{"id":1134172,"date":"2024-01-14T10:47:34","date_gmt":"2024-01-14T10:47:34","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-capital-privado-tiene-que-obtener-rentabilidad-por-las-malas-dice-ejecutivo-de-goldman-sachs\/"},"modified":"2024-01-14T10:47:39","modified_gmt":"2024-01-14T10:47:39","slug":"el-capital-privado-tiene-que-obtener-rentabilidad-por-las-malas-dice-ejecutivo-de-goldman-sachs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-capital-privado-tiene-que-obtener-rentabilidad-por-las-malas-dice-ejecutivo-de-goldman-sachs\/","title":{"rendered":"El capital privado tiene que obtener rentabilidad por las malas, dice ejecutivo de Goldman Sachs"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=508534b8-830a-496c-aef8-73ad07e5d654\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>El capital privado ya no puede depender de pedir prestado dinero barato para impulsar los rendimientos y tendr\u00e1 que volver a sus ra\u00edces de conseguir buenos negocios y realizar mejoras operativas, seg\u00fan el jefe del negocio de inversiones de Goldman Sachs.  <\/p>\n<p>\u201cEl capital privado ser\u00e1 diferente en los pr\u00f3ximos 10 a\u00f1os de lo que fue en los \u00faltimos 10 a\u00f1os\u201d, dijo en una entrevista Marc Nachmann, jefe global de gesti\u00f3n de activos y patrimonio del banco estadounidense.  &#8220;En cierto sentido, ser\u00e1 un poco de regreso al futuro&#8221;. <\/p>\n<p>La d\u00e9cada y media de bajas tasas de inter\u00e9s que sigui\u00f3 a la crisis financiera de 2008-2009 anunci\u00f3 un auge del capital privado, a medida que los administradores utilizaron deuda barata y abundante para embarcarse en oleadas de adquisiciones.  La ca\u00edda de las tasas de inter\u00e9s elev\u00f3 el valor de los activos y redujo el costo del capital. <\/p>\n<p>&#8220;Durante los \u00faltimos 10 a\u00f1os, se pod\u00eda confiar en un gran apalancamiento, un costo de capital barato y una expansi\u00f3n m\u00faltiple, y as\u00ed se obtuvieron ganancias&#8221;, dijo Nachmann.  &#8220;Eso ser\u00e1 m\u00e1s dif\u00edcil de lograr en el futuro&#8221;. <\/p>\n<p>Si bien existe un creciente optimismo de que las tasas de inter\u00e9s estadounidenses hayan alcanzado su punto m\u00e1ximo despu\u00e9s del mayor aumento en d\u00e9cadas, es probable que sigan siendo altas durante alg\u00fan tiempo.  Nachmann fue uno de los que advirti\u00f3 que el capital privado necesitar\u00eda un modus operandi diferente al que hab\u00eda prosperado en la \u00faltima d\u00e9cada. <\/p>\n<p>&#8220;Cuando comenz\u00f3 el capital privado, se trataba de conseguir acuerdos realmente buenos y luego hacer muchas cosas operativas para mejorar las empresas&#8221;, dijo.  \u201cEsto se remonta a los viejos tiempos, cuando la gente apuntaba a divisiones mal administradas de grandes empresas o empresas privadas que pod\u00edan mejorarse.  Muchos de los beneficios provendr\u00e1n de la b\u00fasqueda de oportunidades realmente buenas y luego de las mejoras operativas\u201d.<\/p>\n<p>Los banqueros y los ejecutivos de la industria esperan m\u00e1s exclusiones corporativas, cuando una firma de capital privado compra una unidad de negocios de una gran corporaci\u00f3n, como la exclusi\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda de pagos Worldpay de GTCR de 18 mil millones de d\u00f3lares del FIS este a\u00f1o.<\/p>\n<p>Goldman gestiona una plataforma interna de \u201cacelerador de valor\u201d que trabaja con sus m\u00e1s de 300 empresas de cartera para desarrollar los negocios.<\/p>\n<p>Nachmann dijo que esperaba m\u00e1s \u201cdispersi\u00f3n en el desempe\u00f1o [between firms] de lo que hemos visto en los \u00faltimos a\u00f1os\u201d.  Los inversores en capital privado estaban &#8220;realmente investigando para ver c\u00f3mo la gente hab\u00eda obtenido sus beneficios&#8221;, a\u00f1adi\u00f3, tratando de entender cu\u00e1nto proced\u00eda del apalancamiento y la expansi\u00f3n m\u00faltiple (vender un negocio a un valor superior al precio de compra) en lugar de mejoras operativas. en empresas de cartera.<\/p>\n<p>Hace poco m\u00e1s de un a\u00f1o, Nachmann, un lugarteniente de confianza del director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, fue ascendido para supervisar la reci\u00e9n fusionada divisi\u00f3n de gesti\u00f3n de activos y patrimonio de Goldman, que ten\u00eda 2,7 billones de d\u00f3lares en activos bajo supervisi\u00f3n al final del tercer trimestre. <\/p>\n<p>Expandir este negocio es crucial para el esfuerzo de Solomon por revivir la valoraci\u00f3n burs\u00e1til del banco de Wall Street y reducir su dependencia de los flujos de ganancias m\u00e1s vol\u00e1tiles de sus negocios comerciales y de banca de inversi\u00f3n.  Pero la divisi\u00f3n se ha visto afectada por las salidas de algunos altos cargos, incluido su director de inversiones, Julian Salisbury.<\/p>\n<p>Goldman ha se\u00f1alado su negocio de activos alternativos, que incluye \u00e1reas como capital privado, cr\u00e9dito privado e infraestructura, como una prioridad para el crecimiento.  El banco est\u00e1 tratando de centrarse m\u00e1s en invertir dinero de clientes externos que de su propio balance.  Como resultado, su capital de terceros en alternativas hab\u00eda aumentado de 40.000 millones de d\u00f3lares en 2020 a 219.000 millones de d\u00f3lares al final del tercer trimestre.  Los fondos alternativos de Goldman est\u00e1n en camino de recaudar 225.000 millones de d\u00f3lares de inversores externos para finales de 2023, un a\u00f1o antes de lo previsto.<\/p>\n<p>Nachmann dijo que la &#8220;desventaja&#8221; de la fuerte posici\u00f3n de su banco de inversi\u00f3n, que ocupa el primer puesto en asesoramiento sobre fusiones y adquisiciones, es que lleva a cabo m\u00e1s procesos de ventas que sus rivales, en los que su equipo de capital privado no puede participar. <\/p>\n<p>&#8220;El beneficio de nuestra s\u00f3lida franquicia de banca de inversi\u00f3n es que conocemos m\u00e1s empresas que nadie y tenemos relaciones muy estrechas&#8221;, a\u00f1adi\u00f3.  &#8220;Podemos ver las cosas mucho antes de que los dem\u00e1s las vean y podemos resolver situaciones \u00fanicas que no terminan en procesos de subasta&#8221;.<\/p>\n<p>Al comentar sobre las perspectivas econ\u00f3micas generales, Nachmann dijo: \u201cTodav\u00eda hay muchos riesgos, pero los mercados se sienten bien, salvo cuestiones ex\u00f3genas que a\u00fan no han sido valoradas.  En los pr\u00f3ximos a\u00f1os, esperamos que las acciones estadounidenses generen rendimientos marginalmente m\u00e1s altos que los bonos o el efectivo\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/508534b8-830a-496c-aef8-73ad07e5d654\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1134173,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[3775,1219,743,7120,246,1729,6598,231,2506,10619,7121,324],"class_list":["post-1134172","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-capital","tag-dice","tag-ejecutivo","tag-goldman","tag-las","tag-malas","tag-obtener","tag-por","tag-privado","tag-rentabilidad","tag-sachs","tag-tiene"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1134172","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1134172"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1134172\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1134173"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1134172"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1134172"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1134172"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}