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Melvin Capital, la v\u00edctima de fondo de cobertura de m\u00e1s alto perfil del repunte de acciones de memes del a\u00f1o pasado, se ha retractado r\u00e1pidamente de un plan controvertido para comenzar a cobrar tarifas de rendimiento nuevamente ante la reacci\u00f3n violenta de los inversores.<\/p>\n
La empresa con sede en EE. UU., que perdi\u00f3 un 53 por ciento en enero del a\u00f1o pasado despu\u00e9s de apostar contra GameStop, el favorito de los inversores minoristas, hab\u00eda escrito a los inversores la semana pasada con planes para eliminar la llamada marca de agua alta, que impide que un fondo cobre tarifas de rendimiento. hasta que se hayan recuperado las p\u00e9rdidas.<\/p>\n
Pero en cuesti\u00f3n de d\u00edas, despu\u00e9s de recibir comentarios “francos” de algunos inversores, el fundador Gabe Plotkin admiti\u00f3 que “inicialmente no ten\u00eda o\u00eddo”. <\/p>\n
“Lo siento. Me equivoqu\u00e9 con este. Comet\u00ed un error. Me disculpo\u201d, escribi\u00f3 Plotkin, ex protegido del comerciante multimillonario Steve Cohen, en una carta a los inversores vista por el Financial Times.<\/p>\n
\u201cAlgunos de ustedes sienten que no est\u00e1bamos siendo un buen socio. Despu\u00e9s de reflexionar, tiene raz\u00f3n\u201d, agreg\u00f3 Plotkin, quien dijo que la empresa elaborar\u00e1 un nuevo plan despu\u00e9s de tomarse dos o tres semanas para procesar los comentarios de los inversores.<\/p>\n
Melvin, que tambi\u00e9n les dijo a los inversionistas que intentar\u00eda reducir sus activos de alrededor de $8,700 millones a fines de marzo a alrededor de $5,000 millones, se neg\u00f3 a comentar. <\/p>\n
El cambio de sentido es el \u00faltimo paso en falso de Melvin, que termin\u00f3 el a\u00f1o pasado un 39 por ciento despu\u00e9s de recuperar solo algunas de las p\u00e9rdidas sufridas en GameStop y ha perdido un 20,6 por ciento adicional en el primer trimestre de este a\u00f1o durante un per\u00edodo dif\u00edcil. para los mercados de valores.<\/p>\n
Tambi\u00e9n destaca cu\u00e1n sensibles se han vuelto los inversionistas de la industria de fondos de cobertura de $ 4 billones para pagar las tarifas de los fondos de cobertura despu\u00e9s de a\u00f1os de rendimientos a menudo mediocres. Mientras que antes de la crisis financiera muchos inversionistas eran personas adineradas u oficinas familiares dispuestas a pagar generosamente para respaldar a un gerente percibido como una estrella, el sector ha estado cada vez m\u00e1s dominado por grandes instituciones como los fondos de pensiones deseosos de proteger a sus propios inversionistas de pagar en exceso.<\/p>\n
Las tarifas de rendimiento de los fondos de cobertura en promedio cayeron del 16,35% al \u200b\u200b16,1% el a\u00f1o pasado, su nivel m\u00e1s bajo desde al menos 2008, cuando el grupo de datos HFR comenz\u00f3 a publicar estas cifras.<\/p>\n
Si bien la eliminaci\u00f3n de la marca de agua alta es controvertida y rara, los gerentes que han sufrido una gran p\u00e9rdida pueden afirmar que no tienen suficiente efectivo para pagar y mantener a los mejores comerciantes, mientras que la necesidad de volver a una marca de agua alta tambi\u00e9n puede alentar a los comerciantes a hacer apuestas demasiado arriesgadas.<\/p>\n
Para ganar grandes tarifas, luego \u201cincinere inmediatamente miles de millones de d\u00f3lares en capital de clientes, luego afirme que la pobreza un a\u00f1o despu\u00e9s es descarada, por decir lo menos\u201d, dijo Andrew Beer, miembro gerente de la firma de inversi\u00f3n Dynamic Beta.<\/p>\n
Los inversores \u201ctienden a ser sabios con tales acciones\u201d, dijo Patrick Ghali, socio gerente de Sussex Partners, que asesora a clientes sobre inversiones en fondos de cobertura. \u201cEsto puede ser contraproducente para los gerentes que intentan tales cambios\u201d, agreg\u00f3. <\/p>\n
Plotkin dijo que hab\u00eda habido “suficiente” inter\u00e9s para seguir adelante con el plan original, que tambi\u00e9n inclu\u00eda facilitar a los inversores la salida del fondo, pero agreg\u00f3 que “eso ahora es completamente irrelevante para m\u00ed”.<\/p>\n
Melvin lleg\u00f3 a los titulares el a\u00f1o pasado cuando sufri\u00f3 grandes p\u00e9rdidas en su posici\u00f3n corta en el minorista de videojuegos GameStop. Las acciones se dispararon hasta un 2.400 por ciento en medio de un frenes\u00ed de compras por parte de inversores minoristas, algunos de los cuales hab\u00edan coordinado sus acciones en Reddit y apuntaban directamente a los fondos de cobertura.<\/p>\n
El fondo, que hab\u00eda estado administrando alrededor de $ 13 mil millones en activos antes de la debacle de las acciones de los memes, finalmente tuvo que salir de su apuesta contra GameStop y cristalizar las p\u00e9rdidas. Durante ese mes, tom\u00f3 una inyecci\u00f3n de efectivo de emergencia de $ 2.75 mil millones de Citadel de Ken Griffin y Point72 de Cohen.<\/p>\n
La medida de Melvin fue reportada por primera vez por el New York Post.<\/p>\n