{"id":1216773,"date":"2024-03-05T04:09:44","date_gmt":"2024-03-05T04:09:44","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-extranjeros-tienen-razon-al-ver-a-china-mas-como-un-comercio-que-como-una-inversion-a-largo-plazo\/"},"modified":"2024-03-05T04:09:48","modified_gmt":"2024-03-05T04:09:48","slug":"los-inversores-extranjeros-tienen-razon-al-ver-a-china-mas-como-un-comercio-que-como-una-inversion-a-largo-plazo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-extranjeros-tienen-razon-al-ver-a-china-mas-como-un-comercio-que-como-una-inversion-a-largo-plazo\/","title":{"rendered":"Los inversores extranjeros tienen raz\u00f3n al ver a China m\u00e1s como un comercio que como una inversi\u00f3n a largo plazo"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=9b8fb79d-ecd9-4be4-97e6-86c3f4252640\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El escritor es presidente del Queens&#8217; College de Cambridge y asesor de Allianz y Gramercy.<\/em><\/p>\n<p>&#8220;Es m\u00e1s un comercio que una inversi\u00f3n&#8221;.  As\u00ed es como un gestor de cartera plante\u00f3 su compra de acciones chinas en un programa reciente de Bloomberg.  Es consistente con un cambio notable en la opini\u00f3n consensuada sobre las inversiones extranjeras en China en los \u00faltimos a\u00f1os: de ser un destino para inversiones a largo plazo a una parada especulativa a corto plazo.<\/p>\n<p>Este marco se alinea con un cambio m\u00e1s amplio en la econom\u00eda china.  Alguna vez aclamado por sus repetidos milagros econ\u00f3micos que sacaron a cientos de millones de personas de la pobreza, hoy enfrenta la percepci\u00f3n de estar en un terreno m\u00e1s inestable, en riesgo de sucumbir a la temida trampa de los ingresos medios, donde los pa\u00edses luchan por hacer la transici\u00f3n de una econom\u00eda donde el crecimiento Por lo general, depende en gran medida de los bajos costos y de una considerable demanda global. <\/p>\n<p>Empecemos por el desempe\u00f1o del mercado de valores del pa\u00eds.  Despu\u00e9s de a\u00f1os de desempe\u00f1o general mediocre, las acciones chinas han mostrado recientemente signos de recuperaci\u00f3n.  Desde principios de febrero, el \u00edndice CSI 300 ha subido aproximadamente un 11 por ciento.  Esto sigui\u00f3 a una larga ca\u00edda del 44 por ciento desde los m\u00e1ximos de 2021.  Sin embargo, a pesar del reciente repunte de las acciones chinas, el inter\u00e9s de los inversores extranjeros parece predominantemente t\u00e1ctico, m\u00e1s centrado en ganancias r\u00e1pidas que en oportunidades de inversi\u00f3n a largo plazo.<\/p>\n<p>A primera vista, este cambio parece preferible para China en comparaci\u00f3n con la caracterizaci\u00f3n generalizada anterior en 2022-23 de que sus mercados se hab\u00edan vuelto \u201cno invertibles\u201d.  Esa percepci\u00f3n surgi\u00f3 del pobre desempe\u00f1o del mercado, una gesti\u00f3n decepcionante de las emisiones de deuda y duras intervenciones en el mercado por parte de autoridades en \u00e1reas como el sector tecnol\u00f3gico que a veces eran dif\u00edciles de comprender.<\/p>\n<p>Sin embargo, este cambio de sentimiento es demasiado peque\u00f1o para ayudar a China a reducir lo que se ha convertido en el peligro claro y presente de la \u201ctrampa del ingreso medio\u201d.  En ese caso, el impulso del crecimiento se disipa, la competitividad se erosiona, la solidez financiera se debilita y las inversiones extranjeras a largo plazo se vuelven a\u00fan m\u00e1s dif\u00edciles de alcanzar.<\/p>\n<p>La raz\u00f3n principal de estas dificultades es que, en los \u00faltimos a\u00f1os, muchos de los vientos de cola internos y externos de China se han convertido en vientos en contra.  El actual alineamiento desfavorable incluye inversi\u00f3n extranjera directa en m\u00ednimos de varias d\u00e9cadas y persistentes salidas de fondos de cartera, crecientes problemas de deuda interna, creciente inseguridad econ\u00f3mica entre los hogares, mayores restricciones al acceso de las empresas chinas a los mercados y la tecnolog\u00eda extranjeros, y valoraciones inestables de los bienes ra\u00edces.<\/p>\n<p>Esto se est\u00e1 reflejando en cambios de los inversores m\u00e1s all\u00e1 de los flujos.  El punto de referencia clave para los inversionistas de mercados emergentes \u2013el \u00edndice MSCI Emerging Markets\u2013 ha estado fuertemente inclinado hacia China, lo que significa que cada d\u00f3lar administrado pasivamente tendr\u00eda una parte importante invertida en China.  Pero el \u00edndice MSCI de mercados emergentes que excluye a China, lanzado en 2017, est\u00e1 atrayendo cada vez m\u00e1s atenci\u00f3n por parte de los inversores recientemente.  Los activos mantenidos por el ETF iShares MSCI Emerging Markets ex-China tienen <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/quote\/EMXC:US?sref=I6fiQe5H\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">resucitado<\/a> a m\u00e1s de 10.000 millones de d\u00f3lares desde s\u00f3lo <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2023-11-02\/emerging-market-etf-that-excludes-china-is-bigger-than-china-etf?sref=I6fiQe5H\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">120 millones de d\u00f3lares<\/a> a finales de 2020. Al mismo tiempo, las juntas directivas de un n\u00famero creciente de inversores institucionales activos, incluidos los fondos de pensiones estadounidenses, han impuesto enfoques \u201cex-China\u201d.<\/p>\n<p>En conjunto, estos acontecimientos socavan gravemente el dinamismo del crecimiento y la situaci\u00f3n financiera de China.  Tambi\u00e9n aumentan los costos para Beijing para perseguir sus objetivos no econ\u00f3micos, desde el fortalecimiento militar hasta ejercer m\u00e1s influencia en lo que se conoce como el grupo de naciones del Sur Global.<\/p>\n<p>Tambi\u00e9n es preocupante para China que no le costar\u00eda mucho pasar de estar amenazada por la trampa del ingreso medio a terminar en ella.  Los factores contribuyentes podr\u00edan incluir retrasos adicionales en las pol\u00edticas internas, un empeoramiento de la confianza de los hogares, un endurecimiento de las restricciones comerciales y de inversi\u00f3n de Estados Unidos, una menor participaci\u00f3n de las multinacionales que todav\u00eda tienen grandes negocios en el pa\u00eds y esfuerzos occidentales m\u00e1s decididos para contrarrestar la influencia internacional de China.<\/p>\n<p>China deber\u00eda encontrar poco consuelo en el desempe\u00f1o reciente de su mercado de valores.  Estos \u201cflujos tur\u00edsticos\u201d especulativos no son un indicador adelantado de \u201cflujos residentes\u201d m\u00e1s estables y de largo plazo.  Para atraer a estos \u00faltimos, el gobierno necesita tres elementos: medidas de reforma decisivas para facilitar las transiciones econ\u00f3micas tan necesarias, reducci\u00f3n de las tensiones con Estados Unidos y un alejamiento de la costosa expansi\u00f3n de la influencia econ\u00f3mica y financiera internacional.  Mientras tanto, los inversores extranjeros est\u00e1n justificados al considerar sus inversiones en acciones chinas como de corto plazo.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/9b8fb79d-ecd9-4be4-97e6-86c3f4252640\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1216774,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[73,4430,440,780,1604,829,1774,36,16,12167,1344,1956,158,1202],"class_list":["post-1216773","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-china","tag-comercio","tag-como","tag-extranjeros","tag-inversion","tag-inversores","tag-largo","tag-los","tag-mas","tag-plazo","tag-razon","tag-tienen","tag-una","tag-ver"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1216773","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1216773"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1216773\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1216774"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1216773"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1216773"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1216773"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}