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El Banco Central Europeo emiti\u00f3 un mea culpa por subestimar persistentemente la inflaci\u00f3n, culpando de sus errores de pron\u00f3stico cada vez m\u00e1s grandes al aumento de los precios de la energ\u00eda, los cuellos de botella en la cadena de suministro y una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica m\u00e1s r\u00e1pida de la pandemia.<\/p>\n
El BCE dijo en un papel<\/a> public\u00f3 el jueves que hab\u00eda intentado aprender de sus errores mejorando sus modelos. Pero advirti\u00f3 que las consecuencias de la invasi\u00f3n de Rusia a Ucrania y el levantamiento adicional de las restricciones de Covid-19 significaron que la inflaci\u00f3n “seguir\u00eda siendo muy dif\u00edcil de pronosticar en el corto plazo”.<\/p>\n La inflaci\u00f3n ha aumentado constantemente m\u00e1s r\u00e1pido de lo que pronostic\u00f3 el BCE para el a\u00f1o pasado, alcanzando un r\u00e9cord de la eurozona de 7,4 por ciento en marzo y suscitando cr\u00edticas, incluso de miembros del propio consejo de gobierno del banco central, sobre la debilidad de sus modelos de pron\u00f3stico. <\/p>\n Los datos publicados el jueves mostraron la inflaci\u00f3n alemana aument\u00f3<\/a> a un nuevo m\u00e1ximo de 40 a\u00f1os del 7,8 por ciento en abril, mientras que la inflaci\u00f3n espa\u00f1ola cay\u00f3<\/a> desde un m\u00e1ximo de 37 a\u00f1os debido a los precios m\u00e1s bajos de la electricidad y el combustible. <\/p>\n El BCE hizo su peor pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n en diciembre cuando pronostic\u00f3 que el crecimiento de los precios al consumidor de la eurozona caer\u00eda a 4,1 por ciento en el primer trimestre de este a\u00f1o. En cambio, se dispar\u00f3 hasta el 6,1 por ciento, lo que llev\u00f3 al BCE a acelerar sus planes para detener las compras netas de bonos y abrir la puerta a un posible aumento de la tasa de inter\u00e9s a partir de julio.<\/p>\n El objetivo de inflaci\u00f3n del BCE es del 2 por ciento.<\/p>\n Eurostat debe publicar el viernes su estimaci\u00f3n preliminar de la inflaci\u00f3n de la eurozona en abril, que se espera que permanezca cerca del nivel r\u00e9cord de marzo. Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, dijo el jueves que el pico de inflaci\u00f3n de la eurozona estaba “muy cerca” y predijo que descender\u00eda en los \u00faltimos seis meses de este a\u00f1o.<\/p>\n El BCE dijo que su pobre historial en la previsi\u00f3n de la inflaci\u00f3n se debi\u00f3 principalmente a \u201cdesarrollos inesperados en los precios de la energ\u00eda, junto con los efectos de la reapertura tras la eliminaci\u00f3n de las restricciones relacionadas con el coronavirus y los efectos de los cuellos de botella en el suministro mundial\u201d.<\/p>\n El gas mayorista aument\u00f3 m\u00e1s de seis veces en el a\u00f1o hasta el cuarto trimestre del a\u00f1o pasado, mientras que los precios mayoristas de electricidad casi se quintuplicaron en el mismo per\u00edodo. \u201cEl aumento excepcional en los precios de la energ\u00eda fue en gran medida imprevisto por los participantes del mercado\u201d, dijo, y agreg\u00f3 que sus suposiciones se establecieron \u201cde acuerdo con los futuros basados \u200b\u200b\u200b\u200ben el mercado\u201d.<\/p>\n El impacto de los precios mayoristas de la energ\u00eda en los mercados de consumo tambi\u00e9n se produjo mucho m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado. \u201cPara la electricidad, los precios mayoristas se pasaron a los consumidores casi de inmediato en algunos pa\u00edses, a pesar de que hist\u00f3ricamente este traspaso ha tomado de tres a doce meses\u201d, dijo.<\/p>\n Durante muchos a\u00f1os, el BCE hab\u00eda sobreestimado la inflaci\u00f3n futura, pero el peri\u00f3dico del jueves dijo que su subestimaci\u00f3n del crecimiento de los precios comenz\u00f3 en el primer trimestre del a\u00f1o pasado y se hab\u00eda \u201cvuelto m\u00e1s pronunciado desde el tercer trimestre de 2021\u201d.<\/p>\n Pero agreg\u00f3 que “las instituciones internacionales y los pronosticadores privados han cometido recientemente errores igualmente grandes” y su historial no fue peor que los de la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Inglaterra. La Fed dej\u00f3 de insistir en que la inflaci\u00f3n era \u201ctransitoria\u201d en noviembre pasado. A diferencia del BCE, tanto la Fed como el BoE han subido los tipos en respuesta a las presiones sobre los precios. <\/p>\n El BCE dijo que “los desarrollos recientes implican la necesidad de una evaluaci\u00f3n m\u00e1s detallada del mercado de la energ\u00eda”, y agreg\u00f3 que hab\u00eda actualizado sus modelos para incluir supuestos separados para los precios mayoristas del gas y la electricidad para dar cuenta de su reciente desacoplamiento de los precios del petr\u00f3leo.<\/p>\n