\n<\/p>\n
Blackstone ha abierto un nuevo frente en la b\u00fasqueda de la industria del capital privado para suplantar el mercado de valores, apuntando a los fondos de inversi\u00f3n inmobiliaria que cotizan en bolsa y que han perdido el favor de los inversores debido a que los temores de inflaci\u00f3n y recesi\u00f3n pesan sobre las valoraciones del mercado p\u00fablico.<\/p>\n
La adquisici\u00f3n por parte del grupo de capital privado del operador de viviendas para estudiantes American Campus Communities por 13.000 millones de d\u00f3lares a principios de esta semana fue la mayor de una serie de adquisiciones de este tipo. Sigui\u00f3 a la adquisici\u00f3n el a\u00f1o pasado de $6 mil millones de Extended Stay America, una cadena de alojamiento dirigida a trabajadores de fuera de la ciudad y otras personas que pasan largas temporadas fuera de casa.<\/p>\n
\u201cEn este momento, la gente est\u00e1 nerviosa por el aumento de las tasas de inter\u00e9s\u201d, dijo Jonathan Litt, director de inversiones de Land & Buildings, un fondo activista centrado en inversiones inmobiliarias, explicando por qu\u00e9 algunos fideicomisos p\u00fablicos de inversi\u00f3n inmobiliaria o Reits cotizan con grandes descuentos.<\/p>\n
“Creo que hemos visto esta pel\u00edcula antes”, agreg\u00f3. \u201cSabemos que a los bienes ra\u00edces les va muy bien en un entorno de tasas en aumento. Pero los Reits han bajado. Cuando las empresas cotizan en el mercado p\u00fablico con descuentos sobre su valor justo, vamos a ver que esas empresas se vuelven privadas\u201d.<\/p>\n
Blackstone est\u00e1 en la primera posici\u00f3n para comprar empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa con valoraciones burs\u00e1tiles que languidecen, despu\u00e9s de haber recaudado 63.000 millones de d\u00f3lares para su Reit privado, llamado Blackstone Real Estate Income Trust, desde su lanzamiento en 2018. El grupo ha adquirido cuatro empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa. privado desde el comienzo de la pandemia en 2020.<\/p>\n
Al igual que Extended Stay y ACC, el Reit privado de Blackstone est\u00e1 organizado como un fideicomiso de inversi\u00f3n en bienes ra\u00edces, un tipo popular de veh\u00edculo de inversi\u00f3n que paga la mayor parte de sus ingresos cada a\u00f1o a cambio de una exenci\u00f3n de impuestos corporativos.<\/p>\n
Pero a diferencia de los Reits que cotizan en bolsa, que cotizan continuamente en el mercado de valores a un precio de mercado que puede ser vol\u00e1til, el producto inmobiliario de Blackstone es un veh\u00edculo privado. Eso significa que los inversores tienen menos formas de cobrar, aunque generalmente pueden vender sus acciones al fondo al valor justo durante una ventana mensual.<\/p>\n
El acuerdo puede ser atractivo para los inversores que est\u00e1n m\u00e1s interesados \u200b\u200ben suavizar los baches del mercado que en asegurarse de que siempre tengan una forma r\u00e1pida de liquidar sus inversiones.<\/p>\n
\u201cNo s\u00e9 cu\u00e1ntas veces el mercado de Reit ha subido o bajado un 10 por ciento o m\u00e1s durante la \u00faltima d\u00e9cada\u201d, dijo el presidente de Blackstone, Jonathan Gray, al Financial Times. \u201cNo es necesariamente un reflejo de lo que sucede en un momento dado en el sector inmobiliario. . . Hay una volatilidad mucho mayor\u201d.<\/p>\n
ACC, que posee m\u00e1s de 100 residencias universitarias y unidades de vivienda cerca de los campus de prestigiosas universidades, incluidas Princeton y la Universidad de California Berkeley, fue un buen ejemplo.<\/p>\n
Las acciones del operador inmobiliario se cotizaban a 50,33 d\u00f3lares en febrero, m\u00e1s de un 20 por ciento por debajo del valor de activo neto de 64 d\u00f3lares calculado por los analistas de Piper Sandler, un banco de inversi\u00f3n. <\/p>\n
El deslucido precio de las acciones hizo que el fondo Litt’s Land & Buildings solicitara medidas correctivas, incluida la venta de activos. <\/p>\n
Pero la oferta de Blackstone de $65,50 por acci\u00f3n ofrece a los accionistas de ACC una forma m\u00e1s r\u00e1pida de obtener el valor de la inversi\u00f3n. \u201cNo creemos que vaya a haber una oferta superior\u201d, dijo Alex Goldfarb de Piper Sandler.<\/p>\n
Los analistas dicen que los inversores orientados a los ingresos de Blackstone pueden estar dispuestos a aceptar rendimientos m\u00e1s bajos que otros grupos inmobiliarios, a cambio de la expectativa de desembolsos regulares. Pero Blackstone dijo que hay otras razones por las que puede ofrecer a los accionistas del mercado p\u00fablico una salida a un precio atractivo.<\/p>\n
\u201cPoseer y controlar ACC con nuestro capital de larga duraci\u00f3n nos dar\u00e1 la oportunidad de agregar una oferta muy necesaria en las principales universidades de los EE. UU.\u201d, dijo Nadeem Meghji, quien dirige el brazo de bienes ra\u00edces de Blackstone en las Am\u00e9ricas.<\/p>\n
\u201cEsta es una clase de activos en la que simplemente no hay suficiente inventario de alta calidad\u201d, agreg\u00f3. \u201cEs algo que queremos ayudar a resolver\u201d.<\/p>\n<\/div>\n