Las guerras tambi\u00e9n son grandes shocks econ\u00f3micos. La guerra de Vietnam desestabiliz\u00f3 las finanzas p\u00fablicas estadounidenses. La guerra de Corea de 1950-53 y la guerra de Yom Kippur de 1973 provocaron enormes aumentos en los precios de los productos b\u00e1sicos. Esta vez, tambi\u00e9n, una guerra que involucra directamente a un gran exportador de energ\u00eda, Rusia, y, con Ucrania, un importante exportador de muchos otros productos b\u00e1sicos, en particular cereales, est\u00e1 aumentando la inflaci\u00f3n y provocando fuertes reducciones en los ingresos reales de los consumidores. M\u00e1s importante a\u00fan, la guerra se ha sumado a las tensiones ya generalizadas en las econom\u00edas, las relaciones internacionales y la gobernanza global. La salida de los ministros y banqueros centrales occidentales de la reuni\u00f3n del G20 de la semana pasada, como habl\u00f3 la delegaci\u00f3n rusa, fue un recordatorio aleccionador de nuestro mundo dividido.<\/p>\n
Incluso antes de la invasi\u00f3n rusa de Ucrania, el mundo no se hab\u00eda recuperado de los costos econ\u00f3micos de Covid, y mucho menos de sus efectos sociales y pol\u00edticos m\u00e1s amplios. Las interrupciones del suministro eran generalizadas y la inflaci\u00f3n se hab\u00eda disparado a niveles inesperadamente altos. La pol\u00edtica monetaria estaba destinada a endurecerse dr\u00e1sticamente. El riesgo de recesi\u00f3n, agravado por los impagos y las perturbaciones financieras, era alto. A esto hab\u00eda que sumarle las crecientes tensiones entre China y Occidente y sus pol\u00edticas divergentes sobre el Covid. <\/p>\n
Esta guerra sigue a la pestilencia y amenaza con hambruna. Juntos, estos son tres de Los cuatro juicios \u201cdesastrosos\u201d de Ezequiel<\/a> del Se\u00f1or. Por desgracia, el cuarto, la muerte, sigue a los otros tres.<\/p>\n La guerra es, en suma, un multiplicador de perturbaciones en un mundo ya perturbado. Econ\u00f3micamente, funciona a trav\u00e9s de cinco canales principales: precios m\u00e1s altos de las materias primas; perturbaci\u00f3n del comercio; inestabilidad financiera; el impacto humanitario, sobre todo millones de refugiados; y la respuesta pol\u00edtica, en particular las sanciones. Todas estas cosas tambi\u00e9n generan incertidumbre.<\/p>\n En su \u00faltima evaluaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial, el FMI<\/a> ha reducido debidamente las perspectivas de crecimiento econ\u00f3mico y elevado sus expectativas de inflaci\u00f3n por segunda vez consecutiva. Despu\u00e9s de la emoci\u00f3n de la recuperaci\u00f3n inesperadamente r\u00e1pida de las recesiones inducidas por Covid de 2020, se ha desatado la decepci\u00f3n. Las previsiones de crecimiento econ\u00f3mico mundial este a\u00f1o se han reducido en 1,3 puntos porcentuales desde octubre de 2021. Para los pa\u00edses de ingresos altos, la previsi\u00f3n ha sido se redujo en 1,2 puntos porcentuales y para los pa\u00edses emergentes y en desarrollo en 1,3 puntos porcentuales. Las estimaciones de la producci\u00f3n potencial tambi\u00e9n est\u00e1n generalmente por debajo de las expectativas previas a la pandemia.<\/p>\n Las previsiones de inflaci\u00f3n tambi\u00e9n se han elevado considerablemente. Ahora se prev\u00e9 que alcance el 5,7 % en las econom\u00edas de ingresos altos y el 8,7 % en los pa\u00edses emergentes y en desarrollo. Esto no es solo el resultado de precios m\u00e1s altos de las materias primas u otra escasez de suministro. Como Jason Furman de la Escuela Kennedy de Harvard insiste<\/a>, esta inflaci\u00f3n es \u201cimpulsada por la demanda y persistente\u201d. Al igual que en la d\u00e9cada de 1970, la fuerte demanda podr\u00eda sostener una espiral de precios y salarios, ya que los trabajadores buscan mantener los ingresos reales. El Fondo argumenta, en contra de esto, que el petr\u00f3leo es mucho menos importante de lo que sol\u00eda ser, los mercados laborales han cambiado y los bancos centrales son independientes. Todo esto es cierto. Pero la interacci\u00f3n entre los errores de pol\u00edtica y los shocks de oferta a\u00fan pueden crear estragos estanflacionarios.<\/p>\n No es dif\u00edcil imaginar resultados mucho peores que los sugeridos por el Fondo en su pron\u00f3stico de referencia, ya que esto supone que la guerra sigue restringida a Ucrania, las sanciones a Rusia no se endurecen m\u00e1s, no llega una forma m\u00e1s letal de Covid, el el endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria es modesto y no hay grandes crisis financieras. Cualquiera (de hecho, muchas) de estas esperanzas podr\u00edan salir mal.<\/p>\n Un gran problema para el bienestar humano, si no para la econom\u00eda mundial, es la probabilidad de dificultades financieras en los pa\u00edses emergentes y en desarrollo, especialmente aquellos que tambi\u00e9n se ven afectados por el aumento de los precios de las materias primas. como el Informe de Estabilidad Financiera Global<\/a> se\u00f1ala, una cuarta parte de los emisores de deuda en moneda fuerte ya tienen pasivos que cotizan en niveles de dificultad. Occidente ahora debe ayudar a los pa\u00edses emergentes y en desarrollo afectados por la crisis mucho mejor de lo que lo han hecho en la lucha contra el covid.<\/p>\n La ventaja de los desastres recientes es que la dictadura absoluta est\u00e1 siendo desacreditada. La concentraci\u00f3n de poder en manos de un ser humano falible es de alto riesgo, en el mejor de los casos, y catastr\u00f3fica, en el peor. El r\u00e9gimen de Putin es un espantoso recordatorio de lo que puede suceder dentro de tal dispensaci\u00f3n. Pero el intento de Xi Jinping de eliminar un pat\u00f3geno altamente infeccioso y no particularmente peligroso de su pa\u00eds es otra se\u00f1al de lo que puede traer el poder sin control. La democracia no se ha cubierto de gloria, pero sus l\u00edderes al menos pueden ser removidos.<\/p>\n Sin embargo, por desgracia, compartimos el planeta con estos reg\u00edmenes y especialmente con el de China. A diferencia de Rusia, China es una superpotencia, no solo una potencia en declive con un resentimiento sin fondo y miles de ojivas nucleares. Como m\u00ednimo, Occidente deber\u00e1 cooperar con China en la gesti\u00f3n de la deuda de los pa\u00edses en desarrollo.<\/p>\n M\u00e1s fundamentalmente, necesitamos paz, prosperidad y protecci\u00f3n del planeta. Estos no pueden lograrse sin cierto grado de cooperaci\u00f3n. Las instituciones de Bretton Woods son en s\u00ed mismas un monumento al intento de lograrlo. Hace veinticinco a\u00f1os, muchos esperaban que estuvi\u00e9ramos en el camino hacia lo que la humanidad necesitaba. Ahora, por desgracia, estamos nuevamente en un camino cuesta abajo hacia un mundo de divisi\u00f3n, interrupci\u00f3n y peligro.<\/p>\n Si no llegan m\u00e1s shocks, las perturbaciones actuales deber\u00edan superarse. Pero se nos ha recordado que son posibles grandes shocks y que tambi\u00e9n son casi siempre negativos. Rusia debe ser resistida. Pero si no podemos mantener niveles m\u00ednimos de cooperaci\u00f3n, es poco probable que el mundo que terminaremos compartiendo sea un mundo en el que queramos vivir.<\/p>\n martin.wolf@ft.com<\/em><\/p>\n Sigue a Martin Wolf con <\/em>miFT<\/em> y en <\/em>Gorjeo<\/em><\/a><\/p>\n<\/div>\n![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/1650989541_352_La-guerra-en-Ucrania-esta-causando-un-impacto-economico-multifacetico.png\")
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