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El fundador de los fondos de cobertura, David Einhorn, advirti\u00f3 en enero de 2024 que el revuelo en torno a algunas acciones hab\u00eda alcanzado niveles peligrosos en el cuarto trimestre de 2023. Las valoraciones de estas acciones especulativas han aumentado significativamente sin justificaci\u00f3n, por lo que ahora prevalecer\u00edan aqu\u00ed condiciones similares a las de una burbuja.<\/p>\n
\u2022 El fondo de cobertura de David Einhorn registr\u00f3 p\u00e9rdidas en el cuarto trimestre de 2023
\u2022 Las apuestas cortas se desarrollaron de manera diferente a lo esperado: advertencia de burbujas
\u2022 Termin\u00f3 la huelga de compradores<\/p>\n
En una carta a los inversores, que est\u00e1 disponible en \u201cHedge Fund Alpha\u201d, el fundador de Greenlight Capital, David Einhorn, expres\u00f3 su frustraci\u00f3n a finales de enero. Su fondo de cobertura se encaminaba a un gran a\u00f1o en 2023, “hasta que el mercado despeg\u00f3 en los \u00faltimos meses y la mayor\u00eda de nuestras posiciones cortas tuvieron un mal desempe\u00f1o”, dijo Einhorn. Este repunte de fin de a\u00f1o provoc\u00f3 que los fondos Greenlight Capital perdieran un 4,3 por ciento (neto de comisiones y gastos) en el cuarto trimestre de 2024, ya que el fondo de cobertura estaba “posicionado de forma conservadora” ante el desarrollo inesperado y algunos de los “m\u00e1s especulativas y las “posiciones cortas de mayor valor” iban en su contra. En resumen, las p\u00e9rdidas de las posiciones cortas superaron las ganancias de las posiciones largas en el cuarto trimestre. Sin embargo, seg\u00fan Einhorn, el fuerte y inesperado comportamiento de las acciones que vendi\u00f3 en corto no estuvo cubierto por ninguna m\u00e9trica fundamental, por lo que habl\u00f3 de “condiciones similares a las de una burbuja” para estas acciones.
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En particular, cuatro posiciones cortas le costar\u00e1n caras a Greenlight Capital en 2023, ya que los precios de las acciones vendidas en corto aumentaron significativamente en lugar de bajar. “Un corto se duplic\u00f3, dos se cuadriplicaron y el \u00faltimo se multiplic\u00f3 por m\u00e1s de 10. Estas cuatro acciones contribuyeron sustancialmente con todo el alfa negativo de nuestra cartera corta en 2023”, escribi\u00f3 David Einhorn. Su fondo de cobertura obtuvo beneficios con tres de las cuatro ventas en corto en 2022, “pero 2023 fue una historia diferente”, afirm\u00f3 el inversor. Ahora las cuatro apuestas cortas le habr\u00edan costado al fondo entre un 2 y un 3 por ciento bruto y neto cada una.\n<\/p>\n
“Aunque evidentemente pensamos que estos cuatro cortos empezaron el a\u00f1o sobrevalorados, a medida que avanzaba el a\u00f1o parec\u00edan estar a\u00fan m\u00e1s sobrevalorados. Sin embargo, en cada caso evitamos m\u00e1s p\u00e9rdidas gracias a la gesti\u00f3n de riesgos. […]. Esto fue especialmente dif\u00edcil porque, en nuestra opini\u00f3n, los fundamentos de las cuatro empresas continuaron deterior\u00e1ndose a lo largo del a\u00f1o”, afirm\u00f3 Einhorn. S\u00f3lo una de las empresas es rentable, pero ha reducido significativamente su estimaci\u00f3n de beneficios. Las otras tres Las empresas “no son rentables y no tienen expectativas razonables de obtener beneficios en el futuro previsible”. “A nadie le importa eso en este momento, pero las valoraciones de estas [Unternehmen] “Nos parece obsceno”, critic\u00f3 el gestor de fondos de cobertura, que obviamente quiere seguir manteniendo las posiciones cortas. “Si el mundo empieza a ver estas empresas como nosotros, estaremos posicionados para tomar parte de las nuestras en 2024 \u201c Podemos compensar las p\u00e9rdidas de estas posiciones cortas\u201d, afirm\u00f3 el fundador de Greenlight Capital.
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Einhorn no revel\u00f3 exactamente contra qu\u00e9 empresas apost\u00f3 el fondo de cobertura en los cuatro casos mencionados. Seg\u00fan “Barron’s”, Greenlight Capital generalmente no hace p\u00fablicas sus posiciones cortas. Sin embargo, se sabe que el inversor estrella no tiene muy buena opini\u00f3n del fabricante de coches el\u00e9ctricos Tesla y ya ha visto p\u00e9rdidas de precios para la empresa en el pasado. Elon Musk Hab\u00eda establecido. Si el a\u00f1o pasado hubiera vendido en corto acciones del pionero de los coches el\u00e9ctricos, habr\u00eda cometido un gran error, porque las acciones de Tesla subieron alrededor de un 100 por ciento en 2023. Por tanto, es posible que se trate de la posici\u00f3n corta mencionada por Einhorn, cuyo precio se ha duplicado y era una de las cuatro apuestas m\u00e1s perdedoras del fondo de cobertura.\n<\/p>\n
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Einhorn cit\u00f3 un nuevo consenso que parec\u00eda prevalecer en el mercado “de que la inflaci\u00f3n podr\u00eda controlarse sin una recesi\u00f3n” como catalizador del repunte en las \u00faltimas semanas de 2023 y el regreso de condiciones similares a las de una burbuja en los pa\u00edses “m\u00e1s especulativos”. acciones.” “para activar”. Esta suposici\u00f3n tambi\u00e9n fue confirmada a mediados de diciembre por las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pero el mercado puede ser demasiado optimista. “Los propios ‘gr\u00e1ficos de puntos’ de la Reserva Federal”. [grafische Darstellung der individuellen Zinsprognosen der FOMC-Mitglieder; Anm. d. Red.] El resultado fue tres recortes de tipos en 2024, y esta noticia fue inmediatamente procesada por el mercado al fijar el precio de un total de seis recortes de tipos para 2024″, afirm\u00f3 el fundador del fondo de cobertura.
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El amplio repunte del mercado que esto gener\u00f3 a finales de 2023 no solo provoc\u00f3 p\u00e9rdidas en Greenlight Capital en apuestas cortas, sino que tambi\u00e9n hizo que el fondo de cobertura volviera a estar activo como comprador despu\u00e9s de haber dejado de crear nuevas posiciones en acciones. “Hemos puesto fin a nuestra huelga de compradores y hemos encontrado varias inversiones nuevas y prometedoras que creemos que nos ayudar\u00e1n en 2024”, dec\u00eda la carta a los inversores. Sin embargo, David Einhorn no quiso revelar m\u00e1s detalles sobre la nueva posici\u00f3n m\u00e1s grande de Greenlight Capital, ya que actualmente todav\u00eda est\u00e1 en desarrollo. Seg\u00fan el inversor, ascender\u00e1 directamente a las cinco posiciones m\u00e1s importantes del fondo de cobertura.\n<\/p>\n
Equipo editorial finanzen.net<\/p>\n<\/div>\n
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El apalancamiento debe estar entre 2 y 20<\/p>\n