{"id":1128019,"date":"2024-01-10T09:41:01","date_gmt":"2024-01-10T09:41:01","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-emision-de-deuda-de-los-mercados-emergentes-alcanza-un-record-a-medida-que-caen-los-costos-de-endeudamiento\/"},"modified":"2024-01-10T09:41:01","modified_gmt":"2024-01-10T09:41:01","slug":"la-emision-de-deuda-de-los-mercados-emergentes-alcanza-un-record-a-medida-que-caen-los-costos-de-endeudamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-emision-de-deuda-de-los-mercados-emergentes-alcanza-un-record-a-medida-que-caen-los-costos-de-endeudamiento\/","title":{"rendered":"La emisi\u00f3n de deuda de los mercados emergentes alcanza un r\u00e9cord a medida que caen los costos de endeudamiento"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=8b8b4733-83b9-40f0-88d6-28235e458f34\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Los gobiernos y las empresas de los mercados emergentes han vendido una cifra r\u00e9cord de 50 mil millones de d\u00f3lares en deuda en los primeros d\u00edas de 2024 mientras se apresuran a asegurar una reciente y pronunciada ca\u00edda en los costos de endeudamiento.<\/p>\n<p>Una emisi\u00f3n de 12.000 millones de d\u00f3lares por parte de Arabia Saudita esta semana ayud\u00f3 a llevar las ventas de bonos de las econom\u00edas en desarrollo, incluidos M\u00e9xico e Indonesia, a 51.000 millones de d\u00f3lares este a\u00f1o, seg\u00fan datos de Dealogic, en comparaci\u00f3n con los 42.000 millones de d\u00f3lares del mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado.  Los gobiernos vendieron 29.000 millones de d\u00f3lares del total de este a\u00f1o.<\/p>\n<p>Arabia Saudita, el mayor exportador de petr\u00f3leo del mundo, ya ha financiado alrededor de la mitad de su d\u00e9ficit fiscal proyectado para este a\u00f1o, lo que subraya c\u00f3mo la incertidumbre sobre la trayectoria de las tasas estadounidenses est\u00e1 empujando a los pa\u00edses a anticipar su endeudamiento tanto como sea posible.  A pesar de una ca\u00edda en los rendimientos, la venta todav\u00eda atrajo una demanda de 30.000 millones de d\u00f3lares, lo que indica un saludable apetito de los inversores.<\/p>\n<p>Los precios de la deuda de los mercados emergentes repuntaron fuertemente hacia finales de 2023, cuando los inversores apostaron a que la Reserva Federal flexibilizar\u00e1 la pol\u00edtica monetaria m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto anteriormente y lograr\u00e1 con \u00e9xito el llamado aterrizaje suave de la econom\u00eda este a\u00f1o.  Los menores rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense hacen que los rendimientos de los activos de los mercados emergentes sean m\u00e1s atractivos para los inversores.<\/p>\n<p>Como los emisores y sus asesores no est\u00e1n seguros de cu\u00e1nto durar\u00e1 el repunte, muchos pa\u00edses quieren cerrar sus acuerdos antes de tiempo. <\/p>\n<p>&#8220;Acabamos de tener una ca\u00edda significativa en los rendimientos y nadie est\u00e1 realmente seguro de si este a\u00f1o ser\u00e1 un aterrizaje duro, suave o nulo&#8221;, dijo David Hauner, jefe de estrategia global de renta fija para mercados emergentes en Bank of America.  &#8220;Ahora todo es tan bueno como es posible para un emisor&#8221;.<\/p>\n<p>Despu\u00e9s de a\u00f1os en los que el aumento de las tasas en las econom\u00edas avanzadas las alej\u00f3 de los mercados emergentes, los inversores est\u00e1n mirando una vez m\u00e1s los bonos emitidos por los pa\u00edses en desarrollo, tanto en d\u00f3lares como en monedas locales, como una alternativa atractiva a los rendimientos m\u00e1s bajos que ahora ofrecen los mercados desarrollados. deuda. <\/p>\n<p>Los bonos en moneda local podr\u00edan tener un mejor desempe\u00f1o si los bancos centrales de los mercados emergentes logran reducir las tasas este a\u00f1o, mientras que las deudas externas se ver\u00edan impulsadas por un d\u00f3lar debilitado.<\/p>\n<p>&#8220;Los mercados emergentes est\u00e1n saliendo de un per\u00edodo de salidas de capital de varios a\u00f1os&#8221;, dijo Hauner.  &#8220;Comenzamos 2024 con inversores estructural y c\u00edclicamente muy subinvertidos en los mercados emergentes&#8221;. <\/p>\n<p>Pero, a\u00f1adi\u00f3, las razones para invertir reflejaban en gran medida la flexibilizaci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s globales m\u00e1s que las perspectivas de un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s fuerte en muchos pa\u00edses en desarrollo.<\/p>\n<p>&#8220;Las puertas b\u00e1sicamente se han abierto y vamos a ver una avalancha de nuevas emisiones hasta que esa ventana se cierre nuevamente&#8221;, dijo Aaron Gifford, analista de cr\u00e9dito soberano de T Rowe Price.<\/p>\n<p>M\u00e9xico es tradicionalmente el primer mercado emergente en emitir la mayor\u00eda de los a\u00f1os, pero la venta de deuda de este mes por parte del pa\u00eds fue la mayor de su historia con 7.500 millones de d\u00f3lares.  Los bonos atrajeron una demanda &#8220;bastante grande&#8221; de 21.000 millones de d\u00f3lares, lo que tambi\u00e9n reflej\u00f3 optimismo sobre la alineaci\u00f3n con una econom\u00eda estadounidense fuerte y la inversi\u00f3n en la &#8220;localizaci\u00f3n cercana&#8221; de la cadena de suministro, dijo Gifford.<\/p>\n<p>Sin embargo, las ventas de bonos de este a\u00f1o parecen mostrar que los mercados est\u00e1n abiertos s\u00f3lo a gobiernos con al menos calificaciones crediticias de grado de inversi\u00f3n, como Arabia Saudita y M\u00e9xico.<\/p>\n<p>Los pa\u00edses con calificaciones basura, como las de una sola B, pueden seguir encontrando casi imposible acceder a pr\u00e9stamos este a\u00f1o, dicen los inversionistas, lo que los dejar\u00e1 incapaces de refinanciar vencimientos inminentes, excepto a tasas riesgosas de dos d\u00edgitos que empeorar\u00edan r\u00e1pidamente sus cargas de pago.<\/p>\n<p>\u201cEl l\u00edmite aproximado para el acceso al mercado es [an interest rate of] 10 [per cent] al 11 por ciento.  Cualquier valor superior a eso simplemente no se va a lograr\u201d, dijo un administrador de fondos de bonos.  El bono de Kenia por valor de 2.000 millones de d\u00f3lares que vence en junio ser\u00e1 visto como una prueba de fuego este a\u00f1o.  Nairobi ha se\u00f1alado que recurrir\u00e1 a pr\u00e9stamos de bancos de desarrollo para recomprar una parte de la deuda en lugar de intentar refinanciarla en el mercado.<\/p>\n<p>La mayor econom\u00eda de \u00c1frica Oriental emiti\u00f3 el bono a tasas de entre 6 y 7 por ciento en 2014, durante una era de tasas de inter\u00e9s estadounidenses cercanas a cero que empuj\u00f3 a los inversores a una b\u00fasqueda global de activos de alto rendimiento.  Dado que los inversores esperan en su mayor\u00eda que el bono del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os se mantenga por encima del 4% este a\u00f1o, pocos esperan que este entorno regrese en el corto plazo.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<p class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image o-teaser--opinion js-teaser\" data-id=\"517e6199-fa16-4e2d-90bf-065f86a1a298\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2445%\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/La-emision-de-deuda-de-los-mercados-emergentes-alcanza-un.net.jpeg\" alt=\"El cad\u00e1ver de una vaca en el estado mexicano de Chihuahua.\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Como resultado, los inversores tambi\u00e9n estar\u00e1n atentos para ver si los pa\u00edses que corren mayor riesgo de impago, como Egipto, que enfrenta unos 30.000 millones de d\u00f3lares en pagos de deuda externa este a\u00f1o, pueden acceder a m\u00e1s pr\u00e9stamos del FMI para salir adelante.<\/p>\n<p>&#8220;Es muy dif\u00edcil ver un contexto en el que las &#8216;\u00fanicas B&#8217; puedan recuperar el acceso al mercado que sol\u00edan tener durante la \u00faltima d\u00e9cada&#8221;, dijo Hauner.  &#8220;La mayor\u00eda de estos cr\u00e9ditos necesitan rendimientos significativamente inferiores a dos d\u00edgitos para ser sostenibles&#8221;.<\/p>\n<p>Sin embargo, los inversores esperan que relativamente pocos pa\u00edses hagan el esfuerzo y opten por suspender los pagos este a\u00f1o.  Etiop\u00eda fue el \u00fanico prestatario soberano importante que incumpli\u00f3 el a\u00f1o pasado despu\u00e9s de que ya se produjo una ola de incumplimientos en 2022, incluidos Ghana, Rusia, Ucrania y Sri Lanka.<\/p>\n<p>A\u00f1os despu\u00e9s, muchos de estos pa\u00edses e incluso morosos anteriores como Zambia, que suspendi\u00f3 los pagos en 2020, siguen inmersos en prolongadas negociaciones de reestructuraci\u00f3n de la deuda.  Su experiencia ha llevado a otros prestatarios gubernamentales a considerar el impago como \u00faltimo recurso.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/8b8b4733-83b9-40f0-88d6-28235e458f34\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[4275,6951,590,13363,6790,5240,53802,36,5944,6461,274],"class_list":["post-1128019","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-general","tag-alcanza","tag-caen","tag-costos","tag-deuda","tag-emergentes","tag-emision","tag-endeudamiento","tag-los","tag-medida","tag-mercados","tag-record"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1128019","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1128019"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1128019\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1128019"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1128019"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1128019"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}