{"id":1172479,"date":"2024-02-07T03:49:21","date_gmt":"2024-02-07T03:49:21","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-operadores-abandonan-las-esperanzas-de-un-recorte-de-los-tipos-de-interes-en-marzo-pero-siguen-apostando-contra-la-reserva-federal\/"},"modified":"2024-02-07T03:49:26","modified_gmt":"2024-02-07T03:49:26","slug":"los-operadores-abandonan-las-esperanzas-de-un-recorte-de-los-tipos-de-interes-en-marzo-pero-siguen-apostando-contra-la-reserva-federal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-operadores-abandonan-las-esperanzas-de-un-recorte-de-los-tipos-de-interes-en-marzo-pero-siguen-apostando-contra-la-reserva-federal\/","title":{"rendered":"Los operadores abandonan las esperanzas de un recorte de los tipos de inter\u00e9s en marzo, pero siguen apostando contra la Reserva Federal"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=ea15d506-2331-4c0f-a9f0-cf355333d4a8\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Las obstinadas esperanzas del mercado de un primer recorte de las tasas de inter\u00e9s estadounidenses en marzo finalmente fueron aplastadas la semana pasada por s\u00f3lidos datos econ\u00f3micos y mensajes firmes de Jay Powell, presidente de la Reserva Federal. <\/p>\n<p>Sin embargo, m\u00e1s all\u00e1 del pr\u00f3ximo mes, los operadores tienen una perspectiva diferente para la pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal que los funcionarios del banco central estadounidense.  La divergencia prepara el escenario para la volatilidad y posibles p\u00e9rdidas si la Reserva Federal sigue con sus planes. <\/p>\n<p>Las tasas de inter\u00e9s estadounidenses se han mantenido en su nivel m\u00e1s alto en 23 a\u00f1os desde que la Reserva Federal emprendi\u00f3 una agresiva campa\u00f1a para controlar la inflaci\u00f3n.  Cu\u00e1ndo y con qu\u00e9 rapidez comenzar\u00e1n a bajarlos desde su nivel actual del 5,25 por ciento al 5,5 por ciento ha sido una fijaci\u00f3n para los inversores en todos los mercados financieros. <\/p>\n<p>Powell reiter\u00f3 en un programa de televisi\u00f3n durante el fin de semana que los banqueros centrales consideraban tres recortes como su escenario base este a\u00f1o, el mismo mensaje transmitido en las proyecciones de \u201cdiagrama de puntos\u201d de la Reserva Federal emitidas en diciembre. <\/p>\n<p>Pero desde diciembre, los operadores en el mercado de futuros s\u00f3lo han reducido ligeramente sus expectativas: contemplan cinco recortes en el transcurso de las siete reuniones restantes de la Reserva Federal este a\u00f1o, en lugar de seis recortes m\u00e1s optimistas. <\/p>\n<p>Y las apuestas sobre que los recortes se producir\u00e1n antes han sido muy dif\u00edciles de desestimar.  Hasta la semana pasada, los operadores apostaban por un recorte en marzo.  Fue necesaria una declaraci\u00f3n definitiva de Powell en la conferencia de prensa posterior a la reuni\u00f3n del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto la semana pasada (marzo no era el \u201ccaso base\u201d de la Reserva Federal) seguida de un informe de empleo sorprendentemente s\u00f3lido en Estados Unidos el viernes y sus declaraciones sobre el <em>60 minutos<\/em> programa de noticias para reducir las probabilidades al 20 por ciento hoy.<\/p>\n<p>&#8220;Poco a poco nos estamos alineando con la Reserva Federal&#8221;, dijo Sonal Desai, director de inversiones de Franklin Templeton Fixed Income.  \u201cEn diciembre exist\u00eda la sensaci\u00f3n de que el mercado podr\u00eda presionar a la Reserva Federal para que hiciera recortes antes.  Pero los datos no han cooperado con el mercado.  Los datos no han sido lo suficientemente d\u00e9biles como para presionar a la Reserva Federal a realizar recortes anticipados\u201d.<\/p>\n<p>&#8220;Los mercados finalmente empezaron a escuchar a Powell despu\u00e9s de la cifra de empleo del viernes&#8221;, dijo Desai.<\/p>\n<p>Los mercados de bonos han oscilado dram\u00e1ticamente en los \u00faltimos cuatro d\u00edas de negociaci\u00f3n, registrando sus mayores movimientos diarios en meses, a medida que los inversores han comprendido que es probable que marzo llegue y se vaya sin un recorte de tasas. <\/p>\n<p>El rendimiento del bono del Tesoro a dos a\u00f1os, que se mueve con las expectativas de tasas de inter\u00e9s, subi\u00f3 el viernes 0,16 puntos porcentuales despu\u00e9s del informe de n\u00f3minas, que mostr\u00f3 que los empleadores agregaron 353.000 puestos de trabajo en enero.  El rendimiento volvi\u00f3 a subir el lunes hasta el 4,48 por ciento, su nivel m\u00e1s alto en un mes. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Es posible que se produzcan m\u00e1s oscilaciones como \u00e9sta si el mercado se ve obligado a ajustarse a la visi\u00f3n de la Reserva Federal.  Despu\u00e9s de alcanzar un m\u00ednimo de cuatro meses en enero, el \u00edndice ICE BofA Move, que mapea las expectativas de volatilidad en el mercado de bonos del Tesoro, subi\u00f3 en febrero a medida que las expectativas sobre las tasas cambiaron.<\/p>\n<p>Mientras tanto, las acciones estadounidenses subieron a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos el viernes despu\u00e9s del s\u00f3lido informe de empleo, antes de caer el lunes.  Pero la anticipaci\u00f3n de m\u00e1s recortes de los que espera la Reserva Federal tambi\u00e9n podr\u00eda estar impulsando los precios.<\/p>\n<p>Amanda Agati, directora de inversiones de PNC Financial Services, dijo: \u201cEl mercado anhela el subid\u00f3n de az\u00facar proveniente de pol\u00edticas de est\u00edmulo adicionales, pero eso no significa que lo obtendr\u00e1n.  Prepara el escenario para una primera mitad agitada\u201d.<\/p>\n<p>La persistente tensi\u00f3n entre lo que el mercado est\u00e1 valorando y lo que la Reserva Federal est\u00e1 se\u00f1alando sobre la pol\u00edtica de tasas de inter\u00e9s tambi\u00e9n ha hecho que sea m\u00e1s dif\u00edcil para los prestatarios corporativos trazar planes de financiamiento por adelantado, alimentando una ola de endeudamiento oportunista.<\/p>\n<p>Un fuerte repunte en los mercados financieros a finales del a\u00f1o pasado cre\u00f3 un contexto relativamente benigno para las empresas en las primeras semanas de 2024, lo que llev\u00f3 a una emisi\u00f3n r\u00e9cord de bonos estadounidenses con grado de inversi\u00f3n en enero, junto con vol\u00famenes significativos de nombres con calificaci\u00f3n basura. <\/p>\n<p>Los participantes del mercado notaron que las empresas estaban optando por emitir deuda mientras las cosas iban bien, con una demanda alta porque muchos inversionistas hab\u00edan estado privados de nueva oferta durante meses y ten\u00edan efectivo al margen.<\/p>\n<p>Torsten Sl\u00f8k, economista jefe de la firma de inversi\u00f3n Apollo, dijo: &#8220;Creo que las empresas tanto con grado de inversi\u00f3n como con alto rendimiento [and in] Los pr\u00e9stamos ven esto como &#8216;T\u00f3malo mientras puedas conseguirlo&#8217;, y en enero result\u00f3 ser una buena idea\u201d.<\/p>\n<p>Sin embargo, destacando los crecientes desaf\u00edos que plantea el momento de dicha emisi\u00f3n, Sl\u00f8k a\u00f1adi\u00f3 que \u201cla cuesti\u00f3n despu\u00e9s de la [labour market] Los datos del viernes son si esa ventana se est\u00e1 cerrando\u201d.<\/p>\n<p>Calvin Tse, jefe de estrategia macroecon\u00f3mica para Am\u00e9rica de BNP Paribas, dijo que no cree que la brecha actual entre las expectativas de recortes de tasas de los funcionarios de la Reserva Federal y las del mercado sea significativa.  Los operadores del mercado de futuros est\u00e1n apostando a una variedad de resultados posibles, mientras que los funcionarios de la Reserva Federal est\u00e1n haciendo pron\u00f3sticos m\u00e1s precisos. <\/p>\n<p>Pero la perspectiva de Tse difiere significativamente de la de la Reserva Federal.  Tse cree que la Reserva Federal comenzar\u00e1 a reducir las tasas de inter\u00e9s en mayo y continuar\u00e1 recort\u00e1ndolas en 0,25 puntos porcentuales en cada una de las cinco reuniones posteriores de este a\u00f1o.  Esto se debe a que espera que la inflaci\u00f3n se desacelere dr\u00e1sticamente este a\u00f1o y que la Reserva Federal se ver\u00e1 obligada a ajustar su pol\u00edtica en consecuencia.<\/p>\n<p>Tse dijo: \u201cSi la Reserva Federal no reduce las tasas y la inflaci\u00f3n baja tanto como pensamos, eso significar\u00eda que la pol\u00edtica se est\u00e1 volviendo m\u00e1s restrictiva.  Y Powell ya ha dicho que la pol\u00edtica es suficientemente restrictiva\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/ea15d506-2331-4c0f-a9f0-cf355333d4a8\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1172480,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[8962,60578,110,2872,763,10492,246,36,107,11419,267,21932,3603,1053,16284],"class_list":["post-1172479","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-abandonan","tag-apostando","tag-contra","tag-esperanzas","tag-federal","tag-interes","tag-las","tag-los","tag-marzo","tag-operadores","tag-pero","tag-recorte","tag-reserva","tag-siguen","tag-tipos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1172479","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1172479"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1172479\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1172480"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1172479"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1172479"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1172479"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}