{"id":1210361,"date":"2024-03-01T05:07:30","date_gmt":"2024-03-01T05:07:30","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/las-herramientas-existen-para-rescatar-la-economia-de-china-y-es-hora-de-utilizarlas\/"},"modified":"2024-03-01T05:07:34","modified_gmt":"2024-03-01T05:07:34","slug":"las-herramientas-existen-para-rescatar-la-economia-de-china-y-es-hora-de-utilizarlas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/las-herramientas-existen-para-rescatar-la-economia-de-china-y-es-hora-de-utilizarlas\/","title":{"rendered":"Las herramientas existen para rescatar la econom\u00eda de China y es hora de utilizarlas"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=a210f7ee-ee2d-4fe3-9756-f05b70dad2ed\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El escritor es economista jefe para China de UBS Investment Research y autor de &#8216;Making Sense of China&#8217;s Economy&#8217;.<\/em><\/p>\n<p>En enero, China inform\u00f3 un crecimiento oficial del producto interno bruto real del 5,2 por ciento para 2023, pero el \u00edndice Compuesto de Shanghai cay\u00f3 a su nivel m\u00e1s bajo en cinco a\u00f1os.  El mercado inmobiliario de China ha seguido cayendo y el gasto de los consumidores sigue siendo mediocre (a pesar de los r\u00e9cords en viajes de vacaciones y de recaudaci\u00f3n de taquilla de pel\u00edculas durante las vacaciones del a\u00f1o nuevo lunar).  La confianza empresarial sigue siendo baja y la inversi\u00f3n extranjera directa se ha reducido dr\u00e1sticamente. <\/p>\n<p>\u00bfQu\u00e9 puede hacer China para aumentar la confianza?  Si bien el uso de fondos nacionales para comprar acciones de primera l\u00ednea podr\u00eda respaldar los mercados de valores en el corto plazo, lo que realmente se necesita son medidas para reactivar la econom\u00eda, aumentar las ganancias corporativas y restaurar el gasto de las empresas y los hogares.  El Congreso Nacional del Pueblo de la pr\u00f3xima semana ser\u00eda un buen momento para anunciar tales medidas.<\/p>\n<p>Sin embargo, hay una falta de consenso en Beijing sobre los factores clave detr\u00e1s de la debilidad actual.  La mayor\u00eda piensa que la econom\u00eda de China est\u00e1 en transici\u00f3n, pasando de un modelo de crecimiento que depend\u00eda en gran medida de la inversi\u00f3n inmobiliaria y de los gobiernos locales impulsada por la deuda a uno que depender\u00e1 m\u00e1s de la innovaci\u00f3n y el consumo interno.  Esto ser\u00e1 doloroso y lento, dado el peso del sector inmobiliario, la elevada deuda de los gobiernos locales, la ca\u00edda de la poblaci\u00f3n y las restricciones tecnol\u00f3gicas impuestas por Estados Unidos y sus aliados.  Tambi\u00e9n hay causas m\u00e1s profundas de la d\u00e9bil confianza: los funcionarios chinos se\u00f1alan las presiones de desacoplamiento, mientras que los inversores destacan un endurecimiento regulatorio m\u00e1s temprano y un entorno pol\u00edtico incierto.<\/p>\n<p>Los economistas de mercado tambi\u00e9n se\u00f1alan factores de m\u00e1s corto plazo y la falta de est\u00edmulo macro.  El endurecimiento de la pol\u00edtica inmobiliaria en 2020-21 y el Covid-19 ayudaron a desencadenar la desaceleraci\u00f3n del mercado inmobiliario debido a sus niveles insostenibles de construcci\u00f3n y deuda.  La pol\u00edtica fiscal se endureci\u00f3 durante la mayor parte de 2023, ya que los gobiernos locales recortaron el gasto general y no pudieron aumentar la deuda para financiar la inversi\u00f3n.  La d\u00e9bil demanda exacerb\u00f3 los problemas de exceso de capacidad, lo que provoc\u00f3 ca\u00eddas de precios y ganancias, lo que a su vez debilit\u00f3 la inversi\u00f3n empresarial.<\/p>\n<p>Ahora se necesitan tanto apoyo a las pol\u00edticas macroecon\u00f3micas a corto plazo como pol\u00edticas estructurales a mediano plazo para impulsar la econom\u00eda y la confianza.  Estabilizar el mercado inmobiliario es clave para restaurar la confianza y evitar efectos colaterales m\u00e1s amenazadores sobre la econom\u00eda y el sistema financiero.  El apoyo crediticio a los promotores inmobiliarios mejorar\u00e1 la confianza de los compradores y aliviar\u00e1 los impagos. <\/p>\n<p>Un esfuerzo de reestructuraci\u00f3n de la deuda inmobiliaria m\u00e1s coordinado y liderado por el gobierno tambi\u00e9n podr\u00eda ayudar a limitar los da\u00f1os de la crisis.  Una mayor flexibilizaci\u00f3n de las restricciones a la compra de viviendas en las megaciudades, recortes adicionales de los tipos hipotecarios y de los pagos iniciales m\u00ednimos, y una mayor relajaci\u00f3n de las <em>hukou<\/em> El sistema (registro de hogares) en ciudades con m\u00e1s de 3 millones de habitantes ayudar\u00e1 a impulsar la demanda de vivienda. <\/p>\n<p>Para fomentar el gasto interno, es posible que el gobierno necesite implementar un est\u00edmulo fiscal del 2 por ciento del PIB o m\u00e1s para subsidiar el consumo de los hogares, aumentar el gasto social y financiar la inversi\u00f3n en infraestructura.  Nuevos recortes de las tasas de inter\u00e9s e inyecciones de liquidez ayudar\u00edan a reducir la carga del servicio de la deuda hipotecaria y corporativa y, junto con pol\u00edticas crediticias m\u00e1s flexibles, impulsar\u00edan la demanda de cr\u00e9dito. <\/p>\n<p>Las autoridades chinas se han mostrado vacilantes a la hora de flexibilizar la pol\u00edtica monetaria debido al aumento de los tipos estadounidenses y las presiones depreciativas sobre el renminbi.  Pero bajar las tasas junto con un paquete de apoyo econ\u00f3mico convincente aumentar\u00eda la confianza en la moneda.  Es probable que el beneficio de los recortes de tasas supere con creces el impacto negativo de ampliar modestamente la brecha de tasas entre Estados Unidos y China.  <\/p>\n<p>Dada la transici\u00f3n de China desde su antiguo modelo de crecimiento, es poco probable que el mercado inmobiliario recupere su forma anterior y el est\u00edmulo macro por s\u00ed solo no generar\u00e1 un crecimiento sostenido.  Una transici\u00f3n exitosa hacia un nuevo modelo de crecimiento requerir\u00e1 reformas estructurales. <\/p>\n<p>Incluso si Beijing duda en subsidiar directamente el consumo, podr\u00eda aumentar estructuralmente el gasto en atenci\u00f3n m\u00e9dica para impulsar la confianza a largo plazo y el consumo de los hogares.  una profundizaci\u00f3n de <em>hukou<\/em> La reforma aumentar\u00eda la movilidad laboral y el acceso de los migrantes rurales a los servicios p\u00fablicos, aumentando su poder adquisitivo y su demanda de vivienda. <\/p>\n<p>Por parte de los gobiernos locales, la monetizaci\u00f3n de los activos estatales y la b\u00fasqueda de financiaci\u00f3n sostenible para el gasto a largo plazo, incluida la infraestructura, deber\u00edan implementarse junto con la reestructuraci\u00f3n de la deuda.  Un entorno regulatorio m\u00e1s estable y transparente, menores barreras de entrada y mejores protecciones legales para los inversores tambi\u00e9n impulsar\u00edan la participaci\u00f3n del sector privado.<\/p>\n<p>El gobierno de China tiene las herramientas a su disposici\u00f3n para revertir la actual crisis, pero su \u00e9xito depender\u00e1 de la acci\u00f3n oportuna, la coordinaci\u00f3n de pol\u00edticas y la voluntad pol\u00edtica. <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/a210f7ee-ee2d-4fe3-9756-f05b70dad2ed\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1210362,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[73,563,1143,11109,3160,246,18,23438,233550],"class_list":["post-1210361","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-china","tag-economia","tag-existen","tag-herramientas","tag-hora","tag-las","tag-para","tag-rescatar","tag-utilizarlas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1210361","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1210361"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1210361\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1210362"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1210361"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1210361"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1210361"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}