{"id":1209471,"date":"2024-02-29T16:31:23","date_gmt":"2024-02-29T16:31:23","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-drama-de-klarna-revela-una-brecha-de-gobernanza\/"},"modified":"2024-02-29T16:31:28","modified_gmt":"2024-02-29T16:31:28","slug":"el-drama-de-klarna-revela-una-brecha-de-gobernanza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-drama-de-klarna-revela-una-brecha-de-gobernanza\/","title":{"rendered":"El drama de Klarna revela una brecha de gobernanza"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Simplemente reg\u00edstrate en <!-- -->Servicios financieros<!-- --> myFT Digest: entregado directamente a su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=8a84bcfd-e154-4332-9305-387213cbd49c&amp;concept-id=a829e170-bd47-44e2-b504-bafcd70f1d38\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>A todas las empresas emergentes les encantar\u00eda tener un Michael Moritz en su junta directiva.  Como uno de los inversores de capital de riesgo m\u00e1s astutos y mejor conectados del mundo, Moritz ha estado en el bloque de inversiones tantas veces que probablemente da vueltas en la esquina mientras duerme. <\/p>\n<p>Pero el a\u00f1o pasado Moritz se retir\u00f3 de Sequoia Capital despu\u00e9s de una carrera de 38 a\u00f1os en la firma de capital de riesgo y renunci\u00f3 a la mayor\u00eda de sus puestos en la junta directiva de las empresas de su cartera.  Sin embargo, un puesto que mantuvo fue el de director independiente en Klarna, la empresa sueca de pagos digitales, que <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.klarna.com\/international\/about-us\/corporate-governance\/michael-moritz\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">se incorpor\u00f3 en 2010 y preside desde 2020<\/a>.  Klarna, que ofrece servicios de \u201ccompre ahora y pague despu\u00e9s\u201d, es utilizada por 150 millones de consumidores digitales en 45 pa\u00edses.<\/p>\n<p>La renuencia de Moritz a renunciar a Klarna provoc\u00f3 claramente la ira de algunos de sus antiguos colegas en Sequoia, quienes intentaron destituirlo como presidente en una batalla extraordinaria que ha cautivado al mundo de VC.  La carga fue dirigida por Matthew Miller, quien se convirti\u00f3 en el director designado por Sequoia en Klarna a principios de este a\u00f1o.  Pero la semana pasada, la firma de capital de riesgo se vio obligada a una humillante retirada, reemplazando a Miller con Andrew Reed, un protegido de Moritz, y renovando su apoyo a la presidencia.  Todas las partes guardaron silencio sobre el desencadenante de la agitaci\u00f3n.  &#8220;Es un completo fiasco&#8221;, seg\u00fan una persona que sigue la saga.<\/p>\n<p>El drama de Klarna refleja el desequilibrio de poder que a veces surge entre los fundadores de nuevas empresas y sus financiadores (incluso aquellos tan poderosos como Sequoia) y la brecha de gobernanza que afecta a muchas empresas privadas en etapa avanzada que a\u00fan esperan salir a bolsa. <\/p>\n<p>Klarna no es el \u00fanico que ha experimentado una crisis en la sala de juntas, especialmente en el per\u00edodo previo a una salida a bolsa.  Los inversores de capital de riesgo suelen participar activamente en las primeras etapas de la vida de una nueva empresa, pero carecen de la influencia para supervisar empresas m\u00e1s grandes.  La reciente tendencia de las empresas emergentes a permanecer privadas durante m\u00e1s tiempo significa que s\u00f3lo est\u00e1n expuestas a las disciplinas del mercado p\u00fablico en una etapa posterior.  Sequoia, en particular, ha mimado anteriormente a algunos empresarios de gran habladur\u00eda, como Sam Bankman-Fried, el magnate de las criptomonedas ahora encarcelado, y ahora est\u00e1 m\u00e1s centrado en cuestiones de gobernanza.<\/p>\n<p>Sequoia ciertamente tiene mucho en juego con Klarna como el mayor inversor de la compa\u00f1\u00eda. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/pitchbook.com\/news\/articles\/sequoia-klarna-board-michael-moritz-venture-capital\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">con una participaci\u00f3n del 22 por ciento.<\/a> Se entiende que la disputa del directorio refleja en parte las tensiones sobre los planes de la compa\u00f1\u00eda de buscar una oferta p\u00fablica inicial (IPO) este a\u00f1o o el pr\u00f3ximo.  En particular, surgieron diferencias sobre los planes de Klarna de cambiar su domicilio en el Reino Unido antes de la cotizaci\u00f3n p\u00fablica y los poderes de veto que conserva el cofundador Victor Jacobsson, a pesar de que dej\u00f3 la empresa.<\/p>\n<p>Cuando entrevist\u00e9 al cofundador y director ejecutivo de Klarna, Sebastian Siemiatkowski, en Estocolmo el a\u00f1o pasado, habl\u00f3 de Moritz casi con veneraci\u00f3n.  Durante su carrera en Sequoia, Moritz hab\u00eda hecho una fortuna para su empresa (y para \u00e9l mismo) al respaldar algunas de las empresas emergentes m\u00e1s importantes de la historia, incluidas Google, Yahoo y PayPal. <\/p>\n<p>A\u00fan as\u00ed, la magia de Moritz a\u00fan no se ha contagiado completamente a Klarna, incluso despu\u00e9s de 14 a\u00f1os.  Valorada en un m\u00e1ximo de 45.600 millones de d\u00f3lares en 2021, Klarna se vio obligada a recaudar dinero en 2022 por valor de 6.700 millones de d\u00f3lares.  La empresa nadaba en un mar de p\u00e9rdidas despu\u00e9s de expandirse agresivamente en Estados Unidos.<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.klarna.com\/international\/regulatory-news\/klarna-reports-full-year-2023-earnings-growing-gmv-and-approaching-annual-profitability\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"> <\/a>Pero Klarna ahora est\u00e1 cambiando: sus resultados financieros de 2023, <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.klarna.com\/international\/regulatory-news\/klarna-reports-full-year-2023-earnings-growing-gmv-and-approaching-annual-profitability\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">publicado esta semana<\/a>mostr\u00f3 su primer trimestre de ganancias en cuatro a\u00f1os despu\u00e9s de un s\u00f3lido crecimiento de los ingresos y reducci\u00f3n de costos.<\/p>\n<p>Han surgido problemas de gobernanza en otras empresas privadas en etapa avanzada, incluidas Theranos, Uber y WeWork, donde directores ejecutivos demasiado poderosos se volvieron locos.  Los inversores de capital de riesgo tradicionales echar\u00edan gran parte de la culpa a los inversores de \u201cturistas de riesgo\u201d, como SoftBank y Tiger Global, que inundaron el mercado a finales de la d\u00e9cada de 2010 y alentaron a los fundadores a buscar el crecimiento a toda costa.<\/p>\n<p>Klarna no se puede comparar con ninguna de esas empresas en problemas.  Su brecha de gobernanza tambi\u00e9n es menor porque est\u00e1 fuertemente regulada como instituci\u00f3n financiera sueca.  Pero, como lo demuestra su capacidad para enfrentarse a Sequoia, Siemiatkowski todav\u00eda parece ejercer una influencia enorme.  \u201cEs en\u00e9rgico y de mente abierta.  Y su capacidad para mover m\u00e9tricas se compara con la de los mejores directores ejecutivos\u201d, dice en su defensa un inversor de Klarna. <\/p>\n<p>Aun as\u00ed, Klarna tendr\u00e1 que convencer a los inversores institucionales antes de salir a bolsa de que es una empresa financiera lo suficientemente s\u00f3lida como para prosperar despu\u00e9s de que Siemiatkowski y Moritz hayan abandonado la empresa, cuando sea que sea posible.  Los capitalistas de riesgo suelen estar felices de apostarlo todo por fundadores volubles.  Los inversores del mercado p\u00fablico son m\u00e1s al\u00e9rgicos a la idea.  Ser\u00e1 necesario cerrar la brecha de gobernanza entre los mercados p\u00fablico y privado.<\/p>\n<p><em>john.thornhill@ft.com<\/em> <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/8a84bcfd-e154-4332-9305-387213cbd49c\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas Simplemente reg\u00edstrate en Servicios financieros myFT Digest: entregado directamente a su bandeja de<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1209472,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[11806,6477,39333,10861,3793,158],"class_list":["post-1209471","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-brecha","tag-drama","tag-gobernanza","tag-klarna","tag-revela","tag-una"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1209471","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1209471"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1209471\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1209472"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1209471"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1209471"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1209471"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}