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El activismo de los accionistas va en aumento. \u00bfY adivina qu\u00e9? Elon Musk, un defensor fanfarr\u00f3n de los autos el\u00e9ctricos, los cohetes que consumen gasolina y muchas otras contradicciones, es su nuevo protagonista. <\/p>\n
La oferta muy discutida de Musk por Twitter, la plataforma de redes sociales que ha utilizado para todos sus pronunciamientos, ha reemplazado lo que brevemente parec\u00eda una inversi\u00f3n activista m\u00e1s normal en l\u00ednea con los Elliott y los Icahn del mundo. El 4 de abril, se revel\u00f3 que el emprendedor inconformista se hab\u00eda convertido en el mayor accionista de Twitter, con una participaci\u00f3n del 9 por ciento. A los pocos d\u00edas le hab\u00edan ofrecido, y aceptado, un puesto en la junta con la aparente misi\u00f3n de desempe\u00f1ar el papel de agitador externo.<\/p>\n
Los moldes tradicionales, por supuesto, no son para Musk. Y como corresponde a un iconoclasta apurado, pronto cambi\u00f3 de opini\u00f3n y decidi\u00f3 no unirse a la junta despu\u00e9s de todo, sino que acumul\u00f3 el respaldo financiero para lanzar una oferta completa de $ 43 mil millones por Twitter. Ahora se ha llegado a un acuerdo, aunque nadie sabe c\u00f3mo termina la historia, dada la incertidumbre sobre la solidez de la financiaci\u00f3n y la historia de los enfrentamientos de Musk con los reguladores, en particular la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores, que tiene jurisdicci\u00f3n sobre las adquisiciones.<\/p>\n
Pero el caso ha puesto de relieve con una fluorescencia \u00fanica de Muskish que las empresas de bajo rendimiento son vulnerables a los activistas de un tipo u otro (el precio de las acciones de Twitter en marzo baj\u00f3 m\u00e1s del 50 por ciento desde su m\u00e1ximo de 12 meses).<\/p>\n
Dado que las presiones econ\u00f3micas, el aumento de la inflaci\u00f3n y el aumento de las tasas de inter\u00e9s amenazan las valoraciones del mercado de valores, existe un incentivo adicional para que los inversores sean m\u00e1s intervencionistas en un esfuerzo por superar una posible tendencia a la baja en los precios promedio de las acciones.<\/p>\n
Al mismo tiempo, hay otro motivo en juego: los principales inversores activos se est\u00e1n volviendo m\u00e1s activistas, ya que finalmente sienten la presi\u00f3n de distinguir su rendimiento de los fondos pasivos baratos que se adaptan a los \u00edndices. \u00daltimamente, una serie de grupos, como abrdn del Reino Unido, han tratado de empujar el mercado de lujo hacia modelos de fondos de mayor rendimiento y tarifas m\u00e1s altas.<\/p>\n
Efectivamente, en los primeros tres meses del a\u00f1o, se lanzaron 73 campa\u00f1as de activistas en todo el mundo, un r\u00e9cord trimestral seg\u00fan un nueva revisi\u00f3n <\/a>por Lazard. En Europa, donde los mercados burs\u00e1tiles han sido mucho menos espumosos que en los EE. UU., la b\u00fasqueda de inversiones infravaloradas por parte de los activistas ha sido particularmente intensa. Se lanzaron 15 nuevas campa\u00f1as en el primer trimestre, un 50% m\u00e1s que el a\u00f1o anterior.<\/p>\n En parte, esto refleja la creciente preparaci\u00f3n de los nombres establecidos para tomar posiciones en contra de la direcci\u00f3n de la empresa en temas espec\u00edficos. Abrd\u00e1n ha estado entre los activistas de Vodafone, por ejemplo, uni\u00e9ndose al activista establecido Cevian para instar a una reestructuraci\u00f3n dr\u00e1stica y una revisi\u00f3n de la sala de juntas.<\/p>\n