{"id":1182238,"date":"2024-02-13T03:16:39","date_gmt":"2024-02-13T03:16:39","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/por-que-una-ola-de-fusiones-y-adquisiciones-en-hawai-es-una-gran-apuesta-para-el-yen\/"},"modified":"2024-02-13T03:16:44","modified_gmt":"2024-02-13T03:16:44","slug":"por-que-una-ola-de-fusiones-y-adquisiciones-en-hawai-es-una-gran-apuesta-para-el-yen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/por-que-una-ola-de-fusiones-y-adquisiciones-en-hawai-es-una-gran-apuesta-para-el-yen\/","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 una ola de fusiones y adquisiciones en Haw\u00e1i es una gran apuesta para el yen"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=f3e8923a-2c24-462a-a1ea-16264a3236e3\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Durante algunas d\u00e9cadas, Haw\u00e1i ha sido el lugar de recreo favorito de los turistas japoneses, figurando constantemente entre los tres destinos extranjeros m\u00e1s visitados y el lugar ideal para excursiones de golf, escapadas en grupo, propuestas de matrimonio y lunas de miel.<\/p>\n<p>Pero esto ya no es tan cierto y el tipo de cambio d\u00f3lar-yen tiene gran parte de la culpa.  Los viajes de japoneses a Hawai se han reanudado desde la pandemia, pero como una sombra de su nivel anterior. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/dbedt.hawaii.gov\/visitor\/daily-passenger-counts\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Llegadas diarias de pasajeros<\/a> a lo largo de 2023 estuvieron en su mayor\u00eda muy por debajo de la marca de 3.000, mientras que en 2019 estuvieron en su mayor\u00eda por encima de 5.000. <\/p>\n<p>Dos gr\u00e1ficos cuentan la historia de lo que, seg\u00fan una lectura, podr\u00eda ser una apuesta monetaria audaz basada en esto.  El primero es el tipo de cambio d\u00f3lar-yen: una l\u00ednea que sigue al yen, a principios de 2022, rompi\u00f3 el estrecho rango de negociaci\u00f3n que hab\u00eda ocupado desde 2016 y cay\u00f3 hacia los m\u00ednimos de varias d\u00e9cadas de aproximadamente \u00a5150\/$ donde los japoneses La moneda se encuentra hoy.  El yen barato ha tenido un efecto positivo en la rentabilidad de muchas empresas japonesas, ha impulsado la inflaci\u00f3n de alimentos y energ\u00eda pero, algo crucial para Hawaii, ha hecho que unas vacaciones denominadas en d\u00f3lares parezcan extremadamente caras.<\/p>\n<p>El segundo gr\u00e1fico muestra el precio de las acciones de Hawaiian Holdings, la matriz de Hawaiian Airlines.  Hist\u00f3ricamente, su rentabilidad ha dependido del anhelo japon\u00e9s, alguna vez confiable, de visitar el estado de Aloha y ahora est\u00e1 sufriendo a medida que las preocupaciones sobre los costos lo han atenuado.  Entre principios de 2023 y finales de noviembre, las acciones de Hawaiian Holdings perdieron m\u00e1s del 65 por ciento de su valor.  No se recuperaron de ese m\u00ednimo de 10 a\u00f1os hasta que, en diciembre, Alaska Air propuso una fusi\u00f3n.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>El \u00e9xito o el fracaso de ese acuerdo sigue dependiendo de los reguladores estadounidenses, pero hay muchos inversores que ven el enfoque como oportunista.  Hawaiian estaba sufriendo terriblemente y Alaska se abalanz\u00f3 sobre \u00e9l.<\/p>\n<p>Puede que Alaska no piense en el acuerdo en estos t\u00e9rminos exactos, pero se trata de una medida en la que la moneda podr\u00eda resultar un gran edulcorante.  Si el yen comienza a fortalecerse, y tal vez regresa al territorio de \u00a5130-\u00a5120 que ocupaba hace un par de a\u00f1os, unas vacaciones en Hawai podr\u00edan volver r\u00e1pidamente a la lista de deseos japoneses. <\/p>\n<p>Seg\u00fan los rumores actuales del mercado, la apuesta hipot\u00e9tica que est\u00e1 haciendo Alaska es una obviedad.  Cada vez m\u00e1s inversores, dicen los analistas de divisas, prefieren hablar del tipo de cambio d\u00f3lar-yen como un intercambio asim\u00e9trico: a alrededor de \u00a5150\/$, todo el riesgo para el yen, seg\u00fan la opini\u00f3n de consenso emergente, es que se mueva m\u00e1s alto, y la desventaja es artificialmente limitada. <\/p>\n<p>Los mercados han visto en los \u00faltimos a\u00f1os lo que sucede cuando el yen comienza a moverse demasiado fuerte y r\u00e1pido por debajo de \u00a5150\/$.  La inflaci\u00f3n de la energ\u00eda y los alimentos importados golpea a los hogares japoneses comunes y corrientes.  Las autoridades japonesas comienzan a intervenir verbalmente para respaldar la moneda y, en \u00faltima instancia, se comprometer\u00e1n a hacer \u201ctodo lo que sea necesario\u201d para evitar una ca\u00edda total.<\/p>\n<p>Mientras tanto, en el lado positivo, el Banco de Jap\u00f3n ha estado se\u00f1alando claramente su intenci\u00f3n de \u201cnormalizar\u201d su r\u00e9gimen monetario y finalmente deshacerse de las herramientas de pol\u00edtica (tasas de inter\u00e9s negativas y control de la curva de rendimiento) que eran tan simb\u00f3licas de tiempos anormales.  Una vez que el Banco de Jap\u00f3n ya no sea el \u00fanico banco central importante que sigue atrapado en un modo ultralaxo, se argumenta, ser\u00e1 necesaria una revaluaci\u00f3n del yen.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/1707794199_446_Por-que-una-ola-de-fusiones-y-adquisiciones-en-Hawai.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas de Hawaiian Holdings, d\u00f3lares por acci\u00f3n que muestra que Hawaiian Airlines sufre a ra\u00edz del debilitamiento del turismo japon\u00e9s \" data-image-type=\"graphic\" width=\"2800\" height=\"2000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Esta idea de asimetr\u00eda es seductora como teor\u00eda, pero el comercio que implica a\u00fan no parece saturado, dicen los analistas.  En los t\u00e9rminos m\u00e1s simples, una apuesta directa a un yen m\u00e1s fuerte en este momento requiere que un inversor mantenga yenes que en realidad no rinden nada a favor de d\u00f3lares que rinden el 5,5 por ciento de la Reserva Federal.  El yen tendr\u00eda que moverse mucho para que la apuesta valga la pena y el impulso tendr\u00eda que ser m\u00e1s evidente.<\/p>\n<p>Pero hay otros defectos.  En primer lugar, el Banco de Jap\u00f3n ha comenzado a se\u00f1alar que la \u201cnormalizaci\u00f3n\u201d no abre, en ning\u00fan sentido inmediato, las puertas a aumentos progresivos de las tasas de inter\u00e9s.  En segundo lugar, las autoridades japonesas a\u00fan no han emitido ninguna se\u00f1al perceptible de consternaci\u00f3n, ya que el yen se ha hundido de 141 yenes por d\u00f3lar a principios de enero a 149,5 yenes el 9 de febrero. <\/p>\n<p>Un tercer factor, a\u00fan no cuantificado, es la presi\u00f3n potencialmente grande para la venta de yenes creada por la expansi\u00f3n del 1 de enero de las cuentas de inversi\u00f3n exentas de impuestos del gobierno japon\u00e9s.  Los corredores confirman que los individuos han estado invirtiendo dinero nuevo en ellos, pero que hasta el 80 por ciento de los flujos se destinan a productos denominados en yenes que dan exposici\u00f3n a acciones estadounidenses y de otros pa\u00edses.  Las instituciones, en nombre de los inversores minoristas, han recurrido a vendedores de yenes para adquirir los activos subyacentes en d\u00f3lares.  <\/p>\n<p>Puede llegar un punto en el que el comercio asim\u00e9trico del yen se vuelva evidente y entonces Haw\u00e1i pueda empezar a planificar el gran retorno de los turistas japoneses.  A\u00fan no estamos all\u00ed.<\/p>\n<p><em>leo.lewis@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/f3e8923a-2c24-462a-a1ea-16264a3236e3\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1182239,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[12382,3384,22451,92,14484,4024,18,231,387,158,33345],"class_list":["post-1182238","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-adquisiciones","tag-apuesta","tag-fusiones","tag-gran","tag-hawai","tag-ola","tag-para","tag-por","tag-que","tag-una","tag-yen"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1182238","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1182238"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1182238\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1182239"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1182238"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1182238"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1182238"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}