{"id":1185349,"date":"2024-02-14T22:40:22","date_gmt":"2024-02-14T22:40:22","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-reserva-federal-esta-retrasando-innecesariamente-los-recortes-de-tipos\/"},"modified":"2024-02-14T22:40:26","modified_gmt":"2024-02-14T22:40:26","slug":"la-reserva-federal-esta-retrasando-innecesariamente-los-recortes-de-tipos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-reserva-federal-esta-retrasando-innecesariamente-los-recortes-de-tipos\/","title":{"rendered":"La Reserva Federal est\u00e1 retrasando innecesariamente los recortes de tipos"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Simplemente reg\u00edstrate en <!-- -->inflaci\u00f3n estadounidense<!-- --> myFT Digest: entregado directamente a su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=51415fa1-b0c5-4bca-9c05-9fe79d05ccb9&amp;concept-id=7982616a-e179-45f1-86f6-948f1fc35523\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El autor es un ex economista de la Reserva Federal, fundador de Sahm Consulting y autor del blog Stay-at-Home Macro.<\/em><\/p>\n<p>Los precios al consumidor en Estados Unidos aumentaron m\u00e1s de lo esperado en enero, en gran parte debido a los costos de la vivienda.  Y si bien la m\u00e9trica de inflaci\u00f3n preferida de la Reserva Federal deber\u00eda ser m\u00e1s benigna, esto fue un recordatorio de que el camino de regreso a una inflaci\u00f3n baja sigue siendo accidentado.<\/p>\n<p>Pero crear obst\u00e1culos mayores en el resto de la econom\u00eda y los mercados financieros ser\u00eda un error que la Reserva Federal debe evitar este a\u00f1o.<\/p>\n<p>La buena noticia es que la inflaci\u00f3n se ha enfriado en los \u00faltimos meses y avanza r\u00e1pidamente hacia el objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal, a pesar del \u00faltimo mes.  Entonces, la pregunta es cu\u00e1ndo y cu\u00e1nto recortar\u00e1 la Reserva Federal su tasa de inter\u00e9s oficial.<\/p>\n<p>Como suele ocurrir, el banco central ha sido intencionalmente vago.  en un <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.cbsnews.com\/news\/full-transcript-fed-chair-jerome-powell-60-minutes-interview-economy\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">entrevista<\/a>, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo que su equipo necesitaba ver &#8220;m\u00e1s datos buenos&#8221;.  .  .  No es necesario que sea mejor que lo que hemos visto, ni siquiera tan bueno\u201d.  Pero \u00bfqu\u00e9 tan bueno es lo suficientemente bueno?  Powell dio a entender que mayo era el primer momento en el que la Reserva Federal considerar\u00eda siquiera un recorte de tipos.  Entonces podemos esperar que quieran varios meses m\u00e1s de buenos datos de inflaci\u00f3n, adem\u00e1s de varios meses de buenos datos de inflaci\u00f3n.  Es evidente que el list\u00f3n est\u00e1 alto. <\/p>\n<p>La Reserva Federal est\u00e1 sopesando los recortes de tipos en el contexto de una econom\u00eda fuerte.  El producto interno bruto ajustado a la inflaci\u00f3n aument\u00f3 un 3 por ciento en el cuarto trimestre de 2023 en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o anterior, muy por encima del pron\u00f3stico de la Reserva Federal el a\u00f1o pasado de que pr\u00e1cticamente no habr\u00eda crecimiento.  La tasa de desempleo ha estado por debajo del 4 por ciento durante el per\u00edodo m\u00e1s largo desde la d\u00e9cada de 1960.  Y todo con una desinflaci\u00f3n sustancial.<\/p>\n<p>Algunos piensan que este fuerte crecimiento significa que la Reserva Federal no deber\u00eda recortar.  Pero ese argumento se basa en la dudosa curva de Phillips que dice que para reducir la inflaci\u00f3n, el desempleo debe aumentar.  La econom\u00eda en 2023 demostr\u00f3 que eso estaba mal;  en cambio, la alta inflaci\u00f3n se debi\u00f3 en gran medida a las perturbaciones relacionadas con el Covid que se est\u00e1n disipando.  Adem\u00e1s, 2019 tuvo resultados similares. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/fred.stlouisfed.org\/graph\/?g=1f6VJ\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">crecimiento<\/a> y <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/fred.stlouisfed.org\/graph\/?g=1gA83\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">desempleo<\/a> junto con una inflaci\u00f3n inferior al 2 por ciento.  Finalmente, la Reserva Federal tiene un doble mandato de baja inflaci\u00f3n. <em>y<\/em> bajo desempleo.  Mantener las tasas altas hasta que el mercado laboral se quiebre no es aceptable.<\/p>\n<p>A finales del a\u00f1o pasado, la Reserva Federal rechaz\u00f3 la necesidad de un crecimiento por debajo de la tendencia para reducir la inflaci\u00f3n.  Ahora, el banco central considera que esa fortaleza le da el \u201clujo del tiempo\u201d para generar confianza en la inflaci\u00f3n.  La l\u00f3gica es diferente, pero se corre el riesgo de una recesi\u00f3n, que es lo que los comentaristas pro-curva de Phillips creen que necesitamos. <\/p>\n<p>Los riesgos son reales.  La tasa de los fondos federales ha subido 5,25 puntos porcentuales en dos a\u00f1os, y eso ha ejercido presi\u00f3n sobre el mercado inmobiliario.  De hecho, la Reserva Federal est\u00e1 presionando <em>arriba<\/em> precios de las viviendas, porque las personas que tienen hipotecas bajas a tipo fijo no est\u00e1n dispuestas a vender.  Por eso, los nuevos compradores de viviendas est\u00e1n lidiando con tasas hipotecarias m\u00e1s altas, precios elevados de las viviendas y falta de viviendas para comprar.  Hasta ahora, el resto de la econom\u00eda ha podido evitar que se propague la debilidad del sector inmobiliario, pero no hay garant\u00eda de que eso contin\u00fae.<\/p>\n<p>Otro riesgo son los mercados financieros.  Los r\u00e1pidos, cuantiosos e inesperados aumentos de tipos de la Fed desde 2022 han puesto a prueba a los mercados crediticios y a los bancos.  Hasta ahora, los prestatarios y prestamistas los han sorteado.  Pero, como demuestra el dram\u00e1tico fracaso del Silicon Valley Bank, este entorno castiga las decisiones empresariales malas o incluso desafortunadas.  Es dif\u00edcil decir d\u00f3nde est\u00e1n ahora los focos de debilidad, pero cuanto m\u00e1s tiempo se mantengan altas las tasas, mayor ser\u00e1 el riesgo de que la Reserva Federal da\u00f1e gravemente la econom\u00eda.<\/p>\n<p>Varios funcionarios han dicho que el \u201cpeor resultado posible\u201d ser\u00eda que la Reserva Federal comenzara a recortar y luego tuviera que subir las tasas si la inflaci\u00f3n vuelve a aumentar.  Es una preocupaci\u00f3n extra\u00f1a, aunque no sorprendente, dado que la Reserva Federal tiene un historial de \u201cajustes de pol\u00edticas\u201d.  El mundo cambia y tambi\u00e9n las pol\u00edticas.  Pero el mundo ha cambiado con una desinflaci\u00f3n notable y la Reserva Federal no est\u00e1 cambiando su pol\u00edtica.<\/p>\n<p>Desde su inicio, este ciclo ha tenido poco que ver con la Reserva Federal.  Estamos muy cerca de resolver las perturbaciones finales de Covid.  Ahora no es el momento para que el banco central demore los recortes de tipos.  Es hora de que la Reserva Federal se quite del camino.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/51415fa1-b0c5-4bca-9c05-9fe79d05ccb9\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas Simplemente reg\u00edstrate en inflaci\u00f3n estadounidense myFT Digest: entregado directamente a su bandeja de<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1185350,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[97,763,38967,36,844,3603,14987,16284],"class_list":["post-1185349","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-esta","tag-federal","tag-innecesariamente","tag-los","tag-recortes","tag-reserva","tag-retrasando","tag-tipos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1185349","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1185349"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1185349\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1185350"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1185349"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1185349"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1185349"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}