{"id":1232374,"date":"2024-06-11T05:09:50","date_gmt":"2024-06-11T05:09:50","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-presupuesto-de-estados-unidos-es-como-un-agresivo-acuerdo-financiero-apalancado\/"},"modified":"2024-06-11T05:09:55","modified_gmt":"2024-06-11T05:09:55","slug":"el-presupuesto-de-estados-unidos-es-como-un-agresivo-acuerdo-financiero-apalancado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-presupuesto-de-estados-unidos-es-como-un-agresivo-acuerdo-financiero-apalancado\/","title":{"rendered":"El presupuesto de Estados Unidos es como un agresivo acuerdo financiero apalancado"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee gratis el bolet\u00edn informativo US Election Countdown<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\">Las historias que importan sobre dinero y pol\u00edtica en la carrera por la Casa Blanca<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=31c4e593-070c-4448-a68b-9dff44686356&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>No muy lejos de Times Square, en Midtown Manhattan, una pantalla gigante muestra una cadena de 14 d\u00edgitos que cambia r\u00e1pidamente.  Pronto la cifra superar\u00e1 los 35 billones de d\u00f3lares, a medida que la cantidad de deuda p\u00fablica estadounidense alcance un nuevo r\u00e9cord.  Hay espacio en el reloj de la deuda estadounidense para un par de d\u00edgitos m\u00e1s, lo que permite que la visualizaci\u00f3n alcance los cuatrillones.  El \u00fanico inconveniente: la trayectoria de la carga de la deuda de Estados Unidos ya parece insostenible.<\/p>\n<p>Durante una cena en el elegante Caf\u00e9 Boulud en el Upper East Side de Nueva York, el multimillonario corredor de bolsa de origen h\u00fangaro Thomas Peterffy me deleit\u00f3 con historias de sus \u00e9xitos empresariales y al mismo tiempo expres\u00f3 una nota alarmante sobre la carga de la deuda.  &#8220;Es inevitable&#8221;, predijo.  &#8220;Ya sea dentro de cinco a\u00f1os o dentro de 20 a\u00f1os, Estados Unidos no pagar\u00e1 su deuda nacional&#8221;.<\/p>\n<p>Peterffy, que creci\u00f3 en la Hungr\u00eda comunista, se mostr\u00f3 extra\u00f1amente optimista acerca de la idea, citando las reestructuraciones de deuda de otras econom\u00edas importantes, incluso durante la crisis de la eurozona de principios de la d\u00e9cada de 2010.  Pero no cabe duda de que para la econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo, y hogar de la moneda de referencia mundial, el incumplimiento de la deuda causar\u00eda una crisis global importante.<\/p>\n<p>La emisi\u00f3n ya se ha disparado y la Reserva Federal de Estados Unidos ya no est\u00e1 absorbiendo bonos del Tesoro bajo su programa de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa, que ahora est\u00e1 siendo revertido.  Las preocupaciones tienen <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2023-08-31\/treasury-basis-trade-is-probably-back-posing-risks-fed-says\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">tambi\u00e9n montado<\/a> sobre el uso de operaciones de base altamente apalancadas, que involucran fondos de cobertura que arbitran bonos y futuros del Tesoro.  Los reguladores y financieros temen que una r\u00e1pida liquidaci\u00f3n de posiciones pueda dislocar el mercado, de forma similar a la crisis de los gilts del Reino Unido que sigui\u00f3 a los \u201cminipresupuestos\u201d no financiados de Liz Truss en 2022.<\/p>\n<p>Muchos economistas descartan semejante discurso pesimista. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.nytimes.com\/2024\/06\/06\/opinion\/national-debt-us-taxes.html\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Paul Krugman, escribiendo<\/a> en el New York Times la semana pasada, postul\u00f3 que aumentar los ingresos fiscales o recortar el gasto en s\u00f3lo un 2,1 por ciento del PIB ser\u00eda una forma perfectamente manejable de arreglar el d\u00e9ficit presupuestario.  Tambi\u00e9n existe un precedente para una soluci\u00f3n r\u00e1pida.  Durante la presidencia de Bill Clinton en la d\u00e9cada de 1990, una combinaci\u00f3n de buenas pol\u00edticas y suerte produjo un fuerte crecimiento, convirtiendo una carga de deuda tensa en un super\u00e1vit presupuestario.<\/p>\n<p>Y, sin embargo, un escenario similar hoy parece descabellado.  Los gastos se han visto inflados por una fuerte escalada del gasto en defensa en medio de mayores tensiones geopol\u00edticas y un gran gasto para reactivar la econom\u00eda despu\u00e9s de la pandemia de Covid.  Joe Biden tambi\u00e9n se ha sentido obligado a ampliar los recortes de impuestos de Trump de 2017.  Ante las elecciones que se avecinan, ni Biden ni Trump prometen una disciplina fiscal estricta.  La perspectiva de una colaboraci\u00f3n bipartidista para hacer frente al aumento de la deuda. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/obamawhitehouse.archives.gov\/the-press-office\/president-obama-establishes-bipartisan-national-commission-fiscal-responsibility-an\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">el sue\u00f1o abandonado<\/a> de la Comisi\u00f3n Nacional de Responsabilidad Fiscal de Barack Obama- se siente m\u00e1s distante que nunca.<\/p>\n<p>A los ojos de un alto banquero de Wall Street, eso deja a las finanzas nacionales de Estados Unidos con un aspecto inquietantemente parecido a una compra apalancada.  Con<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2023-11-07\/us-debt-bill-rockets-past-a-cool-1-trillion-a-year?sref=I6fiQe5H\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"> 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares en pagos de intereses<\/a> para pagar cada a\u00f1o y las tasas de inter\u00e9s obstinadamente elevadas, Estados Unidos est\u00e1 haciendo una apuesta agresiva por el crecimiento futuro que recuerda al acuerdo de capital privado m\u00e1s impactante.  Ir\u00f3nicamente, el riesgo de refinanciaci\u00f3n de capital privado ocupa un lugar destacado en la agenda de los reguladores tanto en Estados Unidos como en el Reino Unido.<\/p>\n<p>Una analog\u00eda a\u00fan m\u00e1s inquietante podr\u00eda ser la del sector inmobiliario comercial, tambi\u00e9n muy apalancado y presionado por una combinaci\u00f3n de tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas y una menor demanda de oficinas.  Los agentes inmobiliarios calculan que al menos un tercio de los 2 billones de d\u00f3lares en pr\u00e9stamos inmobiliarios comerciales estadounidenses que necesitan refinanciarse para 2026 no lograr\u00e1n recaudar el dinero.  Eso podr\u00eda desencadenar otra ronda de la crisis de los bancos regionales que derrib\u00f3 a empresas como Signature Bank el a\u00f1o pasado: cientos de peque\u00f1os bancos regionales, el pilar de los pr\u00e9stamos inmobiliarios comerciales, podr\u00edan estar en riesgo.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story n-content-recommended--inset\">\n<p class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"a645ecf3-eeca-4239-aa4c-17e6a9c271f3\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"aspect-ratio:2290\/1288\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Ese tipo de perspectiva deber\u00eda resonar en el promotor inmobiliario y expresidente Donald Trump.  Pero si es reelegido, se espera que mantenga un alto ritmo de gasto p\u00fablico y al mismo tiempo reduzca los impuestos (o al menos extienda a\u00fan m\u00e1s los recortes que inici\u00f3 hace siete a\u00f1os).  Esto estar\u00eda muy lejos del conservadurismo fiscal que dictar\u00eda el republicanismo tradicional y har\u00eda poco para que el d\u00e9ficit presupuestario volviera a ser sostenible.<\/p>\n<p>Seymour Durst, el difunto magnate inmobiliario que adopt\u00f3 un enfoque fiscal cauteloso mientras constru\u00eda el imperio inmobiliario de la Organizaci\u00f3n Durst, valorado en m\u00e1s de 8.000 millones de d\u00f3lares seg\u00fan el \u00faltimo recuento, no pasar\u00eda desapercibidas para Seymour Durst.  Fue \u00e9l quien en 1989 estableci\u00f3 el reloj de la deuda estadounidense, cuando el endeudamiento nacional era inferior a 3 billones de d\u00f3lares.  Es casi seguro que estar\u00eda horrorizado por la deuda desbocada de hoy.<\/p>\n<p><em>patrick.jenkins@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/31c4e593-070c-4448-a68b-9dff44686356\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee gratis el bolet\u00edn informativo US Election Countdown Las historias que importan sobre dinero y pol\u00edtica en la<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1232375,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[98,7030,206782,440,4003,2105,12852,4004],"class_list":["post-1232374","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-acuerdo","tag-agresivo","tag-apalancado","tag-como","tag-estados","tag-financiero","tag-presupuesto","tag-unidos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1232374","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1232374"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1232374\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1232375"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1232374"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1232374"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1232374"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}