{"id":1177400,"date":"2024-02-09T23:01:24","date_gmt":"2024-02-09T23:01:24","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/un-raro-tropiezo-hace-que-los-inversores-se-pregunten-si-loreal-todavia-vale-la-pena\/"},"modified":"2024-02-09T23:01:29","modified_gmt":"2024-02-09T23:01:29","slug":"un-raro-tropiezo-hace-que-los-inversores-se-pregunten-si-loreal-todavia-vale-la-pena","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/un-raro-tropiezo-hace-que-los-inversores-se-pregunten-si-loreal-todavia-vale-la-pena\/","title":{"rendered":"Un raro tropiezo hace que los inversores se pregunten si L&#8217;Or\u00e9al todav\u00eda vale la pena"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=4c6cef11-8538-4bc4-98f9-cc59b381fab3\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>L&#8217;Or\u00e9al insta a todos los clientes a derrochar en sus productos &#8220;porque lo vales&#8221;.  Los inversores ahora podr\u00edan preguntarse si el gigante franc\u00e9s del cuidado de la piel y el cabello valorado en 225.000 millones de euros merece su elevada valoraci\u00f3n. <\/p>\n<p>Un raro percance en el cuarto trimestre hizo que las acciones cayeran un desagradable 7 por ciento el viernes.  \u00bfDuro?  Talvez no. <\/p>\n<p>Para empezar, el problema de L&#8217;Or\u00e9al era espec\u00edfico de su regi\u00f3n del norte de Asia.  Las ventas all\u00ed representan casi el 30 por ciento del total del grupo.  Estos cayeron un 6,2 por ciento en el trimestre en t\u00e9rminos comparables, frente a las expectativas de consenso de un crecimiento del 7,3 por ciento, un gran fracaso.  El resto de sus mercados han estado en general bien. <\/p>\n<p>En segundo lugar, el tropiezo podr\u00eda ser un problema pasajero.  El gobierno chino ha tomado medidas en\u00e9rgicas contra <em>daigou<\/em>, compradores que compran cosm\u00e9ticos en zonas con impuestos m\u00e1s bajos, como Hainan y Corea del Sur, y luego los venden para obtener ganancias en China continental.  Eso ya hab\u00eda afectado los resultados del tercer trimestre y parece ser un fen\u00f3meno temporal, aunque uno podr\u00eda haber esperado que los compradores del continente tomaran el relevo. <\/p>\n<p>Si el error es raro, de alcance limitado y probablemente temporal, la narrativa de inversi\u00f3n de L&#8217;Or\u00e9al deber\u00eda permanecer intachable.  El grupo de belleza est\u00e1 expuesto a una de las \u00e1reas de m\u00e1s r\u00e1pido crecimiento en el \u00e1mbito del cuidado personal y del hogar: el cuidado de la piel.<\/p>\n<p>Su escala significa que puede repartir el gasto en I+D y los gastos generales en m\u00e1s de 41.000 millones de euros de facturaci\u00f3n.  Aumenta los m\u00e1rgenes 30 puntos b\u00e1sicos al a\u00f1o e invierte un creciente flujo de caja en un vasto presupuesto de publicidad y promoci\u00f3n, por valor de m\u00e1s del 30 por ciento de las ventas.  Esto deber\u00eda aumentar las ganancias en m\u00e1s del 10 por ciento anual, dice Barclays. <\/p>\n<p>Todo esto pasa por alto un punto clave.  L&#8217;Or\u00e9al no tiene precio por sus perspectivas de crecimiento, que de hecho son s\u00f3lidas e intactas.  Su valoraci\u00f3n, de 34 veces las ganancias futuras, refleja seguridad y fortaleza.  Tiene una presencia diversificada en todas las regiones y categor\u00edas, y ha producido un crecimiento en todas ellas respaldado por su fuerte inversi\u00f3n en marketing. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Pero tambi\u00e9n lo hacen otros gigantes de productos de consumo.  L&#8217;Or\u00e9al cotiza al doble que otras empresas como Unilever y Reckitt Benckiser, aunque en comparaci\u00f3n son bestias pesadas. <\/p>\n<p>M\u00e1s concretamente, conlleva una prima del 40 por ciento respecto al gigante del lujo en r\u00e1pida expansi\u00f3n LVMH.  Ese tipo de brecha s\u00f3lo se justifica si L&#8217;Or\u00e9al es una apuesta significativamente m\u00e1s segura.  Sin embargo, si el impecable acabado del grupo comienza a desaparecer, su valoraci\u00f3n tiene que caer a\u00fan m\u00e1s. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p><em>Lex es la columna de inversi\u00f3n diaria insignia del Financial Times.  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