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Cuando se trata de certificados, muchos participantes del mercado piensan inmediatamente en productos financieros altamente especulativos. Sin embargo, los derivados individuales tambi\u00e9n ofrecen atractivas oportunidades de rentabilidad a los inversores reacios al riesgo.<\/p>\n
Con los certificados, los inversores pueden participar en el rendimiento de un activo subyacente sin comprarlo directamente. Acciones, \u00edndices o diversas materias primas pueden servir como valor subyacente. Contrariamente a la creencia popular, los certificados no s\u00f3lo son adecuados para inversores y especuladores que asumen riesgos, sino tambi\u00e9n para inversores orientados a la seguridad.\n<\/p>\n
El t\u00e9rmino colectivo “certificados” abarca tipos de productos muy diferentes, que conllevan diferentes riesgos seg\u00fan el tipo. Esto tambi\u00e9n incluye productos de inversi\u00f3n riesgosos como warrants, certificados turbo y certificados knock-out, que s\u00f3lo son adecuados para operadores muy experimentados. Los inversores que comercian con dichos productos apalancados corren un mayor riesgo de sufrir una p\u00e9rdida total.
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Sin embargo, no todos los derivados est\u00e1n asociados con riesgos tan elevados. Entre la multitud de certificados diferentes, tambi\u00e9n hay productos adecuados para inversores conservadores. Si el riesgo de invertir directamente en acciones es demasiado alto, los certificados de garant\u00eda, los certificados r\u00e1pidos y los bonos de acciones son una alternativa atractiva.\n<\/p>\n
Al comprar un bono convertible inverso, el inversor participa en la evoluci\u00f3n del precio de un activo subyacente. Suele ser una acci\u00f3n o un \u00edndice de acciones. El bono inverso tambi\u00e9n paga al inversor un tipo de inter\u00e9s fijo, que no est\u00e1 sujeto a ninguna condici\u00f3n adicional. La principal diferencia con los bonos convencionales es que el reembolso al final del plazo depende del precio del activo subyacente. Si el precio de la acci\u00f3n en la fecha de reembolso supera un umbral de precio predeterminado, el llamado precio de ejercicio, el inversor recibe el reembolso completo del valor nominal m\u00e1s el cup\u00f3n. Sin embargo, si el precio es menor al final del plazo, el inversor recibe el valor del bono convertible inverso en forma de acciones del activo subyacente. El \u00edndice de suscripci\u00f3n al que el inversor recibe las acciones se acuerda antes de la emisi\u00f3n del certificado. El inversor recibe el cup\u00f3n especificado independientemente de la evoluci\u00f3n del precio y del reembolso. El bono inverso combina as\u00ed las caracter\u00edsticas t\u00edpicas de los bonos y las acciones en un solo producto.
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Un inversor invierte 5.000 euros en bonos de acciones de la empresa X, que tienen un plazo de un a\u00f1o.<\/p>\n
Plazo: 1 a\u00f1o<\/p>\n
Cup\u00f3n: 7% anual<\/p>\n
Precio base: 200,00 euros <\/p>\n
Precio de la acci\u00f3n: 206,00 euros <\/p>\n
Proporci\u00f3n de suscripci\u00f3n: 1:5 <\/p>\n
Valor nominal: 1.000 euros <\/p>\n
En la fecha de vencimiento, el inversor siempre puede esperar un cup\u00f3n del siete por ciento, es decir, exactamente 350 euros por una inversi\u00f3n de 5.000 euros. Ahora existen dos opciones para el canje completo del certificado:<\/p>\n
1. El precio de la acci\u00f3n sube por encima de 200,00 euros al final del plazo y el inversor recupera el 100 por ciento de su inversi\u00f3n. El inversor recibir\u00eda un total de 5.350 euros. <\/p>\n
2. El precio de la acci\u00f3n baja a 195 euros y el inversor recibe la acci\u00f3n de la empresa registrada en su cartera al porcentaje de suscripci\u00f3n acordado. En este caso, el inversor recibir\u00eda 25 acciones por un precio total de 4.875 euros. Tambi\u00e9n en este caso el pago del cup\u00f3n recibido aporta al inversor un total de 5.225 euros.
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Como ocurre con todos los derivados, el certificado de garant\u00eda tambi\u00e9n se refiere a un activo subyacente. Normalmente, este activo subyacente es una acci\u00f3n, un \u00edndice burs\u00e1til o cualquier materia prima. Si el precio del activo subyacente aumenta, el comprador del certificado de garant\u00eda recibe una parte predeterminada de las ganancias, que est\u00e1 determinada por la tasa de participaci\u00f3n acordada. La tasa de participaci\u00f3n puede variar de un certificado a otro.
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Si el precio del subyacente aumenta un diez por ciento y la tasa de participaci\u00f3n es del 85 por ciento, el inversor obtiene un beneficio del 8,5 por ciento. Sin embargo, si el precio del activo subyacente cae, el comprador recibe el valor nominal de su inversi\u00f3n al final del plazo. En este caso negativo, el inversor s\u00f3lo pierde la prima de emisi\u00f3n del certificado previamente pagada.
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Un inversor invierte 5.000 euros en un certificado de garant\u00eda que tiene una duraci\u00f3n de cuatro a\u00f1os. <\/p>\n
Precio base: 130,00 euros <\/p>\n
Amortizaci\u00f3n al vencimiento: 100%<\/p>\n
Tasa de participaci\u00f3n: 80%<\/p>\n
Al finalizar el plazo despu\u00e9s de cuatro a\u00f1os, se pueden presentar dos escenarios:<\/p>\n
1. El precio de la acci\u00f3n es de 180 euros al final del plazo y el inversor recibe el 80 por ciento del beneficio del precio obtenido. Si el precio aumenta de 130 euros a 180 euros, el valor subyacente aumenta un 38,46 por ciento, del cual el inversor recibe una participaci\u00f3n igual a su tasa de participaci\u00f3n del 80 por ciento. De este modo, el inversor obtiene un beneficio del 30,76 por ciento y recibir\u00eda al cabo de 4 a\u00f1os un importe de 6.538 euros.<\/p>\n
2. El precio de la acci\u00f3n es de 120 euros al final del plazo y el inversor recupera los 5.000 euros que invirti\u00f3.
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Los certificados expr\u00e9s tienen una duraci\u00f3n fija de varios a\u00f1os. Cada a\u00f1o se comprueba la devoluci\u00f3n del certificado en una fecha determinada. Si el precio del activo subyacente en la fecha clave es superior o est\u00e1 al mismo nivel que en la fecha de emisi\u00f3n, el inversor recibe el reembolso del capital invertido m\u00e1s un cup\u00f3n. Sin embargo, si el precio del activo subyacente en la fecha clave est\u00e1 por debajo del nivel en la fecha de emisi\u00f3n, el Certificado Express tendr\u00e1 una vigencia de un a\u00f1o m\u00e1s. Si el valor subyacente del certificado no alcanza el nivel de la fecha de emisi\u00f3n en cualquier fecha clave, no habr\u00e1 reembolso anticipado del capital invertido.
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Gracias al colch\u00f3n de riesgos incorporado, todav\u00eda existe la posibilidad de reembolsar el capital invertido al final del plazo normal, pero sin cup\u00f3n. El colch\u00f3n de riesgos garantiza el reembolso del capital si el activo subyacente no ha ca\u00eddo por debajo de un determinado umbral de seguridad en la \u00faltima fecha de referencia. Dependiendo del certificado, este umbral de seguridad puede ser hasta un 20 por ciento inferior al precio del activo subyacente en el momento de su emisi\u00f3n. Sin embargo, si este umbral cae por debajo en la \u00faltima fecha de referencia del certificado, el inversor se da cuenta de la p\u00e9rdida total en el precio del activo subyacente.
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Un inversor invierte 5.000 euros en un certificado expr\u00e9s, que tiene una duraci\u00f3n de cuatro a\u00f1os. Existe la posibilidad de un reembolso anticipado dependiendo de la evoluci\u00f3n del precio del activo subyacente. Si el valor subyacente supera el umbral de reembolso correspondiente en un d\u00eda de valoraci\u00f3n, el certificado expreso se reembolsar\u00e1 por un importe fijo.<\/p>\n
Precio b\u00e1sico: 100 euros <\/p>\n
Barrera de seguridad: 80 euros <\/p>\n
1.\u00aa fecha clave: precio base superior a 100 -> reembolso de 110 euros -> el inversor recibe 5.500 euros<\/p>\n
2.\u00aa fecha clave: precio base superior a 100 -> reembolso de 115 euros -> el inversor recibe 5.750 euros <\/p>\n
3.\u00aa fecha clave: precio base superior a 100 -> amortizaci\u00f3n de 120 euros -> el inversor recibe 6.000 euros <\/p>\n
4.\u00aa fecha clave: precio base superior a 100 -> reembolso de 125 euros -> el inversor recibe 6.250 euros <\/p>\n
Si al final del plazo el precio base de la acci\u00f3n sigue estando por encima de la barrera de seguridad de 80 euros, el inversor recuperar\u00e1 su inversi\u00f3n a 5.000 euros. Los costos de transacci\u00f3n e impuestos no se han tenido en cuenta para las devoluciones que se muestran en los ejemplos.
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Los certificados siempre implican un riesgo para el emisor porque son certificados Cautiverio actos que prometen un desempe\u00f1o futuro. Si el emisor se declara insolvente, el inversor podr\u00eda afrontar una p\u00e9rdida total en el peor de los casos. Por este motivo, la solvencia del emisor deber\u00eda ser de fundamental inter\u00e9s para los inversores.\n<\/p>\n
Pierre Bonnet \/ equipo editorial finanzen.net\n<\/p>\n<\/div>\n