{"id":1200509,"date":"2024-02-24T03:58:27","date_gmt":"2024-02-24T03:58:27","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/cual-es-el-punto-de-las-peleas-por-poderes\/"},"modified":"2024-02-24T03:58:32","modified_gmt":"2024-02-24T03:58:32","slug":"cual-es-el-punto-de-las-peleas-por-poderes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/cual-es-el-punto-de-las-peleas-por-poderes\/","title":{"rendered":"\u00bfCu\u00e1l es el punto de las peleas por poderes?"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=ab3d93ee-ca8c-420c-9741-4f056337fb01\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El escritor es un ex banquero de inversiones y autor de \u201cPower Failure: The Rise and Fall of an American Icon\u201d.<\/em><\/p>\n<p>Estamos justo en medio de la temporada de luchas por poderes en las empresas estadounidenses, y yo, por mi parte, ya no tengo idea de cu\u00e1l es el sentido de ellas.  Son tremendamente caros.  Son extremadamente divisivos.  Contin\u00faan demasiado tiempo.  E incluso si se gana, el coste de la victoria es alto. <\/p>\n<p>Despu\u00e9s de todo, supongamos que gana dos puestos en una junta directiva de 12 miembros;  Has enfadado a todo el mundo para conseguir los asientos, entonces, \u00bfqu\u00e9 puedes hacer realmente?  Muy poco, a decir verdad;  usted todav\u00eda s\u00f3lo tiene una minor\u00eda de los votos en la junta directiva, independientemente de cu\u00e1ntas acciones posea o controle.  En definitiva, es una especie de p\u00e9rdida de tiempo y dinero.<\/p>\n<p>Tomemos, por ejemplo, la \u00faltima batalla que libran dos inversores activistas para conseguir puestos en el consejo de administraci\u00f3n de Disney.  El administrador de fondos de cobertura que recibe toda la atenci\u00f3n, por supuesto, es Nelson Peltz, el octogenario cofundador de Trian Fund Management.  (El otro es Blackwells Capital, que posee s\u00f3lo una peque\u00f1a participaci\u00f3n en Disney). <\/p>\n<p>Esta pelea es la segunda batalla real reciente de Peltz con Disney.  Hace un a\u00f1o se retir\u00f3 antes de la votaci\u00f3n real, declarando terminada la lucha por poderes despu\u00e9s de que Disney anunciara una reestructuraci\u00f3n.  Esta vez, vuelve a asociarse con Ike Perlmutter, un gran accionista de Disney y ex ejecutivo de Disney que posee 25,5 millones de acciones de la empresa.  Adem\u00e1s de lo que Trian posee (6,8 millones de acciones), Peltz tiene en su bolsillo 32,3 millones de acciones de Disney.  Desafortunadamente para \u00e9l, esto representa apenas el 1,7 por ciento del capital de la empresa.<\/p>\n<p>Tendr\u00e1 que persuadir a los mayores accionistas de Disney para que voten con \u00e9l.  Es una posibilidad remota en este momento, dado que las acciones han subido m\u00e1s del 25 por ciento en los \u00faltimos seis meses (y Peltz vendi\u00f3 el 8,2 por ciento de su participaci\u00f3n en Disney en el cuarto trimestre, lo que no es exactamente un movimiento alcista). <\/p>\n<p>El Wall Street Journal recientemente <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.wsj.com\/business\/deals\/disney-investors-stock-shareholders-2bb7382d\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">reportado<\/a> que la pelea por poderes de Disney podr\u00eda ser la m\u00e1s cara de la historia, costando potencialmente hasta 70 millones de d\u00f3lares a las partes involucradas.  Esa suma superar\u00eda los 60 millones de d\u00f3lares que el WSJ estim\u00f3 que Peltz y Procter &#038; Gamble gastaron en una batalla por poderes en 2017. <\/p>\n<p>A Peltz, por supuesto, no le faltan victorias.  Obtuvo un puesto en la junta directiva de P&#038;G despu\u00e9s de una votaci\u00f3n y un recuento muy re\u00f1idos.  Peltz se\u00f1ala que durante sus tres a\u00f1os en la junta directiva de P&#038;G, el precio de las acciones se duplic\u00f3 con creces, de alrededor de 70 d\u00f3lares por acci\u00f3n a 160 d\u00f3lares por acci\u00f3n.  &#8220;Ese es mi historial&#8221;, dijo recientemente en CNBC.  &#8220;Pero adem\u00e1s del precio de las acciones, las ventas aumentaron, las cuotas de mercado aumentaron y los m\u00e1rgenes aumentaron, \u00bfde acuerdo?&#8221;<\/p>\n<p>Incluso cuando Peltz pierde una lucha por poderes para asegurar puestos en la junta directiva, como le ocurri\u00f3 con DuPont, el fabricante de productos qu\u00edmicos, en 2015, encuentra una manera de cantar victoria.  Despu\u00e9s de la p\u00e9rdida, continu\u00f3 presionando por un cambio.  Cinco meses despu\u00e9s, la directora ejecutiva de Dupont, Ellen Kullman, anunci\u00f3 su jubilaci\u00f3n anticipada.  Su sustituto, Ed Breen, acord\u00f3 entonces una fusi\u00f3n entre Dow y DuPont y la posterior divisi\u00f3n de esa empresa combinada en tres partes.  &#8220;Todo el mundo celebr\u00f3 eso&#8221;, dijo Peltz en CNBC. <\/p>\n<p>En General Electric, sin embargo, tuvo m\u00e1s suerte y se sali\u00f3 con la suya sin una lucha por poderes o incluso la amenaza de una.  El ex director ejecutivo de GE, Jeff Immelt, invit\u00f3 a Peltz a comprar acciones de GE despu\u00e9s de que Immelt anunciara su decisi\u00f3n, en 2015, de deshacerse de GE Capital.  Trian acumul\u00f3 una participaci\u00f3n de 2.500 millones de d\u00f3lares y luego comenz\u00f3 a hacer campa\u00f1a por un cambio.  Immelt se retir\u00f3 a principios de 2017 bajo la presi\u00f3n de Peltz y otros accionistas.  Peltz consigui\u00f3 un puesto en la junta directiva para su yerno y luego, en octubre de 2018, consigui\u00f3 que el sucesor de Immelt, John Flannery, fuera sustituido por el director ejecutivo Larry Culp.<\/p>\n<p>No es sorprendente que Peltz le dijera a CNBC que iba a ganar la pelea por poderes con Disney.  &#8220;No vamos a perder, est\u00e1 bien&#8221;, dijo.  &#8220;Aclaremos eso&#8221;.  Pero incluso si gana Trian, \u00bfhabr\u00e1 valido la pena?  Despu\u00e9s de todo, solo tendr\u00e1 dos puestos de 12 en la junta directiva, junto a otros miembros de la junta a quienes acaba de criticar sin piedad. <\/p>\n<p>\u00bfY los retornos justifican todo el ruido, el esfuerzo y el costo?  Por ejemplo, despu\u00e9s de casi nueve a\u00f1os de poseer una gran participaci\u00f3n en GE y sus diversas filiales, me dice un portavoz de Trian, la empresa reci\u00e9n ahora est\u00e1 alcanzando el punto de equilibrio de su inversi\u00f3n en GE.  Durante ese tiempo, el S&#038;P 500 ha subido alrededor de un 150 por ciento.  Seg\u00fan Centerview Partners, los rendimientos anualizados a tres a\u00f1os de Trian hasta el 30 de septiembre fueron del 3 por ciento, por detr\u00e1s del equivalente al 10 por ciento del S&#038;P 500. (El an\u00e1lisis mostr\u00f3 que otros inversores activistas de renombre tambi\u00e9n quedaron rezagados con respecto al S&#038;P 500 durante el per\u00edodo.)<\/p>\n<p>Quiz\u00e1s, al final, todo sea cuesti\u00f3n del espect\u00e1culo.  \u201cAlgunos de estos activistas creen que tienen que luchar por poderes cuando no se salen con la suya porque tienen que demostrar que est\u00e1n dispuestos a hacerlo. <em>hacer<\/em> una pelea por poderes\u201d, explica Rob Kindler, banquero y abogado de fusiones y adquisiciones de Wall Street desde hace mucho tiempo que ahora trabaja en Paul Weiss.  \u00bfNo es obvio a estas alturas que las peleas por poderes han dejado de ser \u00fatiles?<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/ab3d93ee-ca8c-420c-9741-4f056337fb01\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1200510,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[912,246,14361,22482,231,171],"class_list":["post-1200509","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-cual","tag-las","tag-peleas","tag-poderes","tag-por","tag-punto"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1200509","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1200509"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1200509\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1200510"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1200509"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1200509"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1200509"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}