El nuevo director ejecutivo de Morgan Stanley, Ted Pick, heredar\u00e1 un banco que est\u00e1 en mucho mejor situaci\u00f3n que cuando su predecesor, James Gorman, lo asumi\u00f3 14 a\u00f1os antes. Desafortunadamente para Pick, el prestamista tambi\u00e9n enfrenta desaf\u00edos mucho mayores que hace un a\u00f1o. <\/p>\n
\u201cSe podr\u00eda argumentar que James es el mejor en esto\u201d, dijo un ex banquero de Morgan Stanley que trabaj\u00f3 con ambos hombres, utilizando la jerga de Wall Street para referirse a cuando un activo se negocia a su precio m\u00e1ximo. <\/p>\n
Pick, de 55 a\u00f1os, se convertir\u00e1 oficialmente en director ejecutivo el 1 de enero en un momento en que las tasas de inter\u00e9s estadounidenses est\u00e1n en su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de dos d\u00e9cadas, su negocio de gesti\u00f3n patrimonial est\u00e1 bajo escrutinio regulatorio y su banco de inversi\u00f3n a\u00fan est\u00e1 rezagado respecto de sus rivales. <\/p>\n
Morgan Stanley declin\u00f3 hacer comentarios. <\/p>\n Cuando Gorman asumi\u00f3 el puesto m\u00e1s alto de John Mack en 2010, el futuro de Morgan Stanley a\u00fan era incierto despu\u00e9s de la crisis financiera de 2008. Luego, Gorman transform\u00f3 a Morgan Stanley de un banco de inversi\u00f3n y una empresa comercial a un gigante de la gesti\u00f3n de dinero con una serie de adquisiciones en el momento oportuno, y ahora obtiene m\u00e1s de la mitad de sus ingresos de la gesti\u00f3n de patrimonio y activos. <\/p>\n Ese movimiento hacia negocios m\u00e1s estables ha ayudado a que la capitalizaci\u00f3n de mercado de Morgan Stanley supere a la de su antiguo rival Goldman Sachs, incluso cuando Goldman contin\u00faa ganando a Morgan Stanley en banca de inversi\u00f3n y comercio. <\/p>\n “En el mercado de gesti\u00f3n patrimonial, han creado una plataforma de escala incre\u00edble”, dijo Devin Ryan, director de investigaci\u00f3n de tecnolog\u00eda financiera de Citizens JMP Securities.<\/p>\n Pero Pick se quedar\u00e1 sin las tasas de inter\u00e9s baj\u00edsimas que ayudaron a Gorman en sus esfuerzos por absorber las entradas de dinero deseosas de obtener alg\u00fan tipo de rendimiento sobre sus activos, y los clientes ricos ahora obtienen tasas atractivas al mantener su dinero en efectivo. <\/p>\n \u201cEsa es probablemente la mayor oportunidad y desaf\u00edo [for Pick]\u201d, dijo Gerard Cassidy, analista bancario de RBC Capital Markets. “Ahora m\u00e1s personas pueden abandonar la estrategia de ‘riesgo’ y quedarse con efectivo, algo que Morgan Stanley y otros simplemente no ganan”.<\/p>\n En las ganancias del tercer trimestre de octubre, las acciones de Morgan Stanley sufrieron su peor d\u00eda en m\u00e1s de tres a\u00f1os, ya que los inversores se asustaron ante el crecimiento tartamudo en la gesti\u00f3n patrimonial. <\/p>\n Desde que la Reserva Federal empez\u00f3 a subir los tipos de inter\u00e9s en marzo de 2022, las acciones de Morgan Stanley, que un mes antes hab\u00edan alcanzado un m\u00e1ximo hist\u00f3rico, han bajado aproximadamente un 12 por ciento hasta el 8 de diciembre, muy por detr\u00e1s de Goldman Sachs y JPMorgan Chase, as\u00ed como del \u00edndice de referencia S&P. \u00cdndice 500. <\/p>\n El negocio de gesti\u00f3n de patrimonio tambi\u00e9n est\u00e1 en la mira de la Reserva Federal por los controles de lavado de dinero en su negocio internacional, seg\u00fan personas familiarizadas con el asunto. El Wall Street Journal inform\u00f3 anteriormente sobre el escrutinio de la Reserva Federal. <\/p>\n La Reserva Federal se neg\u00f3 a hacer comentarios.<\/p>\n El negocio de gesti\u00f3n patrimonial de Morgan Stanley se compone principalmente de clientes estadounidenses, pero su negocio internacional ha sido un \u00e1rea de crecimiento, contratando gestores de dinero de empresas como Credit Suisse y Wells Fargo. Internamente, Morgan Stanley concluy\u00f3 que sus procesos internacionales no siguieron el ritmo de expansi\u00f3n, un problema que ahora est\u00e1 trabajando para resolver. <\/p>\n Pick tambi\u00e9n tendr\u00e1 que lidiar con la implementaci\u00f3n final de las normas bancarias internacionales, que aumentar\u00e1n los requisitos de capital para los grandes bancos como Morgan Stanley. <\/p>\n La propuesta de los reguladores estadounidenses se ha convertido en un punto de tensi\u00f3n entre los bancos y los legisladores, y el director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, advirti\u00f3 este a\u00f1o que podr\u00edan hacer que las acciones bancarias no fueran invertibles. <\/p>\n Gorman ha subrayado a los inversores que las propuestas a\u00fan est\u00e1n en debate, pero como los comentarios sobre el proyecto de reglamento se cerrar\u00e1n a mediados de enero, es Pick quien tendr\u00e1 que lidiar con las consecuencias cuando las reglas est\u00e9n finalizadas. <\/p>\n Morgan Stanley tambi\u00e9n tiene que resolver a\u00fan una investigaci\u00f3n estadounidense de alto perfil sobre su manejo de ventas masivas de acciones. <\/p>\n En mayo, el banco revel\u00f3 que estaba en conversaciones con las autoridades estadounidenses para resolver las investigaciones federales sobre su negocio de comercio en bloque, que se encuentran entre las investigaciones legales m\u00e1s importantes que ha enfrentado el banco en los \u00faltimos a\u00f1os. Pero m\u00e1s de siete meses despu\u00e9s todav\u00eda no se ha llegado a un acuerdo. <\/p>\n Restaurar el banco de inversi\u00f3n de Morgan Stanley a su antigua gloria, algo que Pick luch\u00f3 por lograr durante cinco a\u00f1os a cargo de la divisi\u00f3n, es otra tarea dif\u00edcil. <\/p>\n La empresa ha estado por detr\u00e1s de JPMorgan y Goldman Sachs en las clasificaciones de la industria durante m\u00e1s de una d\u00e9cada, una brecha que ha sido una fuente de frustraci\u00f3n dentro de Morgan Stanley. <\/p>\n La disyunci\u00f3n ha sido particularmente pronunciada durante los \u00faltimos dos a\u00f1os debido a la fortaleza de Morgan Stanley en la banca de mercados de capital tecnol\u00f3gico, donde la actividad se desaceler\u00f3 bruscamente cuando la Reserva Federal aument\u00f3 las tasas de inter\u00e9s. <\/p>\n A pesar de que el precio de sus acciones ha bajado de su m\u00e1ximo hist\u00f3rico, los inversores siguen aplaudiendo el impulso de Morgan Stanley hacia la gesti\u00f3n de activos y patrimonio. Pick ha hablado de su nombramiento como una continuaci\u00f3n de la estrategia de Gorman, y Gorman se quedar\u00e1 como presidente ejecutivo de la junta directiva de Morgan Stanley durante el primer a\u00f1o de Pick en el puesto.<\/p>\n “La idea inicial es que los inversores quieren que la empresa se ci\u00f1a a su tejido, pero tambi\u00e9n buscar oportunidades auxiliares de crecimiento que sean consistentes con la estrategia que la empresa ya tiene en marcha”, dijo Ryan. <\/p>\n Gorman ha sugerido que Morgan Stanley podr\u00eda encontrar m\u00e1s oportunidades fuera de EE.UU., potencialmente realizando m\u00e1s adquisiciones tras sus acuerdos para ETrade y Eaton Vance. Pero a partir del pr\u00f3ximo mes, ser\u00e1 trabajo de Pick tomar esa decisi\u00f3n. <\/p>\n \u201cLo que Gorman dijo varias veces cuando reemplaz\u00f3 a Mack fue que fue muy deliberado al decir que no iba a ser John Mack\u201d, dijo un veterano banquero de Morgan Stanley. “Ted tendr\u00e1 que ser Ted”.<\/p>\n![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Tasas-reguladores-y-banca-de-inversion-la-bandeja-de-entrada.png\")
<\/picture><\/figure>\nTasas m\u00e1s altas<\/h3>\n
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<\/picture><\/figure>\nAsuntos reglamentarios<\/h3>\n
Restaurar el banco de inversi\u00f3n<\/h3>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/1703777840_168_Tasas-reguladores-y-banca-de-inversion-la-bandeja-de-entrada.png\")
<\/picture><\/figure>\n