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El repunte de fin de a\u00f1o en 2023 fue realmente impresionante, ya que la mayor\u00eda de los \u00edndices burs\u00e1tiles de todo el mundo ganaron significativamente m\u00e1s del diez por ciento en valor en tan solo unas semanas. Los primeros d\u00edas de negociaci\u00f3n del nuevo a\u00f1o fueron m\u00e1s tranquilos, pero pronto las cosas podr\u00edan volver a mejorar, al menos los observadores del mercado de bonos creen.<\/p>\n
\u2022 Los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU. han ca\u00eddo significativamente recientemente.
\u2022 La ca\u00edda de las tasas de inflaci\u00f3n da a los inversores esperanzas de recortes en las tasas de inter\u00e9s
\u2022 Primero Recorte de la tasa de inter\u00e9s en los EE.UU. ya en marzo? <\/p>\n
Los mercados burs\u00e1tiles internacionales se han tomado parcialmente un respiro despu\u00e9s del repunte de fin de a\u00f1o de noviembre y diciembre, durante el cual muchos \u00edndices importantes como el DAX, el Dow Jones, el S&P 500 y el NASDAQ 100 alcanzaron nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. La presi\u00f3n alcista ha disminuido notablemente. Los analistas e inversores se preguntan si el optimismo de los operadores burs\u00e1tiles no fue exagerado, dada la actual debilidad econ\u00f3mica y las expectativas posiblemente prematuras de recortes de los tipos de inter\u00e9s. Para responder a esta pregunta, quiz\u00e1 valga la pena echar un vistazo al mercado de bonos.
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Los expertos en bonos ven una se\u00f1al positiva que tambi\u00e9n podr\u00eda dar un impulso al mercado de valores: el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense a diez a\u00f1os ha ca\u00eddo notablemente recientemente. El 23 de noviembre del a\u00f1o pasado alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto desde 2007 con un 5,022 por ciento, pero desde entonces ha disminuido significativamente y cay\u00f3 por debajo de la marca tan notoria del cuatro por ciento. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a diez a\u00f1os es ahora del 4,175 por ciento (al 24 de enero de 2024). El rendimiento de los bonos gubernamentales estadounidenses a dos a\u00f1os tambi\u00e9n sigui\u00f3 la tendencia a la baja: despu\u00e9s de alcanzar un m\u00e1ximo de varios a\u00f1os del 5,289 por ciento el 4 de octubre, tambi\u00e9n cay\u00f3 significativamente y actualmente se encuentra en el 4,390 por ciento (a 24 de enero de 2024).\n<\/p>\n
Los inversores prestan tanta atenci\u00f3n al rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense porque act\u00faa como indicador de las tasas de inter\u00e9s y del mercado de bonos de billones de d\u00f3lares. Cuanto mayor es el rendimiento que ofrecen los bonos, menos atractivas se vuelven las acciones: los inversores pueden ganar dinero con su capital sin mucho riesgo y, por lo tanto, es m\u00e1s probable que eviten el mayor riesgo en los mercados de valores. Adem\u00e1s, los tipos de inter\u00e9s elevados tambi\u00e9n tienen efectos microecon\u00f3micos negativos: los hogares y las empresas reducen su tasa de inversi\u00f3n porque los pr\u00e9stamos necesarios son caros. Por tanto, la demanda general de bienes y servicios tiende a disminuir cuando las tasas de inter\u00e9s son altas.
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Por otro lado, cuando los tipos de inter\u00e9s caen, las acciones de las empresas tienden a volverse m\u00e1s populares entre los inversores. El aumento de la demanda provoca entonces precios m\u00e1s altos en los mercados de valores. De hecho, este mecanismo ha sido probado con asombrosa precisi\u00f3n en el pasado reciente: por ejemplo, los \u00edndices m\u00e1s grandes como el Dow Jones, NASDAQ 100, DAX & Co. alcanzaron un m\u00ednimo de varios meses o incluso un a\u00f1o exactamente en el momento en que EE.UU. Los bonos del Estado alcanzaron su m\u00e1ximo de varios a\u00f1os: finales de octubre. Cuando el banco central de los Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed), se\u00f1al\u00f3 que comenzar\u00eda a recortar las tasas de inter\u00e9s clave en 2024 en vista de la tendencia al debilitamiento de la presi\u00f3n inflacionaria, los rendimientos de los bonos bajaron y las acciones subieron.\n<\/p>\n
Adem\u00e1s de los datos del mercado laboral, las expectativas de tipos de inter\u00e9s vinculadas a la Reserva Federal dependen principalmente de las tasas de inflaci\u00f3n de EE.UU., que \u00faltimamente han ido cayendo de forma constante. Recientemente, el aumento de los precios al productor en particular ha ca\u00eddo, lo que a su vez tiene un impacto tanto en los c\u00e1lculos del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) como en el \u00edndice de precios preferido de la Reserva Federal de los EE. UU. para los gastos de consumo personal (Personal Consumption Expenditures Price). , abreviado PCE). Los precios pagados por las f\u00e1bricas estadounidenses antes de que los productos salgan del edificio cayeron un 0,1 por ciento en diciembre y aumentaron s\u00f3lo un 1 por ciento respecto al mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado, lo que indica una fuerte ca\u00edda en los precios de los bienes. El \u00edndice subyacente de precios al productor, que excluye los costos de alimentos y energ\u00eda, aument\u00f3 un 0,2 por ciento en diciembre y un 2,5 por ciento interanual. Ambos valores estuvieron por debajo de las expectativas de los analistas.
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El \u00edndice IPC, sin embargo, aument\u00f3 un 0,3 por ciento en el mes y, por lo tanto, fue ligeramente superior a lo que los analistas hab\u00edan previsto anteriormente. Hab\u00edan supuesto un aumento del 0,2 por ciento. A lo largo del a\u00f1o, la inflaci\u00f3n de precios fue del 3,4 por ciento; en el mes anterior fue del 3,1 por ciento. Sin embargo, Ian Shepherdson de Pantheon Macroeconomics pone en perspectiva el \u00edndice IPC ligeramente superior: “Para la Reserva Federal, el valor del PCE b\u00e1sico es crucial y estos datos aumentar\u00e1n la presi\u00f3n sobre los responsables de la toma de decisiones. la pol\u00edtica monetaria “Estar\u00e9 relajado pronto”, cita “TheStreet” la reacci\u00f3n de Shepherdson.
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La evoluci\u00f3n de los mercados de bonos y acciones en el corto y mediano plazo depender\u00e1 principalmente de cu\u00e1ndo la Reserva Federal implemente los primeros recortes clave de las tasas de inter\u00e9s. Bank of America utiliza datos hist\u00f3ricos para responder a esta pregunta tan debatida. En su influyente informe Flow Show, se\u00f1ala que en los \u00faltimos 90 a\u00f1os s\u00f3lo se hicieron cinco recortes de tasas de inter\u00e9s -todos relacionados con la guerra o la recesi\u00f3n- cuando la inflaci\u00f3n b\u00e1sica estaba por encima del 3,9 por ciento. La inflaci\u00f3n se est\u00e1 acercando lentamente a un territorio en el que los aumentos de las tasas de inter\u00e9s son cada vez m\u00e1s realistas. Seg\u00fan la herramienta “FedWatch Tool” del grupo CME, el 40,5 por ciento de los participantes en el mercado esperan que en marzo se reduzcan por primera vez los tipos de inter\u00e9s entre el 5,00 y el 5,25 por ciento (actualmente entre el 5,25 y el 5,5 por ciento). Esto podr\u00eda ser registrado con alivio por los accionistas y las empresas, ya que har\u00eda las acciones de las empresas m\u00e1s atractivas y las inversiones m\u00e1s baratas.\n<\/p>\n
Equipo editorial finanzen.net\n<\/p>\n<\/div>\n