{"id":121791,"date":"2022-04-30T11:49:28","date_gmt":"2022-04-30T11:49:28","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/las-empresas-que-intentan-salir-de-rusia-tienen-que-bailar-con-el-diablo\/"},"modified":"2022-04-30T11:49:34","modified_gmt":"2022-04-30T11:49:34","slug":"las-empresas-que-intentan-salir-de-rusia-tienen-que-bailar-con-el-diablo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/las-empresas-que-intentan-salir-de-rusia-tienen-que-bailar-con-el-diablo\/","title":{"rendered":"Las empresas que intentan salir de Rusia tienen que ‘bailar con el diablo’"},"content":{"rendered":"


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Despu\u00e9s de semanas de silencio sobre el futuro de sus operaciones rusas, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale entreg\u00f3 un plan sombr\u00edo para otras multinacionales que se comprometieron a salir del pa\u00eds. <\/p>\n

El banco franc\u00e9s dijo a principios de abril que vender\u00eda su red Rosbank a Vladimir Potanin, uno de los hombres m\u00e1s ricos de Rusia y un magnate del n\u00edquel que ha evitado las sanciones de la UE o EE. UU., recibiendo una p\u00e9rdida de 3.100 millones de euros en el proceso.<\/p>\n

La transacci\u00f3n sorprendi\u00f3 a algunos rivales y subraya las dificultades que enfrentan los grupos, desde las grandes petroleras hasta las automotrices que quieren salir de Rusia luego de la invasi\u00f3n de Ucrania: pocos compradores potenciales, costosas opciones de salida y perspectivas inciertas para cualquier retorno futuro.<\/p>\n

\u201cTodos estamos tratando de encontrar una forma inteligente de salir del pa\u00eds. Pero lo que hizo SocGen no es la mejor manera de hacerlo\u201d, dijo un alto ejecutivo de un banco con operaciones en el pa\u00eds. \u201cHay una discusi\u00f3n \u00e9tica. . . hay un riesgo reputacional a considerar al vender, o b\u00e1sicamente donar, a un oligarca\u201d.<\/p>\n

\u201cEsencialmente est\u00e1n dando un . . . regalo a Potanin. OK no est\u00e1 sancionado, [but] \u00bfes lo correcto?\u201d a\u00f1adi\u00f3 el banquero.<\/p>\n

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Vladimir Potanin, multimillonario ruso y propietario de OAO GMK Norilsk Nickel compr\u00f3 las operaciones rusas de SocGen \u00a9 Jason Alden\/Bloomberg<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Muchas empresas occidentales se han visto atrapadas entre la perspectiva de la expropiaci\u00f3n por parte de Rusia, la venta a los locales afectados por las sanciones o el intento de buscar inversiones de compradores chinos o de Oriente Medio que podr\u00edan tener m\u00e1s libertad para hacer negocios pero que hasta ahora han mostrado poco inter\u00e9s. <\/p>\n

SocGen es uno de los pocos grupos occidentales que acord\u00f3 con \u00e9xito vender sus negocios rusos. Rosbank, en el que adquiri\u00f3 por primera vez una participaci\u00f3n minoritaria en 2006, ha sido durante mucho tiempo fuente de tensiones internas en medio de preguntas cr\u00edticas de los inversores. A pesar de que finalmente se volvi\u00f3 rentable en 2016, los banqueros de inversi\u00f3n elogiaron la venta, que el banco negoci\u00f3 por su cuenta, como una forma limpia y eficiente de salir. <\/p>\n

\u201cEs imposible continuar en Rusia, y casi no hay nadie a quien puedas vender. Todos los dem\u00e1s est\u00e1n bajo sanciones; realmente no se puede vender a un comprador chino si se le pide que permanezca neutral. [SocGen] lo hizo muy bien\u201d, dijo una persona cercana a otra empresa industrial que intentaba salir. <\/p>\n

Los asesores corporativos est\u00e1n estudiando de cerca las salidas exitosas a medida que se desvanece la esperanza de una r\u00e1pida resoluci\u00f3n de la guerra. \u201cMuchas personas asumieron que solo ten\u00edan que decir lo correcto, mantener las luces encendidas y volver\u00edan para Navidad\u201d, dijo un consultor, pero \u201clos horizontes se est\u00e1n moviendo\u201d.<\/p>\n

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Es como si las paredes se estuvieran cerrando. . . \u00bfQu\u00e9 viene primero? \u00bfMe deshago del trato o mi comprador es sancionado?<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n

Los costos de una venta forzosa podr\u00edan ser considerables, como mostr\u00f3 Renault esta semana despu\u00e9s de que se supo que estaba en conversaciones para vender su participaci\u00f3n mayoritaria en el fabricante de Lada, Avtovaz, al estado por un rublo.<\/p>\n

Seg\u00fan un acuerdo esbozado por Denis Manturov, el ministro de comercio de Rusia, que el fabricante de autom\u00f3viles franc\u00e9s no confirm\u00f3, Renault tendr\u00eda la opci\u00f3n de volver a comprar la participaci\u00f3n en cinco o seis a\u00f1os a un precio que tenga en cuenta cualquier inversi\u00f3n posterior.<\/p>\n

La desinversi\u00f3n significa que Renault est\u00e1 renunciando a m\u00e1s de 14 a\u00f1os de inversiones, tiempo durante el cual compr\u00f3 una participaci\u00f3n del 68 por ciento en Avtovaz, supervisando una fuerza laboral de 40,000 y generando el 10 por ciento de su facturaci\u00f3n y la mitad de su margen operativo automotriz el a\u00f1o pasado. Ha advertido de una amortizaci\u00f3n de hasta 2.200 millones de euros.<\/p>\n

Un ejecutivo de Nueva York con empleados en Rusia rechaz\u00f3 el modelo de Renault. \u201cNo negociaremos con el gobierno ruso\u201d, dijo. Pero las opciones limitadas significan que algunos tienen que repensar.<\/p>\n

Un experto en reestructuraci\u00f3n que asesora a varias empresas sobre ventas dijo: \u201cVarias personas hicieron declaraciones muy grandilocuentes sobre ‘nunca haremos esto y nunca haremos aquello’ y ahora est\u00e1n pensando ‘oh, diablos’. La realidad es que para la mayor\u00eda de estas salidas tendr\u00e1s que bailar con el diablo en alg\u00fan momento\u201d.<\/p>\n

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\t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n

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Para aquellos que salen, el costo y las complejidades son altos. El fabricante de tabaco Imperial Brands dijo la semana pasada que estaba transfiriendo su negocio ruso a inversores con sede en el pa\u00eds, y estim\u00f3 una cancelaci\u00f3n no monetaria de alrededor de 225 millones de libras esterlinas. British American Tobacco pronto completar\u00e1 la transferencia de sus operaciones a SNS en Mosc\u00fa, dijo la empresa rusa. Ninguno de los grupos dijo si alg\u00fan dinero cambi\u00f3 de manos.<\/p>\n

El mes pasado, Kinross Gold de Canad\u00e1 lleg\u00f3 a un acuerdo para vender sus activos rusos a Highland Gold, una empresa controlada por el magnate minero Vladislav Sviblov, por 680 millones de d\u00f3lares en pagos escalonados en efectivo. Tom\u00f3 el control de Highland en 2020 despu\u00e9s de comprar una participaci\u00f3n del 40 por ciento al oligarca sancionado Roman Abramovich y otros inversionistas. Antes de la guerra, los analistas hab\u00edan valorado las minas rusas de Kinross en hasta 1600 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n

Ese acuerdo destac\u00f3 los desaf\u00edos de extraer fondos de venta dadas las restricciones occidentales sobre transacciones con bancos rusos. Kinross dijo que sus ganancias se pagar\u00edan entre finales de 2023 y finales de 2027, respaldadas por \u201cun amplio paquete de seguridad que incluye promesas de acciones, garant\u00edas financieras y una cuenta de dep\u00f3sito en garant\u00eda\u201d. <\/p>\n

Cuando Otis Worldwide, el fabricante de ascensores, dijo esta semana que sus crecientes preocupaciones sobre la sostenibilidad de sus operaciones en Rusia lo hab\u00edan empujado a considerar encontrar un nuevo propietario, un analista pregunt\u00f3: \u201c\u00bfVan a poder recuperar su bate? O son [the Russian authorities] b\u00e1sicamente te va a exprimir, \u00bfas\u00ed que termina siendo una p\u00e9rdida?<\/p>\n

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Renault renuncia a m\u00e1s de 14 a\u00f1os de inversi\u00f3n en el fabricante de Lada Avtovaz \u00a9 Andrey Rudakov\/Bloomberg<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Algunas empresas est\u00e1n buscando formas de eludir acuerdos con empresas sancionadas. El grupo naviero franc\u00e9s CMA CGM compr\u00f3 recientemente el grupo log\u00edstico Gefco a Russian Railways al estructurar la transacci\u00f3n en dos etapas. Gefco recompr\u00f3 sus acciones primero, lo que permiti\u00f3 a CMA CGM no tener que entregar los fondos directamente al grupo ruso, dijeron dos personas cercanas al acuerdo. Ninguno de los grupos respondi\u00f3 a las solicitudes de comentarios.<\/p>\n

Otros que han logrado vender a equipos de gesti\u00f3n locales incluyen a Schneider Electric, Publicis e Inchcape, que se deshizo de sus operaciones de transporte y ventas para BMW, Toyota y Jaguar Land Rover en Rusia por 63 millones de libras esterlinas.<\/p>\n

Duncan Tait, director ejecutivo de Inchcape, dijo: “La opini\u00f3n general [from shareholders] era que no obtendr\u00eda nada del negocio, y exist\u00eda la preocupaci\u00f3n de que en realidad le costar\u00eda dinero si conservaba el negocio y lo administraba\u201d.<\/p>\n

Muchas empresas est\u00e1n preocupadas por tratar con cualquier contraparte rusa oficial u otras personas o grupos que a\u00fan puedan ser sancionados. \u201cEs como si las paredes se estuvieran cerrando. . . \u00bfQu\u00e9 viene primero? \u00bfRetiro el trato o mi comprador es sancionado? dijo un asesor.<\/p>\n

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Nunca dijimos que nos quedar\u00edamos en Rusia. Simplemente no hemos dicho que saldremos de Rusia, que es un poco diferente<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n

La situaci\u00f3n se complica a\u00fan m\u00e1s por el hecho de que muchos ejecutivos occidentales se han abstenido de cualquier discusi\u00f3n sobre ventas que pudiera exponerlos personalmente a violaciones de sanciones.<\/p>\n

La opci\u00f3n alternativa para la desinversi\u00f3n es encontrar postores internacionales. Pero el experto en reestructuraci\u00f3n dijo que hab\u00eda menos de lo que esperaban. \u201cA todos les gustar\u00eda que esto lo resolvieran los chinos, los indios y los turcos porque es limpio y f\u00e1cil, pero la gran realidad es, [the buyers] son rusos.<\/p>\n

Shell se encuentra en \u201cnegociaciones iniciales\u201d con Cnooc, CNPC y Sinopec sobre la venta de su participaci\u00f3n del 27,5 por ciento en el proyecto de gas natural licuado Sakhalin-2, pero un veterano de la industria lo calific\u00f3 como \u201cuna negociaci\u00f3n de pesadilla\u201d porque cualquier acuerdo chino probablemente vienen con un gran descuento y requieren un acuerdo pol\u00edtico bilateral entre Rusia y China.<\/p>\n

Un asesor de energ\u00eda turco sugiri\u00f3 que la italiana Saipem podr\u00eda transferir sus acciones en una empresa que ayuda a construir Arctic LNG 2, un proyecto de desarrollo de gas natural, a su socio turco Ronesans. La cervecera belga Anheuser-Busch InBev est\u00e1 en conversaciones para vender su participaci\u00f3n en su empresa conjunta rusa y ucraniana con Anadolu Efes al fabricante de cerveza turco.<\/p>\n

Pero las empresas turcas son cautelosas por ahora y expresan su preocupaci\u00f3n por las complicaciones con la financiaci\u00f3n de las adquisiciones, que en su mayor\u00eda proviene de los bancos occidentales.<\/p>\n

La \u00faltima opci\u00f3n para las empresas multinacionales es quedarse quietas. Un asesor advirti\u00f3 sobre las complejidades de continuar operando en Rusia. \u201cLa adquisici\u00f3n se puede realizar fuera de Rusia, las transacciones financieras y la concesi\u00f3n de licencias de marcas, activos de propiedad intelectual, \u00bfc\u00f3mo se maneja eso?\u201d \u00e9l dijo.<\/p>\n