Durante los \u00faltimos dos a\u00f1os y medio, Citigroup se ha mantenido al margen mientras sus rivales de Wall Street han tomado el control total de sus unidades de banca de inversi\u00f3n en China, asesorando sobre cotizaciones y dirigiendo negocios de ventas y comercializaci\u00f3n en el segundo mayor pa\u00eds del mundo. econom\u00eda. <\/p>\n
El mes pasado, el regulador de China, la Comisi\u00f3n Reguladora de Valores de China, aprob\u00f3 condicionalmente una licencia para que Citi haga lo mismo y establezca su propia operaci\u00f3n de banca de inversi\u00f3n en el pa\u00eds, adem\u00e1s de las operaciones de banca corporativa y comercial que ya tiene. Pero desde que Citi solicit\u00f3 esa licencia por primera vez en diciembre de 2021, muchas cosas han cambiado. <\/p>\n
Otros bancos globales han informado de fuertes ca\u00eddas en las ganancias de sus entidades de banca de inversi\u00f3n chinas y se est\u00e1n volviendo m\u00e1s cautelosos a la hora de hacer negocios en el pa\u00eds. El propio Citi cambi\u00f3 sus prioridades y anunci\u00f3 una importante reestructuraci\u00f3n. El crecimiento de China se ha desacelerado y las tensiones con Estados Unidos han aumentado, lo que hace que la expansi\u00f3n parezca menos lucrativa y m\u00e1s complicada. <\/p>\n
“Han visto las duras condiciones econ\u00f3micas que enfrentan sus pares”, dijo Han-Shen Lin, director de China de la consultora The Asia Group. La pregunta, dijo Lin, era si Citi mantendr\u00eda la \u201ccapacidad m\u00ednima requerida\u201d para operar una unidad de banca de inversi\u00f3n en el pa\u00eds, \u201co si har\u00eda todo lo posible\u201d.<\/p>\n
Citi dijo que segu\u00eda comprometido a apoyar a sus clientes en China, que seg\u00fan dijo inclu\u00edan a m\u00e1s del 70 por ciento de las empresas Fortune 500 que operaban en el pa\u00eds. <\/p>\n
“Estamos comprometidos con el desarrollo local”, dijo el director financiero de Citi, Mark Mason, durante una conferencia telef\u00f3nica sobre resultados este mes. “Tener presencia all\u00ed para nuestros clientes es importante y eso es parte de una estrategia que estamos discutiendo”. Un portavoz se neg\u00f3 a comentar sobre la solicitud de licencia en s\u00ed. <\/p>\n
Las unidades de banca de inversi\u00f3n de los bancos globales en el continente tienden a ser entidades peque\u00f1as, a menudo deficitarias, que apenas marcan una diferencia en los balances globales. Pero se establecieron como una apuesta a que, a largo plazo, incluso un peque\u00f1o punto de apoyo en la vasta econom\u00eda de China valdr\u00eda la pena. <\/p>\n
Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Morgan Stanley obtuvieron la aprobaci\u00f3n para tomar la propiedad total o casi total de sus operaciones de banca de inversi\u00f3n en el continente en 2021, antes de que Citi presentara su propia solicitud a finales de ese a\u00f1o. Anteriormente se hab\u00eda alejado de su empresa conjunta de banca de inversi\u00f3n Citi Orient Securities en 2019, porque Orient no le vender\u00eda una participaci\u00f3n mayoritaria. <\/p>\n
El tono desde lo alto de otras instituciones de Wall Street ha comenzado a cambiar. “El c\u00e1lculo riesgo-recompensa ha cambiado dram\u00e1ticamente”, dijo el director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, durante el Foro Econ\u00f3mico Mundial de este mes en Davos. China, en estos d\u00edas, representa m\u00e1s de lo primero para su empresa, dijo. <\/p>\n
De manera similar, el director ejecutivo de Goldman, David Solomon, hablando en la Cumbre Bancaria Global del Financial Times en noviembre, dijo que una estrategia de \u201ccrecimiento a cualquier costo\u201d para China ya no era sensata y que su empresa hab\u00eda reducido sus operaciones all\u00ed.<\/p>\n
Cuando varios de los bancos informaron el a\u00f1o pasado de una ca\u00edda de las ganancias en sus unidades chinas, lo atribuyeron a las restricciones de Covid-19, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, la crisis inmobiliaria de China y la reducci\u00f3n del comercio de acciones en el pa\u00eds, entre otras dificultades. <\/p>\n
Los reguladores chinos tambi\u00e9n les han pedido que controlen los pagos y las bonificaciones por demora. Y Estados Unidos ha introducido sanciones y aumentado las restricciones a la inversi\u00f3n en las industrias de chips y de inteligencia artificial de China, lo que ha obligado a los bancos a ser cautelosos sobre el trabajo que realizan.<\/p>\n
La aprobaci\u00f3n de Citi se produjo en un momento en que el banco busca simplificar, a pesar de haber anunciado durante mucho tiempo su vasta red de oficinas regionales como su principal ventaja sobre sus rivales estadounidenses. <\/p>\n
Durante los \u00faltimos 18 meses, ha cerrado m\u00e1s de una docena de operaciones de banca minorista internacional, incluida China. En octubre, Citi vendi\u00f3 su negocio de patrimonio de consumo chino a HSBC. <\/p>\n
A fines del a\u00f1o pasado, Citi dio a conocer una ambiciosa reestructuraci\u00f3n, una gran parte de la cual consisti\u00f3 en eliminar gerentes regionales y reorientar el banco en torno a sus cinco negocios principales, administrados desde su sede estadounidense en Nueva York por gerentes que reportan directamente a la directora ejecutiva de Citi, Jane Fraser. .<\/p>\n
China exige que las operaciones terrestres de las empresas extranjeras se gestionen localmente, con al menos 30 empleados. Esto va en contra de la estrategia de simplificaci\u00f3n de Citi, aunque China no es el \u00fanico pa\u00eds con algunos requisitos de personal basados \u200b\u200ben la ubicaci\u00f3n.<\/p>\n
“Cuando se retiraron del negocio de banca de consumo en China, me pregunt\u00e9 cu\u00e1l era su compromiso con el mercado chino y si llegar\u00edan tan lejos como para retirar la solicitud” de una licencia de banca de inversi\u00f3n, dijo Lin. Sin embargo, dijo, retirar la solicitud habr\u00eda causado una \u201cp\u00e9rdida de prestigio\u201d para Citi y los reguladores de China. <\/p>\n