En abril de 2021, SoftBank estaba tan ansioso por respaldar al prestamista hipotecario estadounidense Better Home & Finance que emiti\u00f3 un cheque de 500 millones de d\u00f3lares y estaba preparado para entregar sus derechos de voto reci\u00e9n adquiridos a Vishal Garg, fundador y director ejecutivo de la nueva empresa. <\/p>\n
La inversi\u00f3n se produjo tras meses de conversaciones entre Better y Vision Fund de SoftBank, liderado por Rajeev Misra, un alto lugarteniente del fundador y director ejecutivo del grupo japon\u00e9s, Masayoshi Son, seg\u00fan personas familiarizadas con el asunto.<\/p>\n
A sugerencia de los ejecutivos de SoftBank, Better lleg\u00f3 poco despu\u00e9s a un acuerdo para salir a bolsa a trav\u00e9s de una empresa de adquisiciones con fines especiales, eligiendo una creada por el multimillonario island\u00e9s Thor Bj\u00f6rg\u00f3lfsson. Como parte de la transacci\u00f3n, que valor\u00f3 a Better en 7.000 millones de d\u00f3lares, SoftBank dijo que invertir\u00eda otros 1.300 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Ahora, con Better luchando por sobrevivir en un mercado hipotecario golpeado por tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas, la inversi\u00f3n se perfila como un nuevo golpe a la reputaci\u00f3n de SoftBank como uno de los inversores m\u00e1s inteligentes del mundo semanas despu\u00e9s del grupo de oficinas compartidas WeWork, otra de sus apuestas. , declarado en bancarrota. <\/p>\n
Si bien Better ha evitado el destino de WeWork, sus acciones se han desplomado en un 95 por ciento desde que el grupo finalmente sali\u00f3 a bolsa en agosto despu\u00e9s de un retraso de dos a\u00f1os mientras la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores investigaba las afirmaciones de un ex empleado de que hab\u00eda tergiversado la salud del negocio. . Desde la inversi\u00f3n de SoftBank, Garg se ha convertido en una figura tan polarizadora que Better lo incluye como un factor de riesgo en las presentaciones regulatorias. <\/p>\n
“Cuando [Son] est\u00e1 invirtiendo en empresas, est\u00e1 invirtiendo en el fundador\u201d, dijo una persona que estuvo involucrada en las inversiones de SoftBank, y agreg\u00f3 que el enfoque, y la voluntad de emitir grandes cheques r\u00e1pidamente, tra\u00eda riesgos. <\/p>\n SoftBank ha luchado por contener las p\u00e9rdidas en algunas de las inversiones realizadas durante la era de bajas tasas de inter\u00e9s, cuando la valoraci\u00f3n de las empresas de r\u00e1pido crecimiento lleg\u00f3 a niveles insostenibles. La empresa japonesa se vio obligada a transferir 1.500 millones de d\u00f3lares a varios prestamistas de WeWork d\u00edas antes de que el grupo se declarara en quiebra.<\/p>\n No fue el \u00fanico inversor de primera l\u00ednea deslumbrado por la promesa de Garg de \u201crevolucionar digitalmente\u201d el mercado hipotecario de 15 billones de d\u00f3lares de Estados Unidos. Goldman Sachs y la firma de capital riesgo Kleiner Perkins invirtieron antes que SoftBank. <\/p>\n Garg, de 45 a\u00f1os, ha dicho que se inspir\u00f3 para iniciar Better en 2015 con el dinero ahorrado para el pago inicial de una casa que, seg\u00fan afirma, perdi\u00f3 ante un comprador en efectivo debido a los procesos arcaicos de la industria hipotecaria. Better promete un proceso de aprobaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pido y econ\u00f3mico.<\/p>\n Aprovechando el auge de los precios de la vivienda en Estados Unidos, la valoraci\u00f3n de Better alcanz\u00f3 los 4.000 millones de d\u00f3lares en noviembre de 2020, se dispar\u00f3 a 6.000 millones de d\u00f3lares seis meses despu\u00e9s, cuando SoftBank inyect\u00f3 500 millones de d\u00f3lares, antes de alcanzar un m\u00e1ximo de 7.000 millones de d\u00f3lares en el acuerdo con Spac anunciado en mayo de 2021.<\/p>\n Seg\u00fan los t\u00e9rminos del Spac, SoftBank prometi\u00f3 invertir otros 1.300 millones de d\u00f3lares a trav\u00e9s de SB Northstar, la divisi\u00f3n que gestionaba sus inversiones en acciones p\u00fablicas y estaba dirigida por Akshay Naheta hasta su partida a principios de 2022.<\/p>\n SoftBank realiz\u00f3 la inversi\u00f3n sabiendo que sus derechos de voto no pod\u00edan exceder el 9,4 por ciento por razones regulatorias. <\/p>\n Su entusiasta respaldo inicial a Better ha convertido a SoftBank en un actor clave, con una participaci\u00f3n de casi el 20 por ciento, a medida que las luchas del grupo hipotecario se han profundizado. Desde 2021, Better ha despedido a m\u00e1s del 90 por ciento de su personal y ha acumulado p\u00e9rdidas de casi 1.650 millones de d\u00f3lares durante el per\u00edodo.<\/p>\n En junio, dos meses antes de completar finalmente su acuerdo con Spac, Better advirti\u00f3 que podr\u00eda cerrar sin los 550 millones de d\u00f3lares finales que SoftBank hab\u00eda prometido cuando se cerr\u00f3 la transacci\u00f3n.<\/p>\n “Sin este efectivo, estar\u00edamos teniendo una conversaci\u00f3n diferente”, dijo una persona con conocimiento directo de las operaciones de Better.<\/p>\n En agosto, la SEC opt\u00f3 por no recomendar medidas coercitivas despu\u00e9s de investigar las afirmaciones del ex empleado. Better hab\u00eda negado las acusaciones. <\/p>\n “Ten\u00edamos el deber para con todos los accionistas de recaudar capital en las mejores condiciones que pudi\u00e9ramos lograr”, dijo Kevin Ryan, presidente y director financiero de Better, sobre el acuerdo con Spac. “Trabajamos incansablemente con los abogados, la SEC y otros durante dos a\u00f1os y medio para cerrar el acuerdo m\u00e1s atractivo que estaba disponible”, dijo al Financial Times.<\/p>\n La voluntad de SoftBank de financiar Better fue emblem\u00e1tica de un per\u00edodo en el que los fundadores de nuevas empresas ten\u00edan una influencia inusualmente grande mientras los inversores compet\u00edan por respaldar a empresas que a menudo antepon\u00edan ambiciones grandiosas a las ganancias.<\/p>\n “Hab\u00eda mucho capital disponible para invertir”, dijo Jill Fisch, profesora de la Facultad de Derecho de la Universidad de Pensilvania. \u201cLos inversores compet\u00edan entre s\u00ed\u201d por una parte de las mejores ofertas.<\/p>\n Cuando SoftBank intent\u00f3 desplegar su Vision Fund de 100.000 millones de d\u00f3lares, un fondo de inversi\u00f3n en tecnolog\u00eda respaldado por Arabia Saudita, a veces signific\u00f3 emitir grandes cheques para superar a sus rivales. El a\u00f1o pasado, Son reconoci\u00f3 que deber\u00eda haber sido m\u00e1s selectivo en sus inversiones y cuestion\u00f3 la estrategia del Vision Fund de permitir que las empresas emergentes que hab\u00eda respaldado se expandieran agresivamente. <\/p>\n En oto\u00f1o de 2021, cuando el mercado de Spac se enfri\u00f3 y el aumento de la inflaci\u00f3n gener\u00f3 expectativas de que la Reserva Federal aumentar\u00eda las tasas de inter\u00e9s, SoftBank trat\u00f3 de retractarse de los t\u00e9rminos de su acuerdo con Better, seg\u00fan dos personas familiarizadas con el asunto.<\/p>\n SoftBank ofreci\u00f3 continuar financiando a Better si aceptaba seguir siendo privado y esperar a que mejoraran las condiciones en la industria hipotecaria, dijeron las personas, pero la compa\u00f1\u00eda estadounidense se neg\u00f3 porque habr\u00eda tenido que soportar condiciones significativamente peores. La oferta fue una de las varias opciones que SoftBank evalu\u00f3, agregaron. <\/p>\n SoftBank declin\u00f3 hacer comentarios.<\/p>\n Ante un continuo deterioro de las finanzas de Better, los t\u00e9rminos del Spac se revisaron a finales de noviembre de 2021. Seg\u00fan el nuevo acuerdo, SoftBank acord\u00f3 inyectar inmediatamente 650 millones de d\u00f3lares en la empresa, que se convertir\u00edan en acciones de Better una vez que se concretara el acuerdo con Spac. . Tambi\u00e9n prometi\u00f3 proporcionar al menos 550 millones de d\u00f3lares a trav\u00e9s de un acuerdo de deuda convertible una vez finalizado. <\/p>\n A las pocas semanas de recibir los 650 millones de d\u00f3lares, Garg atrajo cr\u00edticas generalizadas despu\u00e9s de despedir a 900 empleados a trav\u00e9s de Zoom poco antes de Navidad. Le pusieron de licencia para \u201creflexionar y reenfocarse\u201d durante el per\u00edodo de vacaciones, pero regres\u00f3 unas semanas despu\u00e9s.<\/p>\n A principios de 2022, Better revel\u00f3 que varios empleados de alto nivel hab\u00edan \u201ccuestionado abiertamente\u201d el papel del director ejecutivo. Una vez que qued\u00f3 claro que Garg se quedar\u00eda, varios ejecutivos se marcharon, lo que llev\u00f3 a Better a tomar la inusual medida de incluir el liderazgo de su director ejecutivo como un factor de riesgo en sus presentaciones ante los reguladores.<\/p>\n Garg sigue siendo uno de los factores de riesgo de Better, con una presentaci\u00f3n a principios de este mes que afirma que “afect\u00f3 negativamente nuestra productividad y resultados financieros y ha interrumpido ciertas relaciones con terceros”.<\/p>\n Un portavoz de Better dijo que la empresa “no ha experimentado ning\u00fan problema de liderazgo en m\u00e1s de dos a\u00f1os”. En agosto, Garg le dijo al Financial Times que: “Durante los \u00faltimos dos a\u00f1os, he pasado mucho tiempo capacit\u00e1ndome en liderazgo y aprendiendo a convertirme en un l\u00edder m\u00e1s emp\u00e1tico”. Se neg\u00f3 a ser entrevistado para este art\u00edculo. <\/p>\n Charles Elson, experto en gobierno corporativo de la Universidad de Delaware, dijo que seguir describiendo al director ejecutivo como un riesgo planteaba dudas. <\/p>\n “Ese es uno de los factores de riesgo m\u00e1s divertidos que he visto en mi vida”, dijo. “Advertirle sobre los desaf\u00edos que presenta de una manera tan negativa hace que uno se pregunte por qu\u00e9 sigue siendo director ejecutivo”. <\/p>\n Better ha dicho que la tormenta p\u00fablica que sigui\u00f3 a los despidos de Zoom llev\u00f3 a algunas instituciones a cortar los lazos con ella. En m\u00faltiples presentaciones de valores, Better ha dicho que el \u201cestilo de liderazgo\u201d y el \u201cliderazgo continuo\u201d de Garg fueron un factor en la decisi\u00f3n de Barclays de liquidar una l\u00ednea de cr\u00e9dito de 500 millones de d\u00f3lares que hab\u00eda proporcionado al grupo.<\/p>\n Personas familiarizadas con Barclays cuestionan esta versi\u00f3n, diciendo que Better cancel\u00f3 el cr\u00e9dito porque ya no generaba suficientes pr\u00e9stamos hipotecarios. Better declin\u00f3 hacer m\u00e1s comentarios y Barclays declin\u00f3 hacer comentarios.<\/p>\n Despu\u00e9s de haber recibido al final otros 525 millones de d\u00f3lares de SoftBank en agosto despu\u00e9s de salir a bolsa, Better espera que la perspectiva de que la Reserva Federal reduzca las tasas de inter\u00e9s el pr\u00f3ximo a\u00f1o reavive el mercado hipotecario que alguna vez estuvo en auge.<\/p>\n Poco despu\u00e9s de que se cerrara el acuerdo con Spac, Better tambi\u00e9n revel\u00f3 que varios altos ejecutivos hab\u00edan recibido bonificaciones multimillonarias por completar la transacci\u00f3n.<\/p>\n Garg recibi\u00f3 casi 10 millones de d\u00f3lares, la mitad pagada por adelantado y el resto dependiendo de que la empresa alcanzara ciertos objetivos de rentabilidad. El premio se produjo despu\u00e9s de que el fundador de Better recibiera un bono en efectivo de 25 millones de d\u00f3lares en 2021. Tambi\u00e9n pag\u00f3 un pr\u00e9stamo de m\u00e1s de 40 millones de d\u00f3lares a Better utilizando acciones que posee en la empresa.<\/p>\n Con las acciones cotizando a poco m\u00e1s de 60 centavos, el desaf\u00edo m\u00e1s apremiante de Better es elevar el precio al umbral de 1 d\u00f3lar requerido para mantener su cotizaci\u00f3n en Nasdaq.<\/p>\n En agosto, WeWork se embarc\u00f3 en una divisi\u00f3n inversa de acciones para cumplir con un requisito similar en la Bolsa de Valores de Nueva York. Seg\u00fan personas familiarizadas con el asunto, Better est\u00e1 considerando una medida similar.<\/p>\n<\/div>\n![\"El](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Como-la-apuesta-de-SoftBank-por-el-prestamista-hipotecario-estadounidense.jpg\")
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