{"id":1140004,"date":"2024-01-18T02:10:32","date_gmt":"2024-01-18T02:10:32","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/permitira-china-que-japon-olvide-su-burbuja-de-los-anos-80\/"},"modified":"2024-01-18T02:10:38","modified_gmt":"2024-01-18T02:10:38","slug":"permitira-china-que-japon-olvide-su-burbuja-de-los-anos-80","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/permitira-china-que-japon-olvide-su-burbuja-de-los-anos-80\/","title":{"rendered":"\u00bfPermitir\u00e1 China que Jap\u00f3n olvide su burbuja de los a\u00f1os 80?"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=f9b2d14f-b352-4b4c-99a6-812a3a37bdf6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Despu\u00e9s de un comienzo de a\u00f1o sin correa, el promedio Nikkei 225 de Jap\u00f3n ha avanzado a una distancia sorprendente del m\u00e1ximo de \u201cburbuja\u201d que alguna vez pareci\u00f3 intocable, de 38.915 puntos, alcanzado el 29 de diciembre de 1989. <\/p>\n<p>En un momento del mi\u00e9rcoles, la diferencia entre los niveles actuales de negociaci\u00f3n del Nikkei y un paso hist\u00f3rico hacia lo desconocido se redujo a poco m\u00e1s del 7 por ciento, una distancia que, con el mercado en este estado de \u00e1nimo, podr\u00eda eliminarse antes de que termine enero. .<\/p>\n<p>Inevitablemente, hay escalofr\u00edos en torno a esta proximidad.  Y es uno que ha centrado la atenci\u00f3n tanto en c\u00f3mo lleg\u00f3 (de regreso) Jap\u00f3n hasta aqu\u00ed como en lo que significar\u00eda para el pa\u00eds si sus mercados de valores finalmente superaran esa burbuja.  Menos atenci\u00f3n est\u00e1 el papel potencialmente fundamental de China en todo esto.  Una nueva y gran encuesta realizada entre empresas japonesas sugiere que podr\u00edan estar por delante del mercado en reconocer esto.<\/p>\n<p>Las razones espec\u00edficas de Jap\u00f3n por las que el m\u00e1ximo de la burbuja de 1989 est\u00e1 al alcance de la mano se fueron acumulando a lo largo de 2023. La \u00faltima encuesta del Bank of America entre administradores de fondos globales confirma que un n\u00famero positivo de asignadores de activos han comenzado el a\u00f1o con acciones japonesas sobreponderadas en sus carteras, y las justificaciones porque eso parece seguir llegando. <\/p>\n<p>El optimismo se deriva de factores que incluyen el regreso de la inflaci\u00f3n y el crecimiento de los salarios despu\u00e9s de una ausencia de casi 20 a\u00f1os, el yen a\u00fan d\u00e9bil y la perspectiva ahora m\u00e1s apagada (tras el terremoto del 1 de enero en la pen\u00ednsula de Noto) de una inminente subida de intereses por parte del Banco. de Jap\u00f3n y la sensaci\u00f3n general de que, gracias al empuj\u00f3n de la Bolsa de Tokio, una actitud cada vez m\u00e1s favorable a los accionistas est\u00e1 arraigando en una proporci\u00f3n cada vez mayor de empresas que cotizan en bolsa. <\/p>\n<p>Tambi\u00e9n ha sido cr\u00edtica la invitaci\u00f3n del gobierno al p\u00fablico a unirse al partido para vencer la burbuja.  A partir del 1 de enero, los japoneses individuales (que poseen alrededor de 1.113 billones de yenes (7,5 billones de d\u00f3lares) de los activos de los hogares del pa\u00eds en efectivo) pueden invertir hasta 18 millones de yenes cada uno en cuentas protegidas fiscalmente.  Es m\u00e1s probable que conf\u00eden sus ahorros al mercado de valores, dicen los corredores, una vez que se haya superado el m\u00e1ximo de 1989 y se hayan matado decisivamente los demonios de esa \u00e9poca.<\/p>\n<p>Sin embargo, hay varias formas en las que China \u2013con su poblaci\u00f3n ahora en declive y su econom\u00eda creciendo a uno de los ritmos m\u00e1s lentos en d\u00e9cadas\u2013 podr\u00eda actuar como propulsor o desacelerador de las ambiciones de Jap\u00f3n de vencer las burbujas.<\/p>\n<p>Un claro aspecto positivo es que, para los inversores globales que ahora no quieren (por razones econ\u00f3micas) o no pueden (por razones geopol\u00edticas) invertir en China, Jap\u00f3n representa un destino alternativo m\u00e1s viable que durante muchos a\u00f1os.<\/p>\n<p>Comprar Jap\u00f3n como el comercio &#8220;no chino&#8221; m\u00e1s l\u00edquido de Asia, dicen los administradores de fondos, sigue siendo una estrategia leg\u00edtima.  Por un lado, el de Jap\u00f3n es un mercado impulsado (por ahora) por interesantes factores aut\u00f3ctonos, mientras que el de China se debilita.  Por otro lado, dicen los analistas, muchas de las empresas japonesas est\u00e1n mejor posicionadas a trav\u00e9s de estrategias de inversi\u00f3n hist\u00f3ricas para beneficiarse de cualquier rebote sorpresivo de China que sus contrapartes estadounidenses y europeas, y como tales representan una apuesta de doble v\u00eda. <\/p>\n<p>Otro factor que podr\u00eda beneficiar potencialmente a las empresas japonesas es la combinaci\u00f3n del liderazgo que tiene China en veh\u00edculos el\u00e9ctricos y el colosal exceso de capacidad y los problemas de inversi\u00f3n que lo acechan.  Los fabricantes pioneros de veh\u00edculos el\u00e9ctricos de China est\u00e1n atrapados en una guerra de precios que obligar\u00e1 a algunos a cerrar el negocio y al mismo tiempo revelar\u00e1 las estrategias y tecnolog\u00edas exitosas al resto del mundo.  Puede que este no sea el peor momento para que los fabricantes de autom\u00f3viles japoneses se queden al margen tomando notas.<\/p>\n<p>En el lado negativo, la exposici\u00f3n de Jap\u00f3n a China \u2013en particular a su tr\u00edo de crisis inmobiliaria, desempleo juvenil y crisis de consumo\u2013 podr\u00eda convertirse en un lastre importante.  Si, como esperan cada vez m\u00e1s los economistas, el exceso de capacidad manufacturera de China resulta en la exportaci\u00f3n global de presi\u00f3n deflacionaria, la incipiente inflaci\u00f3n japonesa que impulsa los salarios podr\u00eda resultar de corta duraci\u00f3n.<\/p>\n<p>Una encuesta de m\u00e1s de 1.700 empresas japonesas, publicada esta semana por la C\u00e1mara de Comercio e Industria de Jap\u00f3n en China, proporciona un contexto \u00fatil para las preguntas que los inversores deber\u00edan plantearse a medida que se acerca la cifra m\u00e1gica de la era de la burbuja de 1989 en Jap\u00f3n.  El 51 por ciento dijo que China era su mercado m\u00e1s importante o uno de los tres principales, mientras que el 78 por ciento dijo que en pol\u00edtica y regulaci\u00f3n en China estaban mejor o no peor que las empresas chinas locales.  Alrededor del 39 por ciento espera que las condiciones econ\u00f3micas en China empeoren en 2024, frente a una cuarta parte que ve alguna mejora.  S\u00f3lo el 15 por ciento aument\u00f3 el gasto de capital en China en 2023, mientras que el 25 por ciento lo recort\u00f3 activamente.<\/p>\n<p>Los inversores pueden ver que el destino llama a la puerta del Nikkei;  Las empresas japonesas pueden ver que el estallido de la burbuja china a\u00fan podr\u00eda retrasar la capacidad de Jap\u00f3n para olvidarse finalmente de la suya.<\/p>\n<p><em>leo.lewis@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/f9b2d14f-b352-4b4c-99a6-812a3a37bdf6\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1140005,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[205,22926,73,11922,36,8968,34320],"class_list":["post-1140004","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-anos","tag-burbuja","tag-china","tag-japon","tag-los","tag-olvide","tag-permitira"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1140004","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1140004"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1140004\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1140005"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1140004"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1140004"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1140004"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}