a nivel europeo indican que las pol\u00edticas clim\u00e1ticas no son prioridades para los votantes de derecha, que est\u00e1n a favor de centrarse m\u00e1s en la defensa.  Una derecha europea envalentonada podr\u00eda aprovechar la oportunidad que ofrecen las cl\u00e1usulas de revisi\u00f3n del Pacto Verde para retrasar o diluir algunas disposiciones.  Adem\u00e1s de ser obviamente malo para el planeta, esto podr\u00eda hacer que Europa sea menos atractiva como destino para inversiones verdes.<\/p>\n<p>Desde la perspectiva de los inversores, las luchas clave a observar en el corto plazo ser\u00e1n las del pr\u00f3ximo presupuesto de la UE, incluida la pr\u00f3rroga del plan de gasto de la UE de \u201cpr\u00f3xima generaci\u00f3n\u201d y los recursos propios de la UE.  Dada esta incertidumbre, los inversores globales pueden estar menos dispuestos a asumir riesgos europeos.<\/p>\n<p>En un discurso reciente, Macron advirti\u00f3 que Europa es mortal y su supervivencia depende de nuestras decisiones.  Su elecci\u00f3n hasta ahora ha puesto a Francia bajo presi\u00f3n.  No creo que el ascenso del populismo represente necesariamente una amenaza econ\u00f3mica letal ni para la UE ni para Francia, aunque la historia sugiere que promete volatilidad y podr\u00eda desalentar la inversi\u00f3n. <\/p>\n<p>El riesgo para Europa es m\u00e1s sutil.  Las elecciones europeas han revivido la narrativa de una Europa fracturada donde las opiniones socioecon\u00f3micas parecen estar virando en contra de las prioridades pol\u00edticas declaradas por la UE.  Son las decisiones que Europa tomar\u00e1 para reconciliar esta fractura m\u00e1s profunda y abordar la causa fundamental del \u00e9xito de la extrema derecha las que realmente moldear\u00e1n su futuro.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/ad264b31-cf2c-44b3-a196-d3b2a8ba335c\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1249788,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[8987,11514,646,21685,829,36,18,1524,8404,720],"class_list":["post-1249787","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-ascenso","tag-derecha","tag-europea","tag-extrema","tag-inversores","tag-los","tag-para","tag-reales","tag-riesgos","tag-tras"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1249787","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1249787"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1249787\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1249788"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1249787"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1249787"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1249787"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}