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En 2023, las acciones de megacapitalizaci\u00f3n, en particular los Siete Magn\u00edficos, lideraron un importante mercado alcista. A pesar de las repetidas advertencias sobre una posible burbuja de IA, las acciones de megacapitalizaci\u00f3n mantienen su impulso en 2024. Un experto explica: Esto podr\u00eda provocar que la burbuja estalle.<\/p>\n
\u2022 Las acciones de megacapitalizaci\u00f3n seguir\u00e1n impulsando un mercado alcista en 2024
\u2022 Paralelismos con la burbuja tecnol\u00f3gica de los a\u00f1os 1990
\u2022 Posibles catalizadores para una reversi\u00f3n
Las acciones de megacapitalizaci\u00f3n y especialmente los Siete Magn\u00edficos han provocado una corrida alcista en el mercado de valores en 2023. Esto fue impulsado en gran medida por el auge de la IA iniciado por ChatGPT de OpenAI. Los expertos han advertido repetidamente sobre una posible burbuja de IA, pero incluso en el nuevo a\u00f1o, que ya cumple dos meses, las acciones de megacapitalizaci\u00f3n a\u00fan no est\u00e1n perdiendo fuerza. Pero \u00bfqu\u00e9 pasa si el repunte tecnol\u00f3gico de las megacapitalizaciones es en realidad una burbuja?\n<\/p>\n
Como informa MarketWatch, actualmente existe un intenso debate sobre si el repunte tiene similitudes con la burbuja tecnol\u00f3gica de la d\u00e9cada de 1990. “Los ‘Siete Magn\u00edficos’ contin\u00faan impulsando las acciones estadounidenses al alza, enviando las concentraciones de los \u00edndices a niveles r\u00e9cord. Un cambio de suerte en su suerte podr\u00eda pesar mucho en el mercado en general”, dijo Daniel Grosvenor, director de estrategia de acciones de Oxford Economics, en una nota a MarketWatch est\u00e1 presente. Mientras que Apple y Tesla (-5,77 por ciento y -18,69 por ciento desde principios de a\u00f1o, respectivamente) ya han tropezado este a\u00f1o, el liderazgo de todo el repunte del mercado de valores no ha hecho m\u00e1s que concentrarse (a 28 de febrero de 2024).
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Grosvenor se\u00f1al\u00f3 que los 10 principales componentes del \u00edndice han superado en un tres por ciento adicional en lo que va de 2024, despu\u00e9s de superar el \u00edndice de referencia m\u00e1s amplio S&P 500 SPX en casi un 30 por ciento en 2023. Las 10 principales acciones ahora representan alrededor del 32 por ciento de la capitalizaci\u00f3n de mercado total del S&P 500, alrededor de 6 puntos porcentuales m\u00e1s que el peso de las 10 principales acciones en el apogeo de la burbuja de las puntocom en la d\u00e9cada de 1990, se\u00f1ala Grosvenor.\n<\/p>\n
La gran mayor\u00eda del top 10 est\u00e1 dominada por los Siete Magn\u00edficos, aunque Eli Lilly & Co. super\u00f3 recientemente la capitalizaci\u00f3n de mercado de Tesla, se\u00f1al\u00f3 Grosvenor. Advirti\u00f3 que el predominio de un n\u00famero tan peque\u00f1o de empresas y el alto grado de correlaci\u00f3n entre ellas podr\u00edan reducir los beneficios de diversificaci\u00f3n del \u00edndice. Esto podr\u00eda significar que una disminuci\u00f3n de su riqueza tendr\u00eda un impacto significativo en el mercado en general.
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Adem\u00e1s, se\u00f1al\u00f3 la tendencia de la concentraci\u00f3n en el \u00edndice a revertirse a la media. Si bien esta relaci\u00f3n parece relativamente d\u00e9bil en un horizonte temporal corto, requiere un catalizador para desencadenar la reversi\u00f3n.
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En el comunicado, Grosvenor enumer\u00f3 algunos posibles candidatos que podr\u00edan actuar como catalizador.\n<\/p>\n
Las empresas de megacapitalizaci\u00f3n siguen mostrando un fuerte crecimiento de los beneficios en general, lo que significa que la brecha con el resto del mercado tambi\u00e9n se est\u00e1 ampliando. Este a\u00f1o, sin embargo, ser\u00e1 mucho m\u00e1s dif\u00edcil para las empresas superar las expectativas de los analistas, explica Grosvenor.
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Despu\u00e9s de superar c\u00f3modamente las expectativas de un crecimiento de beneficios del 10 por ciento el a\u00f1o pasado, se prev\u00e9 que los Siete Magn\u00edficos registren un aumento adicional del 22 por ciento en 2024, suponiendo que los m\u00e1rgenes de beneficio alcancen un nivel r\u00e9cord. A pesar de esta previsi\u00f3n, el analista se muestra esc\u00e9ptico y sostiene que, si bien los avances en la IA podr\u00edan ayudar a aumentar a\u00fan m\u00e1s la rentabilidad a medio plazo, ya existe un importante potencial alcista.
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“Eso deja lugar a la decepci\u00f3n”, escribi\u00f3 Grosvenor, se\u00f1alando que la historia muestra que se necesita mucho tiempo para darse cuenta de los beneficios del cambio tecnol\u00f3gico y que no hay garant\u00eda de que “estas empresas en particular ser\u00e1n las ganadoras finales”.
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Grosvenor tambi\u00e9n destac\u00f3 que las valoraciones de los Siete Magn\u00edficos parecen estar nuevamente estiradas, y el grupo ahora cotiza a una relaci\u00f3n precio-beneficio promedio de 29 en 12 meses, en comparaci\u00f3n con 16 para el resto del S&P 500, muy por encima del promedio de la d\u00e9cada y est\u00e1 ahora por encima del promedio pospandemia.
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Esto fue a pesar de que los rendimientos de los bonos tambi\u00e9n estaban muy por encima del promedio, lo que tiende a afectar a las acciones cuyas altas valoraciones se basan en expectativas de ganancias a largo plazo. Eso hace que esta parte del mercado sea m\u00e1s vulnerable a una correcci\u00f3n si la inflaci\u00f3n demuestra ser m\u00e1s persistente de lo esperado en el futuro y los rendimientos de los bonos contin\u00faan aumentando en el corto plazo, dijo.
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Grosvenor se\u00f1al\u00f3 que los Siete Magn\u00edficos tuvieron un rendimiento inferior en 2022 a pesar del importante aumento inicial de los rendimientos de los bonos del Tesoro. En el tercer trimestre del a\u00f1o anterior, a pesar del s\u00f3lido desempe\u00f1o de sus ganancias, tuvieron dificultades para superar al mercado en general, ya que los rendimientos aumentaron marcadamente.
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A esto se suma el desafiante entorno pol\u00edtico, afirma Grosvenor. En noviembre se celebrar\u00e1n unas controvertidas elecciones presidenciales en Estados Unidos, lo que aumentar\u00eda la perspectiva de “incertidumbre pol\u00edtica”, que podr\u00eda afectar especialmente a las acciones sofisticadas.
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Grosvenor dice que el sector tecnol\u00f3gico seguir\u00e1 siendo el centro de atenci\u00f3n desde una perspectiva antimonopolio, lo que probablemente ser\u00e1 un foco clave de campa\u00f1a para los dem\u00f3cratas.
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Los Siete Magn\u00edficos tambi\u00e9n podr\u00edan enfrentar una creciente incertidumbre sobre la pol\u00edtica comercial, dijo el analista. Un punto preocupante dado que, como grupo, generan una proporci\u00f3n mucho mayor de sus ingresos fuera de EE. UU. que el S&P 500 en general. Estas empresas tambi\u00e9n tienen una exposici\u00f3n significativa, por ejemplo, a China y Taiw\u00e1n. En los \u00faltimos a\u00f1os, sus rendimientos relativos se han correlacionado negativamente con las medidas de incertidumbre comercial.
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Sin embargo, queda por ver si uno de los posibles catalizadores desencadenar\u00e1 realmente una correcci\u00f3n.
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Equipo editorial finanzen.net\n<\/p>\n
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