{"id":1165578,"date":"2024-02-02T20:29:44","date_gmt":"2024-02-02T20:29:44","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-factor-trump-se-cierne-sobre-los-mercados-chinos\/"},"modified":"2024-02-02T20:29:49","modified_gmt":"2024-02-02T20:29:49","slug":"el-factor-trump-se-cierne-sobre-los-mercados-chinos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-factor-trump-se-cierne-sobre-los-mercados-chinos\/","title":{"rendered":"El factor Trump se cierne sobre los mercados chinos"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=1ef9aac2-a1e4-4f1f-a69c-00eeb734f10e\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Los mercados chinos est\u00e1n sintiendo la presi\u00f3n del \u00faltimo drama que rodea a dos promotores inmobiliarios: Evergrande y Donald Trump.  Esto \u00faltimo tendr\u00e1 potencialmente un mayor impacto.<\/p>\n<p>Un tribunal de Hong Kong dictamin\u00f3 esta semana que, dos a\u00f1os despu\u00e9s de haber incumplido el pago de su deuda, Evergrande deber\u00eda ser liquidada.  Se avecinan m\u00e1s tensiones en forma de disputa sobre si las autoridades de China continental llevar\u00e1n a cabo este acto de eutanasia.  Si lo hacen, no sorprender\u00e1 a los inversores extranjeros restantes, que ya cuentan con activos sin valor, que probablemente se encuentren justo al final de la cola para cualquier pago.<\/p>\n<p>Todo este desagradable panorama no es exactamente reconfortante para los mercados, que ya est\u00e1n mostrando las cicatrices de los lentos datos econ\u00f3micos chinos.  El \u00edndice burs\u00e1til Hang Seng de Hong Kong ha ca\u00eddo un 7,5 por ciento este a\u00f1o, una ca\u00edda decente teniendo en cuenta que apenas hemos comenzado el segundo mes de 2024. El CSI 300 de China est\u00e1 un 6 por ciento m\u00e1s bajo.  Las autoridades han respondido con diversos esfuerzos para apuntalar las existencias, con poco \u00e9xito evidente.  No es una imagen bonita.<\/p>\n<p>En cambio, Jap\u00f3n puede presumir de un aumento del 7 por ciento en sus acciones en t\u00e9rminos de yenes (o del 3,4 por ciento en d\u00f3lares, lo que sigue siendo un comienzo de a\u00f1o muy respetable).  El S&#038;P 500 de EE.UU. se tambale\u00f3 de manera bastante significativa ante la insinuaci\u00f3n de esta semana de la Reserva Federal de que tiene menos prisa por recortar las tasas de inter\u00e9s de lo que esperaban los operadores, pero el \u00edndice a\u00fan se encuentra cerca de su nivel m\u00e1s alto de la historia.<\/p>\n<p>Los libros de texto sobre inversiones le dir\u00edan que compre en la ca\u00edda en China.  Es m\u00e1s oscuro justo antes del amanecer y todo eso.  Seg\u00fan la teor\u00eda, un paquete de apoyo de alta resistencia debe estar a la vuelta de la esquina, por lo que podr\u00eda decirse que tiene sentido sumergirse en \u00e9l.<\/p>\n<p>&#8220;Para una operaci\u00f3n, China parece fant\u00e1stica porque todo el mundo la odia&#8221;, dijo Patrick Spencer, vicepresidente de acciones de Baird.  &#8220;Esta es una econom\u00eda que todav\u00eda est\u00e1 creciendo al 5 por ciento&#8221;, a\u00f1adi\u00f3.  Para Spencer, ahora no es el momento de hacer una asignaci\u00f3n estrat\u00e9gica grande y audaz, pero un bocado puede tener sentido.<\/p>\n<p>Sin embargo, los especialistas en mercados emergentes, cansados \u200b\u200bdel mundo, sugieren que incluso eso es exagerado.  Poner dinero a trabajar en China ahora exige que uno sea \u201cvaliente, informado o loco\u201d, dijo Xavier Hovasse, jefe de acciones de mercados emergentes del administrador de activos franc\u00e9s Carmignac.  (Se sit\u00faa en la segunda categor\u00eda, seg\u00fan comprob\u00e9).<\/p>\n<p>El sector inmobiliario de China se encuentra en un caos \u201cdesesperado\u201d, dijo, que probablemente no pueda solucionarse.  El desenlace de Evergrande es un claro recordatorio de todo lo que est\u00e1 mal en la econom\u00eda china, dijo, pero eso ya es bien conocido.  En cambio, Hovasse sostiene que es la suposici\u00f3n consensuada de que Trump asegurar\u00e1 la nominaci\u00f3n republicana para las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre lo que pesa m\u00e1s sobre los mercados.  Quiz\u00e1s incluso m\u00e1s que la tensa relaci\u00f3n de China continental con Taiw\u00e1n.<\/p>\n<p>Obs\u00e9rvese, por ejemplo, que no fueron las elecciones taiwanesas del 13 de enero las que supusieron la primera sacudida real a la baja para las acciones chinas en 2024. Los siguientes d\u00edas de negociaci\u00f3n fueron muy tranquilos.  En cambio, fue el s\u00f3lido resultado de Trump en las primarias de Iowa un par de d\u00edas despu\u00e9s, combinado con una lectura de crecimiento econ\u00f3mico ligeramente decepcionante para China, lo que precedi\u00f3 a una ca\u00edda del 2 por ciento en las acciones chinas.<\/p>\n<p>Las acciones de empresas chinas con fuertes v\u00ednculos con Estados Unidos est\u00e1n sufriendo m\u00e1s que la mayor\u00eda, a\u00f1adi\u00f3 Hovasse, particularmente a ra\u00edz de <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.washingtonpost.com\/business\/2024\/01\/27\/trump-china-trade-war\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">informes<\/a> que el favorito del Partido Republicano est\u00e1 elaborando algunos aranceles verdaderamente castigadores sobre las importaciones del pa\u00eds. <\/p>\n<p>\u201cEl a\u00f1o pasado, la gente dec\u00eda que la econom\u00eda china estaba d\u00e9bil, as\u00ed que compre acciones que tengan m\u00e1s negocios fuera de China.  Negociaron con una prima\u201d, dijo.  &#8220;Ahora es exactamente lo contrario&#8221;.<\/p>\n<p>Tina Fordham, fundadora de la consultora geopol\u00edtica Fordham Global Foresight, coincide en que los mercados tienen raz\u00f3n en ser cautelosos.  Pero subraya que Trump a\u00fan no tiene la nominaci\u00f3n formalmente asegurada, ni es obvio que lograr\u00e1 una victoria electoral.  Su enfoque caprichoso de la pol\u00edtica global tambi\u00e9n significa que podr\u00eda cambiar de rumbo f\u00e1cilmente y, en cualquier caso, atacar a China cuenta con un fuerte apoyo bipartidista.<\/p>\n<p>Entonces, \u00bfqu\u00e9 tan preocupado deber\u00eda estar el inversor medio?  Para la mayor\u00eda, no mucho.  Despu\u00e9s de todo, las acciones relacionadas con China constituyen una peque\u00f1a porci\u00f3n del \u00edndice MSCI All-Country World, eclipsadas solo por algunas acciones individuales como Apple y Microsoft.  La apuesta de consenso sobre las acciones chinas a esta altura del a\u00f1o pasado tambi\u00e9n fracas\u00f3 de manera espectacular despu\u00e9s de que el fin de las restricciones de Covid-cero no lograra producir un repunte econ\u00f3mico ampliamente esperado, por lo que los inversores no especializados han tendido a mantenerse alejados.<\/p>\n<p>Sin embargo, los inversores dedicados de los mercados emergentes no tienen otra opci\u00f3n que tratar de encontrar una salida a este l\u00edo, ya que el \u00edndice de referencia MSCI EM todav\u00eda tiene una ponderaci\u00f3n del 22 por ciento hacia China, m\u00e1s delgada que en el pasado pero a\u00fan muy significativa.<\/p>\n<p>Esos inversores podr\u00edan optar por inclinarse hacia algo m\u00e1s gratificante y sencillo, como reducir la participaci\u00f3n en China y aumentar las asignaciones a pa\u00edses como M\u00e9xico o India, dos de las apuestas m\u00e1s candentes en los mercados emergentes este a\u00f1o.  Estrategias inteligentes dentro de China podr\u00edan evitar cualquier cosa con sabor inmobiliario y cualquier empresa con ventas significativas en Estados Unidos.  No es de extra\u00f1ar, afirm\u00f3 Hovasse, que los inversores de los mercados emergentes \u201ctengan canas\u201d.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/1ef9aac2-a1e4-4f1f-a69c-00eeb734f10e\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1165579,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[4289,46160,1568,36,6461,131,243],"class_list":["post-1165578","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-chinos","tag-cierne","tag-factor","tag-los","tag-mercados","tag-sobre","tag-trump"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1165578","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1165578"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1165578\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1165579"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1165578"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1165578"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1165578"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}