La habilidad de Adam Neumann para cortejar a inversores y banqueros impuls\u00f3 a WeWork desde una peque\u00f1a empresa emergente hasta un gigante del coworking que abarca todo el continente y que alcanz\u00f3 una valoraci\u00f3n de 47 mil millones de d\u00f3lares antes de una crisis que llev\u00f3 a su abrupta salida en 2019. <\/p>\n
Esta semana, el carism\u00e1tico cofundador reapareci\u00f3, buscando convencer a un nuevo grupo de titanes financieros para que le permitieran sacar a WeWork de la bancarrota. Esta vez, sin embargo, expresaron m\u00e1s escepticismo sobre lo que puede lograr. <\/p>\n
La noticia de que el empresario y su veh\u00edculo de inversi\u00f3n estaban presionando p\u00fablicamente a WeWork para que compartiera detalles financieros para poder evaluar una oferta tom\u00f3 por sorpresa a los acreedores. Se ha sumado al caos en un proceso de quiebra ya complicado, donde WeWork est\u00e1 negociando con los propietarios para deshacerse de contratos de arrendamiento no rentables.<\/p>\n
Ninguno de los acreedores, asesores y otras personas involucradas en la quiebra de WeWork con quienes habl\u00f3 el Financial Times hicieron comentarios sobre el expediente, dado que se encuentran en medio de un proceso legal. <\/p>\n
Pero pocos de ellos creen que la t\u00e1ctica de Neumann le da una gran posibilidad de recuperar el control de un negocio que todav\u00eda domina la industria del coworking pero que est\u00e1 plagado de problemas que se remontan a su \u00e9poca en la cima.<\/p>\n
El regreso de Neumann ha planteado cuestiones espinosas para los acreedores, incluido su antiguo defensor, el inversor japon\u00e9s SoftBank y su director ejecutivo Masayoshi Son. Tambi\u00e9n podr\u00eda complicar un proceso de quiebra que est\u00e1 agotando las reservas de efectivo de WeWork a medida que acumula facturas legales, honorarios de asesor\u00eda y obligaciones de alquiler impagas a los propietarios.<\/p>\n
“El problema que tengo con su enfoque es que no s\u00f3lo no ha logrado lo que \u00e9l intenta lograr, que es que iniciemos un proceso prematuramente, sino que tambi\u00e9n confunde a sus propietarios”, dijo una persona involucrada en el proceso de quiebra.<\/p>\n
\u201cLlega tarde, con muy poco plan y su sincronizaci\u00f3n es abismal. Y eso se lo hemos dicho\u201d, a\u00f1adi\u00f3 esta persona. “Simplemente no lo escucha”.<\/p>\n El domingo, WeWork present\u00f3 un plan de reestructuraci\u00f3n preliminar consistente con el acuerdo que hab\u00eda alcanzado con los acreedores al comienzo de la quiebra en noviembre. La compa\u00f1\u00eda dijo que hab\u00eda estado negociando o rechazando arrendamientos agresivamente desde entonces, recortando sus gastos de alquiler anuales en m\u00e1s de 330 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n Personas cercanas a WeWork dijeron que no hab\u00eda tenido conversaciones avanzadas con Neumann y que estaba procediendo con su plan anterior de entregar una empresa reestructurada a los acreedores eliminando casi todos sus 4.200 millones de d\u00f3lares de deudas en caso de quiebra. Pero es una t\u00e1ctica com\u00fan entre los ajenos a los procesos de quiebra escribir una carta p\u00fablica para llamar la atenci\u00f3n del tribunal u otras partes interesadas.<\/p>\n Las propuestas de Neumann, incluso a trav\u00e9s de su empresa inmobiliaria Flow Global Holdings, han encontrado algunos patrocinadores que ven el valor potencial de asociarse con \u00e9l. Third Point de Dan Loeb y Baupost Group de Seth Klarman, dos de los nombres m\u00e1s importantes de la industria de los fondos de cobertura, han mantenido conversaciones preliminares con el equipo de Neumann sobre la posibilidad de respaldar sus esfuerzos, seg\u00fan personas familiarizadas con el asunto.<\/p>\n Los detalles de sus planes no han sido explicados completamente a los acreedores que tienen el primer derecho sobre WeWork en la quiebra. Pero esos acreedores han sacado sus propias conclusiones de sus conversaciones con Neumann y su equipo.<\/p>\n Neumann, que dej\u00f3 WeWork multimillonario cuando SoftBank tom\u00f3 el control de la empresa en dificultades, propuso una financiaci\u00f3n de 200 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan la carta enviada por sus abogados. <\/p>\n Eso ayudar\u00eda a WeWork a cubrir sus gastos durante una quiebra que result\u00f3 m\u00e1s costosa de lo esperado. Pero es casi seguro que los acreedores (y la empresa) rechazar\u00e1n la oferta, incluso si tienen el deber fiduciario de considerar la propuesta de Neumann si pudiera generar mayores posibilidades de que los acreedores existentes recuperen su dinero. <\/p>\n Este nuevo financiamiento por quiebra podr\u00eda ayudar a determinar qui\u00e9n tomar\u00e1 el control del negocio, dada su probable antig\u00fcedad respecto de las deudas existentes de WeWork. Una larga lista de acreedores, incluidos SoftBank, King Street, Brigade Capital Management, BlackRock, Sculptor Capital Management y Capital Group, ya llegaron el a\u00f1o pasado a un acuerdo con la empresa sobre c\u00f3mo deber\u00eda reestructurar sus deudas. <\/p>\n Si bien esos acreedores pueden ser reacios a inyectar m\u00e1s efectivo en WeWork, entienden que una inversi\u00f3n adicional es fundamental para mantener el control en caso de que salga de la quiebra. Se han opuesto a la perspectiva de entreg\u00e1rselo a alguien a quien consideran un intruso.<\/p>\n Una persona involucrada en el proceso dijo sobre la entrada de Neumann: “Soy parcial, pero creo que est\u00e1n pescando en el fondo y esperaban poder entrar y comprar la deuda de la gente por centavos de d\u00f3lar y ser due\u00f1os de la empresa a trav\u00e9s de la deuda, y yo no”. No creo que nadie est\u00e9 dispuesto a aceptar eso\u201d. <\/p>\n Neumann a\u00fan no ha propuesto ning\u00fan acuerdo para adquirir la empresa. Pero desde el a\u00f1o pasado ha buscado informaci\u00f3n de WeWork que le ayudar\u00eda a decidir si podr\u00eda estructurar una oferta de adquisici\u00f3n y c\u00f3mo. La empresa a\u00fan no ha jugado, seg\u00fan los abogados de Neumann en Quinn Emanuel.<\/p>\n \u201cA lo largo de este tiempo, mis clientes expresaron constantemente su sincero inter\u00e9s en comprar WeWork o sus activos para salir de la quiebra y\/o proporcionar a los deudores [debtor in possession] financiaci\u00f3n\u201d, escribieron en su carta al abogado de WeWork. <\/p>\n En un mundo de trabajo h\u00edbrido que deber\u00eda impulsar la demanda del producto de WeWork, argumentaron, una adquisici\u00f3n por parte del grupo de Neumann podr\u00eda generar \u201csinergias y experiencia en gesti\u00f3n\u201d que creen valor.<\/p>\n Los abogados de Neumann a\u00f1adieron que la propuesta de financiaci\u00f3n de 200 millones de d\u00f3lares se complet\u00f3 por sugerencia de la empresa y que hab\u00edan redactado un acuerdo de confidencialidad para que Neumann y su equipo pudieran “seguir trabajando en una propuesta de compra”. <\/p>\n WeWork ha dicho que ella y sus asesores “siempre revisan esos enfoques con miras a actuar en el mejor inter\u00e9s de la empresa”.<\/p>\n En \u00faltima instancia, es probable que la financiaci\u00f3n propuesta de 200 millones de d\u00f3lares se complemente con una oferta para comprar a algunos deudores para que Neumann y sus patrocinadores puedan salir de la quiebra con el control de WeWork, dijeron personas familiarizadas con los acreedores actuales de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n “La decisi\u00f3n [creditors] tengo que hacer es \u00bfpreferir\u00eda tomar el capital? [in WeWork] y jugar por esa ventaja o prefiero aceptar la oferta en efectivo que me est\u00e1n dando [by Neumann]?\u201d dijo una persona involucrada en el trato. “2019 todav\u00eda est\u00e1 fresco en nuestras mentes”.<\/p>\n La gran mayor\u00eda de los acreedores principales han firmado un acuerdo para trabajar en conjunto, y si bien es posible que un prestamista intente salirse del acuerdo de acreedor, es muy poco probable.<\/p>\n Una persona involucrada en el proceso dijo que los propietarios y acreedores no garantizados, que probablemente ser\u00e1n eliminados por la reestructuraci\u00f3n, podr\u00edan acoger con agrado la aparici\u00f3n de Neumann simplemente para sacudir un proceso que ha sido doloroso para ellos. Esta persona se\u00f1al\u00f3 que WeWork a\u00fan no hab\u00eda presentado un plan de negocios ni una valoraci\u00f3n de una empresa reorganizada.<\/p>\n Incluso entonces, es poco probable que eso tenga mucho impacto, ya que estos acreedores menores tienen poca influencia sobre los procedimientos que se desarrollan en un tribunal de Nueva Jersey.<\/p>\n Neumann tambi\u00e9n debe lidiar con el hecho de que al menos uno de los financieros potenciales que nombr\u00f3 en su carta, el fondo de cobertura Third Point, ha dicho que sus conversaciones sobre trabajar juntos han sido “preliminares”, lo que genera dudas sobre si ser\u00e1 un socio duradero. .<\/p>\n Baupost dijo al Financial Times que no \u201ccomenta sobre rumores o especulaciones\u201d.<\/p>\n Sin embargo, una oferta exitosa no s\u00f3lo devolver\u00eda a Neumann a la empresa que construy\u00f3; podr\u00eda verlo trabajar nuevamente con el mayor de los inversores que alguna vez cautiv\u00f3.<\/p>\n![\"Seth](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/Los-acreedores-cuestionan-los-planes-de-Adam-Neumann-para-el.jpg\")
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