A principios del a\u00f1o pasado, Diego Della Valle, uno de los gigantes de los negocios italianos, ten\u00eda un tema importante que discutir con su familia en su finca del siglo XVII: su visi\u00f3n para el futuro de Tod’s, el fabricante de zapatos y bolsos de lujo fundado por su abuelo hace m\u00e1s de un hace siglo. <\/p>\n
Despu\u00e9s de que fracasara un intento de privatizar el grupo, \u00e9l y su hermano menor Andrea quisieron hablar con sus hijos en la villa en la regi\u00f3n monta\u00f1osa de Las Marcas en Italia sobre su compromiso de administrar el negocio famoso por sus bolsos de cuero y mocasines de gamuza. <\/p>\n
Durante varios almuerzos dominicales, las respuestas del hijo mayor de Diego, Filippo, de 26 a\u00f1os, que trabaja en el departamento de marketing de Tod’s, y del hijo de Andrea, Leonardo, de 24 a\u00f1os, que trabaja en Schiaparelli, una de sus otras marcas, los tranquilizaron. Con el tiempo, tambi\u00e9n decidieron que necesitaban un socio para ayudar a revitalizar el desempe\u00f1o del grupo, seg\u00fan una fuente. <\/p>\n
Ese socio ha llegado ahora en la forma de la firma de capital privado L Catterton, respaldada por LVMH, y un acuerdo que cerrar\u00e1 el tel\u00f3n de las m\u00e1s de dos d\u00e9cadas de Tod’s como empresa p\u00fablica en la bolsa de valores de Mil\u00e1n. <\/p>\n
Seg\u00fan la propuesta, anunciada el fin de semana pasado, la familia Della Valle conservar\u00e1 su mayor\u00eda pero reducir\u00e1 su participaci\u00f3n del 64 al 54 por ciento, mientras que L Catterton adquirir\u00e1 una participaci\u00f3n del 36 por ciento en Tod’s y LVMH conservar\u00e1 su participaci\u00f3n del 10 por ciento. El acuerdo valora a Tod’s en unos 2.000 millones de euros, incluida la deuda. <\/p>\n
En su coraz\u00f3n est\u00e1 Diego Della Valle, una de las personalidades m\u00e1s extravagantes y francas de los negocios italianos y director ejecutivo y presidente de la empresa familiar desde 2000. <\/p>\n
Anteriormente inversionista en NTV, el operador ferroviario privado de Italia, otras inversiones pasadas abarcan las industrias del deporte, la banca, los medios y el dise\u00f1o.<\/p>\n
Conocido por sus corbatas de seda b\u00e1sicas y su manera franca, est\u00e1 orgulloso de ser italiano y no ha dejado de criticar abiertamente a otras empresas familiares italianas por trasladar sus oficinas centrales al extranjero y eliminar empleos locales. La sede de Tod’s sigue estando en la peque\u00f1a ciudad de Casette D’Ete y fue el primer grupo de lujo italiano que sali\u00f3 a bolsa en su pa\u00eds natal, despu\u00e9s de que Gucci haya elegido Nueva York para su salida a bolsa. <\/p>\n Della Valle conf\u00eda, sin embargo, en que L Catterton, con sede en Connecticut, aumentar\u00e1 el atractivo de Tod’s y le permitir\u00e1 centrarse en inversiones en marketing e I+D, dijo al Financial Times. <\/p>\n “Este acuerdo ayudar\u00e1 al grupo a desarrollarse a trav\u00e9s de inversiones y enfrentar nuevos desaf\u00edos”, dijo Della Valle en un comunicado despu\u00e9s de que se anunciaran los planes de exclusi\u00f3n de la lista. “Creo que esta es la mejor opci\u00f3n estrat\u00e9gica”.<\/p>\n Aunque las ventas de Tod’s, cuyas marcas incluyen la marca de zapatos Roger Vivier y las marcas de ropa y accesorios Schiaparelli, Fay y Hogan, aumentaron un 11,9 por ciento el a\u00f1o pasado hasta los 1.130 millones de euros, el precio de sus acciones se ha mantenido obstinadamente bajo. A alrededor de 43 euros por acci\u00f3n, la acci\u00f3n est\u00e1 aproximadamente un 9 por ciento por debajo de su precio de salida a bolsa en 2000. <\/p>\n Los analistas han argumentado que las mejoras en la oferta de productos y las ganancias de Tod’s no se han reflejado en el precio de las acciones y que es complicado para los peque\u00f1os grupos de lujo ejecutar cambios como empresas que cotizan en bolsa. <\/p>\n L Catterton, fundada en 1989 pero lanzada en su forma actual en 2016 a trav\u00e9s de una asociaci\u00f3n entre una firma de capital privado, el grupo de lujo franc\u00e9s LVMH y el veh\u00edculo de inversi\u00f3n familiar del fundador Bernard Arnault, tiene experiencia en reestructuraci\u00f3n y se especializa en marcas de consumo. <\/p>\n El grupo tiene un historial de salidas rentables, como la salida a bolsa del fabricante alem\u00e1n de sandalias Birkenstock por valor de 8.600 millones de d\u00f3lares en 2023, y Tod’s tiene un buen potencial para convertirse en otra historia de \u00e9xito, dicen los analistas.<\/p>\n Della Valle y Arnault han sido amigos durante m\u00e1s de dos d\u00e9cadas y el acuerdo con Tod’s profundiza los ya fuertes v\u00ednculos entre los dos en un momento en que las ventas y el precio de las acciones de LVMH est\u00e1n avanzando vertiginosamente. LVMH ha sido un inversor a largo plazo en Tod’s, adquiriendo una participaci\u00f3n por primera vez en 2000, mientras que Della Valle forma parte del consejo de administraci\u00f3n del grupo de lujo m\u00e1s grande del mundo desde 2002. El italiano fue invitado a la boda de Alexandre Arnault en Venecia en 2021. mientras que el jefe de LVMH ha estado de vacaciones en la casa de verano de Della Valle en la isla de Capri.<\/p>\n El acuerdo con L Catterton ha reavivado la especulaci\u00f3n entre expertos y analistas de la industria de que LVMH podr\u00eda eventualmente comprar Tod’s, sum\u00e1ndose a su grupo de ropa y marcas de prendas de vestir que tambi\u00e9n incluyen a Christian Dior y C\u00e9line. <\/p>\n \u201cPodr\u00eda verse como una entremeses<\/em> a una futura venta a los franceses a un precio m\u00e1s alto que el que habr\u00edan obtenido ahora\u201d, dijo un analista que pidi\u00f3 no ser identificado.<\/p>\n Pero Della Valle, que siempre se ha negado a ceder el control, rechaz\u00f3 la sugerencia. \u201cEstoy acostumbrado a este tipo de especulaciones. . . pero no tiene sentido ya que podr\u00edamos haber vendido el grupo directamente a LVMH si eso fuera lo que quisi\u00e9ramos\u201d, afirm\u00f3. <\/p>\n El conglomerado Kering, con sede en Par\u00eds, posee marcas como Gucci, Loro Piana y Bottega Veneta, mientras que LVMH compr\u00f3 Bulgari en 2011. La cuesti\u00f3n de la sucesi\u00f3n ha sido un tema recurrente dentro de las empresas de lujo controladas por familias italianas. <\/p>\n Un alto ejecutivo de lujo italiano sugiri\u00f3 que ser\u00eda decepcionante si “Della Valle de todas las personas” finalmente terminara vendi\u00e9ndose a los franceses, haciendo referencia al 1 por ciento de las ganancias de Tod’s que dona anualmente a las comunidades locales de Las Marcas y sus apariciones en la televisi\u00f3n italiana promocionando el beneficios de retribuir a los trabajadores y a los grupos desfavorecidos, aunque agregaron que los grupos de lujo m\u00e1s peque\u00f1os \u201cluchan\u201d en una industria dominada por conglomerados.<\/p>\n A diferencia de 2022, cuando la familia Della Valle intent\u00f3 salir de la lista ofreciendo a los accionistas minoritarios 40 euros por acci\u00f3n pero no logr\u00f3 alcanzar el umbral requerido del 90 por ciento, se espera que el intento actual se lleve a cabo. <\/p>\n Si las partes involucradas en el acuerdo no pueden alcanzar el umbral de propiedad del 90 por ciento necesario para sacar a la empresa de la lista, L Catterton ha dicho que privatizar\u00e1 el grupo fusion\u00e1ndolo con el veh\u00edculo que utiliz\u00f3 para lanzar la oferta, que no requiere propiedad. umbral, pero debe someterse a votaci\u00f3n de los accionistas. <\/p>\n Esto probablemente se aprobar\u00eda, ya que la participaci\u00f3n combinada del 64 por ciento de Della Valles y LVMH ser\u00eda suficiente para satisfacer el requisito de la ley italiana de que al menos el 50 por ciento del capital social est\u00e9 representado en dicha votaci\u00f3n y reciba al menos dos tercios del respaldo. de esta. <\/p>\n El analista de Bernstein, Luca Solca, dijo que por el momento la asociaci\u00f3n con L Catterton “permitir\u00eda [Tod\u2019s] aprovechar muchos de los beneficios que podr\u00eda ofrecer formar parte de un conglomerado como LVMH, pero sin renunciar a la oportunidad de crear valor de forma independiente\u201d.<\/p>\n Della Valle a\u00f1adi\u00f3: \u201cNuestros nuevos socios nos beneficiar\u00e1n. . . aligera mis responsabilidades hacia mi familia, mis trabajadores y todo nuestro grupo, que de hecho es un grupo italiano\u201d. <\/p>\n