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A finales de a\u00f1o, el futuro desarrollo del DAX probablemente depender\u00e1 de si se intensifica la especulaci\u00f3n sobre la reducci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s y, por tanto, contin\u00faa la ca\u00edda de los rendimientos de los bonos. Sin embargo, el potencial a medio plazo del mercado burs\u00e1til alem\u00e1n depender\u00e1 de c\u00f3mo se desarrollen las expectativas de beneficios del DAX.<\/strong><\/p>\n Las esperanzas de que los tipos de inter\u00e9s oficiales en la zona del euro y en EE.UU. pronto caigan bruscamente y la ca\u00edda significativa de los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 a\u00f1os hicieron que el DAX alcanzara nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en diciembre. En vista de la reciente ca\u00edda sorprendentemente pronunciada de la inflaci\u00f3n, el mercado de capitales est\u00e1 descontando ahora el hecho de que el BCE reducir\u00e1 sus tipos de inter\u00e9s oficiales en 1,5 puntos porcentuales para finales de 2024 (v\u00e9ase el gr\u00e1fico 1). A finales de octubre s\u00f3lo se consideraban posibles recortes de los tipos de inter\u00e9s oficiales de 0,5 puntos porcentuales. Tambi\u00e9n se esperan cada vez m\u00e1s recortes de tipos de inter\u00e9s por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. Como resultado, los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 a\u00f1os en Alemania han ca\u00eddo dr\u00e1sticamente del 3,0 al 2,2 por ciento y en los EE. UU. del 5,0 al 4,2 por ciento (a mediados de diciembre de 2023).<\/p>\n<\/div>\n