<\/svg><\/span><\/section>\n\n
Es una regla de oro en econom\u00eda: garantizar que la inflaci\u00f3n anual sea de alrededor del 2 por ciento. Entonces la gente se inclina a gastar dinero porque sabe que el a\u00f1o que viene todo ser\u00e1 un poco m\u00e1s caro y las empresas podr\u00e1n vender sus productos y servicios a un precio medio un 2 por ciento m\u00e1s alto, lo que facilitar\u00e1 la recuperaci\u00f3n de sus inversiones.\n <\/p>\n
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Hasta el estallido de la crisis del coronavirus, la inflaci\u00f3n y, por tanto, los tipos de inter\u00e9s cayeron durante cuatro d\u00e9cadas, lo que s\u00f3lo benefici\u00f3 al crecimiento econ\u00f3mico. Hab\u00eda que ser un verdadero cobarde para perder dinero en la bolsa. Pero ese tiempo ya pas\u00f3 y no volver\u00e1 pronto, afirman Koen De Leus y Philippe Gijsels, economista jefe y estratega jefe respectivamente de BNP Paribas Fortis, en su libro La nueva econom\u00eda global<\/i>. \u201cEstamos saliendo de la era de la Gran Moderaci\u00f3n\u201d, dice De Leus con cierto sentido dram\u00e1tico, \u201cy ahora avanzamos hacia el Gran Desequilibrio o el Gran Caos\u201d.\n <\/p>\n
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De Leus y Gijsels consideran que la econom\u00eda global est\u00e1 influenciada por cinco tendencias: cuatro inflacionarias y una que podr\u00eda moderar la inflaci\u00f3n en el largo plazo. En primer lugar: la transici\u00f3n clim\u00e1tica, que requerir\u00e1 muchas inversiones, lo que aumentar\u00e1 significativamente la demanda y elevar\u00e1 los precios. El envejecimiento tambi\u00e9n tendr\u00e1 un efecto inflacionario: el n\u00famero de empleados disminuir\u00e1, lo que provocar\u00e1 un aumento de los salarios. Un tercer factor es la desglobalizaci\u00f3n: cuanto m\u00e1s se obstaculiza el comercio internacional, m\u00e1s caro se vuelve. Y luego, finalmente, est\u00e1 la evoluci\u00f3n del elevado ratio de endeudamiento de los gobiernos, que nunca ha sido tan alto en tiempos de paz como lo es hoy. Mantener esto bajo control es mucho m\u00e1s f\u00e1cil con una inflaci\u00f3n ligeramente m\u00e1s alta.\n <\/p>\n
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El factor que puede conducir a una menor inflaci\u00f3n es la innovaci\u00f3n. La inteligencia artificial, la impresi\u00f3n 3D, la biolog\u00eda sint\u00e9tica y otras tecnolog\u00edas en crecimiento exponencial podr\u00edan aumentar la productividad en 1 punto porcentual anual durante las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas, lo que tendr\u00eda un efecto beneficioso sobre la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s.\n <\/p>\n
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“De hecho, los bancos centrales ya han tirado por la borda en secreto la norma del 2 por ciento”, afirma Gijsels. \u201cQuieren que la inflaci\u00f3n aumente al 3 por ciento y mantener bajas las tasas de inter\u00e9s. Eso se llama represi\u00f3n financiera. De hecho, luego inicias una transferencia de personas con dinero a personas con deudas. Tu dinero pierde valor debido a la tasa de inter\u00e9s negativa, al igual que las deudas de tu vecino, quien ganar\u00e1 m\u00e1s debido a la mayor inflaci\u00f3n con la misma deuda. Para los gobiernos, esta es una manera f\u00e1cil y casi invisible de reducir la monta\u00f1a de deuda, en lugar de introducir recortes o mayores impuestos, que s\u00f3lo hacen perder votantes.\n <\/p>\n
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\u201cPor eso aconsejo a los inversores que tambi\u00e9n se endeuden un poco y as\u00ed beneficiarse de la pol\u00edtica. Porque los bancos centrales pueden hacer mucho, pero s\u00f3lo sus propias deudas desinflarse <\/i>y el tuyo no, es imposible. As\u00ed que toma ese lindo pr\u00e9stamo para una casa\u201d.\n <\/p>\n\n
La globalizaci\u00f3n parece estar en la oscuridad. Estados Unidos y China han acabado en una guerra fr\u00eda econ\u00f3mica y la UE tambi\u00e9n est\u00e1 en alerta. \u00bfQu\u00e9 deber\u00eda pasar a continuaci\u00f3n?
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De Leus: \u201cSe est\u00e1 haciendo mucho ruido sobre la desglobalizaci\u00f3n y, ciertamente, en lo que respecta a China, todos reconocer\u00e1n que hemos llegado al l\u00edmite. Ese pa\u00eds no siempre ha jugado el juego de manera tan justa. Por lo tanto, el conflicto entre Estados Unidos y China no se resolver\u00e1; al fin y al cabo, tambi\u00e9n se trata de hegemon\u00eda. Pero al mismo tiempo vemos que muchos otros pa\u00edses emergentes est\u00e1n ocupando los puestos vacantes.\n <\/p>\n
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\u201cAs\u00ed que nos estamos moviendo hacia la ‘multiglobalizaci\u00f3n’, con pa\u00edses como India y Vietnam posicion\u00e1ndose entre Estados Unidos y China. En 2017, Estados Unidos impuso fuertes aranceles de importaci\u00f3n a ciertos productos chinos. En respuesta, hubo un inmenso aumento de la inversi\u00f3n china en Vietnam y un aumento igualmente inmenso de las exportaciones de Vietnam a Estados Unidos.\n <\/p>\n
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\u201cLas empresas occidentales est\u00e1n trabajando ahora hacia una cadena de suministro ‘China + 1’, eligiendo m\u00faltiples proveedores para reducir la dependencia. Y tambi\u00e9n se est\u00e1 intentando traer de vuelta aqu\u00ed m\u00e1s industria manufacturera; Entonces ‘relocalizaci\u00f3n’. Sin embargo, en el \u00e1mbito de las exportaciones de servicios, veo un aumento importante en el futuro. Accenture, por ejemplo, tiene una oficina administrativa de 300.000 personas en la India\u201d.\n <\/p>\n
\n Entonces, \u00bfdespu\u00e9s del trabajo f\u00edsico tambi\u00e9n se dice adi\u00f3s al intelectual?
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De Leus: \u201cEn s\u00ed misma, la exportaci\u00f3n de empleos manuales no fue perjudicial para la econom\u00eda, excepto en pa\u00edses donde no se proporcion\u00f3 ninguna compensaci\u00f3n, como Estados Unidos o el Reino Unido. La oposici\u00f3n a la globalizaci\u00f3n fue tan grande all\u00ed porque las personas que perdieron sus empleos tuvieron que valerse por s\u00ed mismas. No fueron reentrenados. En Europa fue diferente y espero que sea igual en el futuro\u201d.\n <\/p>\n
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Gijsels: \u201cComparto esa visi\u00f3n positiva. El hecho de que vayan a ‘reshore’ y ‘friendshore’ es una buena noticia para nuestros trabajadores. Sus salarios estaban bajo presi\u00f3n debido a la globalizaci\u00f3n. Cuando regresa el trabajo, esa presi\u00f3n desaparece y su margen de negociaci\u00f3n aumenta. En el pasado reciente, el valor a\u00f1adido de las empresas ha sido fuertemente favorecido por los accionistas. Creo que en el futuro habr\u00e1 un giro hacia los trabajadores\u201d.\n <\/p>\n\n<\/source><\/source><\/picture>\nImagen KAAN<\/span><\/figcaption><\/p>\n<\/figure>\n\n \u00bfY qu\u00e9 pasa con las guerras en Gaza y Ucrania? \u00bfQu\u00e9 impacto tienen en la econom\u00eda global?
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Gijsels: \u201cDesde el punto de vista econ\u00f3mico, la guerra en Ucrania no es tan importante. Al principio todo parec\u00eda venir de Rusia y Ucrania, pero tras una inspecci\u00f3n m\u00e1s cercana result\u00f3 que no estaba tan mal. Por supuesto, Oriente Medio tiene que ver con el petr\u00f3leo, pero hoy Estados Unidos es el mayor productor de petr\u00f3leo del mundo, seguido de Rusia, Arabia Saudita y Canad\u00e1. Por lo tanto, Estados Unidos necesita menos Oriente Medio, a diferencia de Europa, que se encuentra en desventaja competitiva debido a los altos precios de la energ\u00eda.\n <\/p>\n
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\u201cUna invasi\u00f3n china de Taiw\u00e1n ser\u00eda realmente desastrosa para la econom\u00eda mundial, aunque no puedo imaginar que China sea tan est\u00fapida. Al fin y al cabo, se trata del sector de los chips y de las l\u00edneas de suministro de nuestra industria. Porque, independientemente de lo que se diga, Estados Unidos y China siguen siendo socios comerciales importantes, a pesar de todas las sanciones y aranceles de importaci\u00f3n\u201d.\n <\/p>\n
\n \u00bfC\u00f3mo te sientes al respecto? decrecimiento <\/i>\u00bfComo soluci\u00f3n a la crisis clim\u00e1tica?
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Gijsels: \u201cExiste algo llamado retorno energ\u00e9tico de la inversi\u00f3n <\/i>(EROI): \u00bfCu\u00e1nta energ\u00eda tengo que poner en algo y cu\u00e1nta gano con ello? El mundo ha vivido con una TRE de 5 durante mucho tiempo. Durante la revoluci\u00f3n industrial empezamos a quemar carb\u00f3n y llegamos a 15, luego el petr\u00f3leo rindi\u00f3 25. Es importante que la e\u00f3lica, la solar o lo que inventemos tenga al menos el mismo TRE, porque nunca hemos sustituido una fuente de energ\u00eda por otra con un TRE m\u00e1s bajo. Despu\u00e9s de todo, eso significar\u00eda reducir nuestra prosperidad, hacer el pastel m\u00e1s peque\u00f1o y alimentar el populismo. Por eso el crecimiento es tan importante: si empujas a la gente a la pobreza, ya nadie estar\u00e1 interesado en la transici\u00f3n clim\u00e1tica\u201d.\n <\/p>\n
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De Leus: \u201cMenos crecimiento significa que menos personas invertir\u00e1n y que, en \u00faltima instancia, nuestros sistemas de pensiones y seguridad social tambi\u00e9n estar\u00e1n en riesgo. Entonces no tenemos ninguno decrecimiento <\/i>necesario, pero crecimiento de la productividad: no m\u00e1s productos, sino mejores productos\u201d.\n <\/p>\n\n
\u00bfPorque la productividad es la \u00fanica oportunidad de crecimiento que nos queda?
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De Leus: \u201cDe hecho, el crecimiento de la poblaci\u00f3n activa no es una opci\u00f3n. Se estima que la poblaci\u00f3n de Italia se reducir\u00e1 en un 40 por ciento para 2100 y la poblaci\u00f3n activa incluso en un 50 por ciento. Las cosas no ser\u00e1n tan r\u00e1pidas para nosotros, pero una contracci\u00f3n del 17 por ciento todav\u00eda est\u00e1 escrita en las estrellas.\n <\/p>\n
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\u201cLa productividad crecer\u00e1 principalmente debido a una mayor digitalizaci\u00f3n del mundo. Sin embargo, durante los \u00faltimos veinte o treinta a\u00f1os hemos visto la digitalizaci\u00f3n sin que \u00e9sta vaya acompa\u00f1ada de un crecimiento de la productividad. S\u00f3lo ten\u00edamos innovaci\u00f3n de productos. Por ejemplo, no s\u00f3lo puedo hacer llamadas con mi tel\u00e9fono m\u00f3vil, tambi\u00e9n es despertador, agenda, br\u00fajula y c\u00e1mara. Un dispositivo de este tipo contiene una veintena de dispositivos antiguos que ya no se fabrican y que en conjunto cuestan unos 5.000 euros, mientras que el iPhone m\u00e1s caro cuesta actualmente unos 1.400 euros. As\u00ed que no estamos tratando aqu\u00ed con la creaci\u00f3n del PIB, sino con su destrucci\u00f3n y, por lo tanto, tambi\u00e9n con la p\u00e9rdida \u2013te\u00f3rica\u2013 de productividad\u201d.\n <\/p>\n
\n \u00bfY por qu\u00e9 ser\u00eda diferente en el futuro?
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De Leus: \u201cPorque estamos en v\u00edsperas de nuevas tecnolog\u00edas digitales y de otro tipo que crecer\u00e1n exponencialmente, m\u00e1s del 10 por ciento anual durante varias d\u00e9cadas, lo que sobre todo har\u00e1 que el proceso de producci\u00f3n sea m\u00e1s eficiente. Son productos que mejoran enormemente en poco tiempo y cuyo precio baja r\u00e1pidamente, lo que les permite llegar a un amplio p\u00fablico.\n <\/p>\n
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\u201cUn buen ejemplo de esto son los paneles solares. La NASA los ha estado utilizando durante mucho tiempo, pero la mayor parte del tiempo eran inasequibles, mientras que hoy est\u00e1n en los tejados de todas partes. La impresi\u00f3n 3D tambi\u00e9n es algo as\u00ed, al igual que el desarrollo de materiales sint\u00e9ticos.\n <\/p>\n
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\u201cEl mejor ejemplo es, por supuesto, la IA. \u00bfPor qu\u00e9 no despeg\u00f3 en los \u00faltimos treinta a\u00f1os? Porque los materiales necesarios para que la IA funcionara simplemente no estaban ah\u00ed. Ahora hay muchos datos, tenemos chips potentes y podemos utilizar Internet. Y as\u00ed la IA se puede implementar de forma econ\u00f3mica y universal, lo que realmente beneficiar\u00e1 la productividad\u201d.\n <\/p>\n\nImagen RV<\/span><\/figcaption><\/p>\n<\/figure>\n\n \u00bfEn qu\u00e9 deber\u00edamos invertir hoy, en desarrolladores de IA?
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Gijsels: \u201cDe hecho, no es una mala idea. Pero a\u00fan mejor es buscar el nuevo Domino’s Pizza. Su valor de mercado se ha multiplicado por veinte o treinta en las \u00faltimas d\u00e9cadas. \u00bfA qu\u00e9 te refieres con vender pizzas? Pero esa no era la esencia. Fueron los primeros en aceptar pedidos a trav\u00e9s de Internet y crearon un negocio con 4G, lo que les dio una enorme cuota de mercado. Busco algo parecido en el campo de la IA, y luego miro m\u00e1s a los sectores cl\u00e1sicos y no a los tecnol\u00f3gicos.\n <\/p>\n
\n
\u201cEn chino, la palabra crisis se compone de dos caracteres: por un lado ‘problema’, pero tambi\u00e9n ‘oportunidad’. Los dos van juntos como el yin y el yang. Cada crisis es una oportunidad de compra. Yo siempre uso la ‘regla de los diez a\u00f1os’: \u00bftendr\u00e1s m\u00e1s o menos algo en diez a\u00f1os? Vamos a necesitar m\u00e1s bater\u00edas, adem\u00e1s de m\u00e1s ciberseguridad y robots. As\u00ed que optemos por el cobre, porque lo necesitaremos para el transporte de energ\u00eda, y por el oro, que creo que se duplicar\u00e1 hasta los 4.000 d\u00f3lares la onza.\n <\/p>\n
\n
\u201cY no olvidemos la econom\u00eda de la soledad. Las casas para solteros son atractivas, al igual que las mascotas. En Estados Unidos ha surgido toda una industria a su alrededor, desde alimentos hasta seguros m\u00e9dicos. Pero por supuesto la mejor inversi\u00f3n est\u00e1 en uno mismo. En el aprendizaje permanente y la ampliaci\u00f3n de sus intereses. Porque en un mundo de inflaci\u00f3n, desarrollar habilidades es m\u00e1s importante que nunca\u201d.\n <\/p>\n
\n Koen De Leus y Philippe Gijsels, La nueva econom\u00eda global. Invertir en tiempos de superinflaci\u00f3n, hiperinnovaci\u00f3n y transici\u00f3n clim\u00e1tica<\/i>Lannoo, 432 p., 39,99 euros.<\/b>\n <\/p>\n\nLea tambi\u00e9n<\/h3>\n<\/aside>\n<\/div>\n ttn-es-31<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Guerras, envejecimiento de la poblaci\u00f3n, la transici\u00f3n clim\u00e1tica, el gran salto de la IA: nos dirigimos a tiempos<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1145245,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[23978,7271,66027,740,8350,6119,23980,268,212,23979,5691,231,387],"class_list":["post-1145244","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-bnp","tag-buscar","tag-dominos","tag-dos","tag-economistas","tag-explican","tag-fortis","tag-hay","tag-nueva","tag-paribas","tag-pizza","tag-por","tag-que"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1145244","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1145244"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1145244\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1145245"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1145244"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1145244"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1145244"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}