Los banqueros insistieron en que Golden Goose, el fabricante de las zapatillas deportivas de aspecto desgastado de 500 euros preferidas por Taylor Swift, estaba lista para convertirse en una empresa p\u00fablica.<\/p>\n
Despu\u00e9s de m\u00e1s de 10 meses de preparaci\u00f3n, la marca de calzado italiana buscaba recaudar alrededor de 600 millones de euros en una salida a bolsa en Mil\u00e1n el viernes. Hab\u00eda informado fuertes ventas en el primer trimestre. No menos de siete bancos hab\u00edan estado ampliando su cartera de ofertas p\u00fablicas iniciales, que el martes ten\u00eda un exceso de suscripci\u00f3n. El gestor de fondos Invesco hab\u00eda aceptado ser un inversor fundamental.<\/p>\n
Pero Francesco Pascalizi, el negociador a cargo de la inversi\u00f3n en el propietario de capital privado Permira, de repente se arrepinti\u00f3.<\/p>\n
La decisi\u00f3n de Permira de retirar la tan esperada cotizaci\u00f3n a \u00faltima hora del martes sorprendi\u00f3 a los asesores e inversores que se hab\u00edan comprometido con la recaudaci\u00f3n de fondos. Asest\u00f3 un golpe a la recuperaci\u00f3n tentativa del mercado de IPO de Europa, y m\u00e1s empresas que hab\u00edan estado planeando una salida a bolsa este a\u00f1o ahora pueden pecar de cautelosas y posponer sus planes a ra\u00edz de la salida a bolsa abortada.<\/p>\n
El colapso de \u00faltimo minuto tambi\u00e9n subraya el nerviosismo de Permira tras una serie de cotizaciones con bajo rendimiento, incluida la de Dr Martens en 2021. Desde entonces, el fabricante de botas ha emitido cinco advertencias de ganancias y sus acciones se han desplomado un 80 por ciento.<\/p>\n
Las conversaciones que llevaron a la decisi\u00f3n fueron conflictivas, seg\u00fan varias personas directamente involucradas en los preparativos de la cotizaci\u00f3n. La divergencia de puntos de vista entre los asesores y su cliente de capital privado provoc\u00f3 \u201clargas y acaloradas discusiones\u201d, seg\u00fan una fuente. <\/p>\n \u201cCon el debido respeto, \u00bfde qu\u00e9 carajo est\u00e1s hablando?\u201d, arremeti\u00f3 un asesor durante una llamada el martes, seg\u00fan otras personas en la l\u00ednea. <\/p>\n “Parece malo retirarse dos d\u00edas antes del debut, pero mucho peor si las acciones caen un 20 por ciento en la primera semana de cotizaci\u00f3n”, coment\u00f3 un banquero el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n “Permira no puede permitirse el lujo de pasar otra verg\u00fcenza despu\u00e9s de Dr Martens”, dijo otro. <\/p>\n Los ejecutivos del grupo de adquisiciones con sede en Londres de 80 mil millones de euros comenzaron a preocuparse la semana pasada, seg\u00fan personas cercanas a las conversaciones. Las acciones de LVMH y del fabricante de chaquetas acolchadas Moncler se desplomaron tras la sorpresiva decisi\u00f3n del presidente franc\u00e9s Emmanuel Macron de convocar elecciones parlamentarias anticipadas, aumentando la perspectiva de que un gobierno de extrema derecha lidere la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande de la eurozona.<\/p>\n A medida que los inversores redujeron su exposici\u00f3n a las acciones europeas, \u201cgrandes nombres que hab\u00edan comprometido decenas de millones\u201d en la IPO de Golden Goose cancelaron sus pedidos, dijo una persona cercana a las conversaciones.<\/p>\n No ayud\u00f3 que importantes inversores como BlackRock y GIC se mantuvieran alejados, seg\u00fan personas con conocimiento de la construcci\u00f3n de apuestas. Permira tem\u00eda una liquidaci\u00f3n en el mercado secundario, dijeron personas cercanas al grupo de adquisiciones.<\/p>\n Los bookrunners, sin embargo, retrocedieron hasta el final: la combinaci\u00f3n de inversores era lo suficientemente fuerte como para seguir adelante, argumentaron. Sin duda, la oferta p\u00fablica inicial tendr\u00eda un precio cercano al final del rango, 9,75 euros por acci\u00f3n, valorando a la empresa en menos de 2.000 millones de euros, mucho menos que los 3.000 millones de euros que se hab\u00edan especulado anteriormente. <\/p>\n Pero el libro fue suscrito aproximadamente cuatro veces a ese precio. Y la alta direcci\u00f3n de la empresa, encabezada por Silvio Campara, consider\u00f3 que la valoraci\u00f3n era \u201cjusta\u201d, al igual que Permira, seg\u00fan tres personas. <\/p>\n El grupo de capital privado compr\u00f3 Golden Goose, con sede cerca de Venecia, justo antes de que la pandemia provocara confinamientos globales, con Italia entre los pa\u00edses m\u00e1s afectados.<\/p>\n Si bien el sector mundial del lujo se ha enfrentado a una desaceleraci\u00f3n este a\u00f1o, Golden Goose inform\u00f3 un aumento del 12 por ciento en los ingresos en el primer trimestre. <\/p>\n “Dr Martens ten\u00eda un precio mucho m\u00e1s bajo y es m\u00e1s un producto de mercado masivo superior,[mientrasqueGoldenGooseesunlujom\u00e1saccesibleypuedeconstruirsuhistoria”dijoMarioOrtelliunasesorcentradoenellujo[while[GoldenGooseismoreaccessibleluxuryandisabletobuildupitsstory\u201dsaidMarioOrtellianadviserfocusedonluxury<\/p>\n Sin embargo, el historial de Permira era un tema delicado, dicen los participantes del mercado. La empresa francesa de ciberseguridad Exclusive Networks, que cotiz\u00f3 en 2021 a 20 euros por acci\u00f3n, cotiza ahora a s\u00f3lo 19 euros. TeamViewer y Allegro, que la empresa hizo p\u00fablica en 2019 y 2020, respectivamente, cotizan por debajo de sus precios de IPO. <\/p>\n Permira vendi\u00f3 lo \u00faltimo de su participaci\u00f3n en Hugo Boss en marzo de 2015, poco antes de una fuerte ca\u00edda en el precio de sus acciones, que ahora est\u00e1 m\u00e1s de 60 por ciento por debajo de su nivel cuando el grupo de adquisiciones se retir\u00f3.<\/p>\n Inicialmente, Permira hab\u00eda intentado atraer a grandes inversores institucionales asi\u00e1ticos, pero fracas\u00f3, seg\u00fan tres personas familiarizadas con las conversaciones. Por ejemplo, se hab\u00eda propuesto a GIC de Singapur que participara en el acuerdo, pero decidi\u00f3 no hacerlo. GIC declin\u00f3 hacer comentarios. Otra opci\u00f3n de exclusi\u00f3n fue BlackRock, dijeron las personas. No fue posible contactar inmediatamente a BlackRock para hacer comentarios.<\/p>\n “El riesgo de que esto se convirtiera en una IPO mediocre era mayor que la ventaja de seguir adelante”, dijo un participante.<\/p>\n Permira podr\u00eda intentar reactivar la cotizaci\u00f3n en las pr\u00f3ximas semanas, dijeron algunos asesores. Pero su decisi\u00f3n de no seguir adelante puede haberle quitado impulso a todo el mercado de OPI en Europa. Otros candidatos a cotizar en bolsa tambi\u00e9n est\u00e1n pensando dos veces antes de sus planes, incluido Tendam, un minorista espa\u00f1ol de capital privado. Tendam declin\u00f3 hacer comentarios.<\/p>\n Campara, sin embargo, dijo que ten\u00eda esperanzas de que los preparativos de la IPO no fueran en vano.<\/p>\n “Golden Goose es una gran historia de amor y nuestra prioridad siempre ha sido contar esta historia a la comunidad adecuada de inversores”, dijo al Financial Times tras la decisi\u00f3n de posponer la salida a bolsa de la empresa. La gira hizo que los inversores \u201cpercibieran a Golden Goose no s\u00f3lo como un negocio s\u00f3lido y rentable, sino como una verdadera empresa de lujo global de pr\u00f3xima generaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n<\/div>\n![\"Una](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/1718819332_107_Como-Permira-acabo-con-la-salida-a-bolsa-de-Golden.jpg\")
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