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Despu\u00e9s de un repunte tard\u00edo en 2023, nuevas ganancias en las bolsas europeas en el nuevo a\u00f1o no ser\u00e1n un \u00e9xito seguro.<\/p>\n
Es probable que los recortes clave de las tasas de inter\u00e9s sean una conclusi\u00f3n inevitable en 2024, pero a\u00fan no est\u00e1 claro cu\u00e1ndo se producir\u00e1n realmente y cu\u00e1ntos ser\u00e1n. Por lo tanto, el \u00edndice l\u00edder alem\u00e1n DAX 40 y el bar\u00f3metro l\u00edder de la zona euro EURO STOXX 50 deben, en primer lugar, justificar su alto nivel.<\/p>\n
Sin embargo, la mayor\u00eda de los expertos coinciden en que es posible que los precios en las bolsas sigan subiendo hasta 2024. “A pesar de la muy fuerte evoluci\u00f3n de las acciones en las \u00faltimas semanas, tambi\u00e9n somos positivos para el a\u00f1o burs\u00e1til 2024 en su conjunto”, dice el analista Frank Wohlgemuth del Banco Nacional, mirando hacia el futuro con optimismo.<\/p>\n
Los impulsores fundamentales de Wohlgemuth probablemente vuelvan a ser m\u00e1s expansivos la pol\u00edtica monetaria la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo (BCE). “La historia ha quedado claro: el suministro de liquidez a la econom\u00eda y a los mercados de capitales por parte de los bancos centrales es la referencia central para el rendimiento de los mercados burs\u00e1tiles, a menudo incluso antes que las cifras de las empresas”, explica Wohlgemuth. En estas circunstancias, \u201cel sem\u00e1foro para el ejercicio burs\u00e1til 2024 est\u00e1 claramente en verde\u201d.<\/p>\n
Sin embargo, el DAX primero tiene que mantener su aumento anual, que recientemente ha crecido hasta alrededor de una quinta parte en un repunte de fin de a\u00f1o. 2023 fue un muy buen a\u00f1o para el mercado de valores, ya que desde 2014 solo se ha producido un crecimiento en el rango del 20 por ciento una vez. Aunque el \u00edndice l\u00edder alem\u00e1n ha alcanzado un nivel r\u00e9cord con un breve salto por encima de los 17.000 puntos, persisten incertidumbres, especialmente en lo que respecta a la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n
Cu\u00e1ndo volver\u00e1n a caer los tipos de inter\u00e9s depende, adem\u00e1s de la inflaci\u00f3n, principalmente de la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica. Los expertos en Alemania esperan al menos un ligero crecimiento econ\u00f3mico en 2024. El Deutsche Bank espera un a\u00f1o de transici\u00f3n en el que la econom\u00eda buscar\u00e1 su nuevo equilibrio. Los economistas del banco suponen que una posible recesi\u00f3n provisional ser\u00e1 leve y pasar\u00e1 r\u00e1pidamente.<\/p>\n
“El crecimiento deber\u00eda volver a ser positivo a mediados de a\u00f1o y la inflaci\u00f3n deber\u00eda caer hasta el valor objetivo m\u00e1s r\u00e1pidamente de lo esperado por el Banco Central Europeo”, dice el panorama del Deutsche Bank. La inflaci\u00f3n hab\u00eda aumentado en noviembre Zona euro reducido significativamente al 2,4 por ciento, el valor objetivo es del dos por ciento.<\/p>\n
Sin embargo, el jefe de inversiones Jan Viebig, del banco Oddo BHF, advirti\u00f3 que a los participantes en el mercado \u201cles gusta caer de un extremo al otro\u201d. Considera demasiado agresivos los recortes de los tipos de inter\u00e9s de 1,25 puntos porcentuales en EE.UU. y 1,5 puntos porcentuales en la zona del euro, que recientemente ya han sido descontados en el mercado, teniendo en cuenta las tasas de inflaci\u00f3n subyacente todav\u00eda bastante elevadas, que ignoran las fluctuaciones de los precios. para alimentos y energ\u00eda. Recientemente, el BCE dio una lecci\u00f3n a algunos inversores excesivamente optimistas: a diferencia de la Reserva Federal de Estados Unidos, los europeos todav\u00eda no han admitido abiertamente haber discutido recortes de tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
Viebig cree en \u201coportunidades y riesgos equilibrados en las acciones\u201d y aconseja a los inversores que sean selectivos y tambi\u00e9n a\u00f1adan bonos para obtener mejores rendimientos. El experto prefiere valores de calidad de los sectores de tecnolog\u00eda, salud y lujo. El estratega jefe de inversiones Ulrich Stephan del Deutsche Bank, sin embargo, prefiere las acciones industriales, las acciones de consumo c\u00edclico y las acciones financieras.<\/p>\n
Desde el punto de vista gr\u00e1fico, no hay resistencia en el camino del DAX en su nivel r\u00e9cord. El canal de tendencia alcista a largo plazo y las proyecciones ciertamente dejan espacio para alcanzar unos buenos 19.000 puntos. Sin embargo, existen riesgos correspondientes. El l\u00edmite inferior del canal ronda actualmente los 14.200 metros y la tendencia va en aumento. Un crecimiento en el rango de tama\u00f1o de m\u00e1s del 20 por ciento parece dif\u00edcil. Desde el cambio de milenio, el DAX rara vez ha logrado mostrar un impulso tan fuerte en a\u00f1os consecutivos.<\/p>\n
Las previsiones sugieren aumentos porcentuales de un solo d\u00edgito para el DAX. El DZ Bank y el Landesbank Helaba sit\u00faan cada uno el \u00edndice l\u00edder alem\u00e1n en 17.500 puntos en un a\u00f1o, lo que implica un aumento bastante moderado del 4,3 por ciento respecto al nivel de poco antes de Navidad. Los expertos del DZ tienen un poco m\u00e1s de confianza en el EuroStoxx con un objetivo de 4.800 puntos. Esto corresponder\u00eda a un aumento del 5,7 por ciento.<\/p>\n
Los agentes burs\u00e1tiles no dan especial importancia a las tensiones geopol\u00edticas como las guerras en Gaza y Ucrania para la evoluci\u00f3n de los precios en los pr\u00f3ximos meses, al menos en vista de la evoluci\u00f3n actual. Seg\u00fan el experto del Banco Nacional, Wohlgemuth, \u00e9stas normalmente s\u00f3lo provocan fluctuaciones en los precios en las reacciones iniciales, ya que al principio est\u00e1n sobreestimadas. “Por regla general, los mercados de capitales s\u00f3lo reaccionan ante noticias inmediatas sobre una cat\u00e1strofe; estas tensiones s\u00f3lo desempe\u00f1an un papel secundario en el futuro”, afirma el experto.<\/p>\n
Un acontecimiento pol\u00edtico importante que probablemente influir\u00e1 en los mercados de capitales a finales de a\u00f1o son las elecciones presidenciales que se celebrar\u00e1n en noviembre en EE.UU., cuyo resultado actualmente es completamente incierto. un regreso de Donald Trump Ir a la Casa Blanca sin duda provocar\u00eda un nerviosismo mucho mayor no s\u00f3lo en los mercados de capitales, sino tambi\u00e9n all\u00ed, explica Wohlgemuth. Cuando Trump gan\u00f3 las elecciones en 2016, la irritaci\u00f3n en ambos lados del Atl\u00e1ntico dur\u00f3 poco: despu\u00e9s de eso, el DAX gan\u00f3 m\u00e1s de 3.000 puntos en doce meses.<\/p>\n
FR\u00c1NCFORT\/PAR\u00cdS (dpa-AFX)<\/p>\n<\/div>\n