Las acciones de tecnolog\u00eda de alto crecimiento que brillaron en la crisis del coronavirus han entrado en un mercado bajista a medida que los h\u00e1bitos cambiantes de los consumidores y la perspectiva de fuertes aumentos en las tasas de inter\u00e9s de EE. UU. obligan a los inversores a abandonar una de las operaciones m\u00e1s lucrativas de los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n
El \u00edndice MSCI World Growth, que rastrea acciones con altas ganancias y crecimiento de ventas, e incluye nombres como Amazon, Tesla y Nvidia, cay\u00f3 esta semana a un nivel 22 por ciento por debajo de su pico en noviembre. Esa ca\u00edda lo dej\u00f3 en un mercado bajista t\u00e9cnico, definido como una ca\u00edda del 20 por ciento o m\u00e1s desde un m\u00e1ximo reciente. Aparte de una breve ca\u00edda en marzo de 2020, eso marca su mayor ca\u00edda desde la crisis financiera.<\/p>\n
Abril ha sido particularmente brutal. El \u00edndice Growth registr\u00f3 uno de sus peores desempe\u00f1os en al menos 20 a\u00f1os este mes, con el Nasdaq Composite centrado en la tecnolog\u00eda cayendo un 4 por ciento solo el martes.<\/p>\n
Con la inflaci\u00f3n de EE. UU. en un 8,5 por ciento y la Reserva Federal espera que aumente las tasas de inter\u00e9s en m\u00e1s de 2,25 puntos porcentuales para fin de a\u00f1o, algunos comerciantes ahora creen que las condiciones benignas que sustentaron un repunte de hasta un 250 por ciento en el El \u00edndice de crecimiento durante la \u00faltima d\u00e9cada ha cambiado para siempre. Algunos argumentan que los d\u00edas de grandes ganancias por la compra de acciones especulativas con una historia de crecimiento atractiva pero con pocas ganancias actuales pueden haber terminado.<\/p>\n
\u201cAhora la gente se est\u00e1 dando cuenta de que invertir es m\u00e1s que repartir capital como piruletas en una fiesta escolar a cualquiera que tenga una idea para taxis voladores o perritos calientes libres de carbono\u201d, dijo Barry Norris, director de inversiones de Argonaut Capital, que administra un fondo de cobertura y que ha estado prediciendo un mercado bajista en la mayor\u00eda de los activos.<\/p>\n
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\u201cCada vez que ha habido una venta masiva en los mercados, ha habido una venta del banco central\u201d, dijo, comparando los paquetes de est\u00edmulo monetario con las opciones que protegen contra las ca\u00eddas del mercado. \u201cLos bancos centrales no van a venir al rescate esta vez\u201d.<\/p>\n
Entre las principales bajas de este a\u00f1o se encuentra el fondo Ark Innovation de Cathie Wood, el s\u00edmbolo de la inversi\u00f3n en empresas en crecimiento, que posee acciones como Coinbase, Block y Spotify, y que ha bajado un 48 por ciento este a\u00f1o hasta el 28 de abril. Scottish Mortgage Trust , conocido por sus apuestas audaces en grupos tecnol\u00f3gicos, ha bajado un 34 por ciento. Varios de los llamados fondos de cobertura “Tiger Cub”, generados por Tiger Management de Julian Robertson y, a menudo, por grandes inversores en acciones tecnol\u00f3gicas, tambi\u00e9n se han visto muy afectados en los \u00faltimos meses.<\/p>\n
Un \u00edndice de Goldman Sachs de acciones tecnol\u00f3gicas no rentables, que alcanz\u00f3 su punto m\u00e1ximo a principios del a\u00f1o pasado, ha ca\u00eddo un 39 por ciento este a\u00f1o.<\/p>\n
Durante un mercado alcista que a veces parec\u00eda interminable, las acciones de crecimiento han superado regularmente a las acciones baratas, las llamadas acciones de valor. Los inversores que mantuvieron o compraron durante los retrocesos del mercado, en particular la ca\u00edda de la pandemia en marzo de 2020, fueron ampliamente recompensados \u200b\u200bcuando los bancos centrales inyectaron est\u00edmulos, lo que llev\u00f3 a las acciones a picos a\u00fan m\u00e1s altos.<\/p>\n
Pero la perspectiva de aumentos de las tasas ha afectado a las acciones tecnol\u00f3gicas de alto crecimiento y baja rentabilidad porque los flujos de efectivo futuros de esas empresas parecen relativamente menos atractivos. Mientras tanto, la inflaci\u00f3n galopante est\u00e1 limitando la capacidad de los bancos centrales para responder a las crisis, al tiempo que aumentan los temores sobre la salud de la econom\u00eda china.<\/p>\n
Algunos inversores parecen reacios a ceder, a pesar de la r\u00e1pida ca\u00edda de los precios de referencia de los bonos del gobierno de EE. UU. Brian Bost, codirector de derivados de acciones en las Am\u00e9ricas en Barclays, dijo que las acciones de crecimiento siguen siendo populares entre los inversores, a pesar de la reciente venta masiva, y algunos administradores de fondos a\u00fan se niegan.<\/p>\n
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“El hecho es que [growth stocks] todav\u00eda se cotizan a m\u00faltiplos muy altos\u201d, dijo. \u201cSi algo ha bajado un 50 por ciento, la psicolog\u00eda natural es que es realmente dif\u00edcil vender a un perdedor. Pero creo que hay m\u00e1s dolor por venir\u201d.<\/p>\n