{"id":1245894,"date":"2024-06-20T21:36:56","date_gmt":"2024-06-20T21:36:56","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-capital-privado-se-desvia-para-evitar-otra-costosa-quiebra-de-hertz\/"},"modified":"2024-06-20T21:37:06","modified_gmt":"2024-06-20T21:37:06","slug":"el-capital-privado-se-desvia-para-evitar-otra-costosa-quiebra-de-hertz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-capital-privado-se-desvia-para-evitar-otra-costosa-quiebra-de-hertz\/","title":{"rendered":"El capital privado se desv\u00eda para evitar otra costosa quiebra de Hertz"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=ee8d9ed3-4688-433e-8b35-61a0c22a1298\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>A nadie le gusta pagar m\u00e1s en el mostrador de alquiler de coches.  Pero esa es la situaci\u00f3n que enfrentan Knighthead Capital y Certares, el d\u00fao de capital privado que invirti\u00f3 2 mil millones de d\u00f3lares para sacar a Hertz de la bancarrota en 2021. Parec\u00eda una operaci\u00f3n astuta: a los pocos meses de cerrar el trato, los inversores hab\u00edan ganado 3 mil millones de d\u00f3lares. .<\/p>\n<p>Desde entonces, Hertz ha tomado un rumbo equivocado.  Una apuesta cara por los veh\u00edculos el\u00e9ctricos ha fracasado.  El costo financiero ha sido enorme, dejando a la empresa enfrentando una crisis de liquidez.<\/p>\n<p>Hertz anunci\u00f3 el jueves planes para recaudar 750 millones de d\u00f3lares mediante la emisi\u00f3n de nuevos bonos, una parte de los cuales Knighthead y Certares se han comprometido a comprar en un intento de salvar su participaci\u00f3n accionaria existente.  Las empresas de alquiler de coches tienen un enorme apalancamiento operativo y financiero, donde los peque\u00f1os cambios tienen grandes consecuencias financieras.  El valor de las acciones de Hertz ha ca\u00eddo a s\u00f3lo 900 millones de d\u00f3lares, pero incluso un cambio modesto podr\u00eda hacer que el precio de las acciones se dispare.<\/p>\n<p>En una financiaci\u00f3n de dos pasos, Hertz est\u00e1 vendiendo primero 500 millones de d\u00f3lares en bonos garantizados con \u201cprimer gravamen\u201d.  Ofrece por separado 250 millones de d\u00f3lares en \u201cnotas PIK senior intercambiables garantizadas con segundo gravamen\u201d.  Knighthead, Certares y otro inversor an\u00f3nimo se han comprometido a comprar estos \u00faltimos bonos que no pagar\u00e1n intereses en efectivo y podr\u00e1n canjearse por acciones de Hertz si sube.<\/p>\n<p>Hertz ya tiene 4.000 millones de d\u00f3lares en deuda corporativa, adem\u00e1s de otros 10.000 millones de d\u00f3lares en bonos respaldados por activos que financian su flota de alquiler.  Hab\u00eda adquirido 100.000 Teslas tras su adquisici\u00f3n de capital privado.  Pero una adopci\u00f3n m\u00e1s lenta por parte de los clientes seguida de costos por da\u00f1os a los veh\u00edculos y precios de reventa d\u00e9biles han afectado la rentabilidad.  En el primer trimestre, Hertz registr\u00f3 ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaci\u00f3n y p\u00e9rdidas por amortizaci\u00f3n de m\u00e1s de 500 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n<p>Hertz dice que tiene un plan para reducir costos para ayudar a aumentar el ebitda en 500 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o.  Este dinero fresco simplemente dar\u00e1 un respiro para permitir que se desarrolle la recuperaci\u00f3n.  El problema para los inversores en acciones es que la nueva obtenci\u00f3n de capital es tan grande y costosa que absorber\u00e1 gran parte de cualquier creaci\u00f3n de valor posterior.  Los bonos existentes de Hertz se han estado negociando por debajo de los 70 centavos de d\u00f3lar.<\/p>\n<p>Cuando Hertz quebr\u00f3 por primera vez en 2020, al comienzo de la pandemia, no pudo reunir el efectivo necesario para pagar las llamadas de margen de sus prestamistas de veh\u00edculos.  M\u00e1s tarde, se hizo evidente que un financista inteligente deber\u00eda haber proporcionado financiaci\u00f3n de rescate que hubiera evitado una costosa quiebra.  Knighthead y Certares est\u00e1n intentando demostrar esta vez que los problemas de Hertz tienen que ver con la liquidez, no con la solvencia.<\/p>\n<p><em>sujeet.indap@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/ee8d9ed3-4688-433e-8b35-61a0c22a1298\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1245895,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[3775,15263,24210,5912,42423,2438,18,2506,3772],"class_list":["post-1245894","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-capital","tag-costosa","tag-desvia","tag-evitar","tag-hertz","tag-otra","tag-para","tag-privado","tag-quiebra"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1245894","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1245894"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1245894\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1245895"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1245894"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1245894"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1245894"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}