{"id":1097987,"date":"2023-12-19T01:37:20","date_gmt":"2023-12-19T01:37:20","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/gestion-de-activos-el-ano-que-fue-2\/"},"modified":"2023-12-19T01:37:20","modified_gmt":"2023-12-19T01:37:20","slug":"gestion-de-activos-el-ano-que-fue-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/gestion-de-activos-el-ano-que-fue-2\/","title":{"rendered":"Gesti\u00f3n de Activos: El a\u00f1o que fue"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Simplemente reg\u00edstrate en <!-- -->Gesti\u00f3n de fondos<!-- --> myFT Digest: entregado directamente a su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=35a6d432-1ec4-46a1-9578-042cd804f7af&amp;concept-id=67fdde56-9e5e-405c-b26f-e58a6ad11c33\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p>Bienvenido a FT Asset Management, nuestro bolet\u00edn semanal sobre los impulsores y agitadores detr\u00e1s de una industria global multimillonaria.  Este art\u00edculo es una versi\u00f3n local del bolet\u00edn. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=56b87287f224b50300bf8519\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Registrate aqu\u00ed<\/a> para recibirlo directamente en tu bandeja de entrada todos los lunes. <\/p>\n<p>\u00bfTe funciona el formato, contenido y tono?  D\u00e9jamelo saber: harriet.agnew@ft.com <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><strong>una cosa para empezar<\/strong>: Bienvenido a su edici\u00f3n especial de fin de a\u00f1o de FT Asset Management.  Hemos seleccionado cinco temas que dominaron en 2023. \u00bfQu\u00e9 nos hemos perdido?  \u00bfY d\u00f3nde deber\u00edamos centrar nuestra cobertura el pr\u00f3ximo a\u00f1o?  Env\u00edeme un correo electr\u00f3nico: harriet.agnew@ft.com <\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">El a\u00f1o en los mercados<\/h2>\n<p>La humildad siempre es una virtud en la gesti\u00f3n de activos, pero en 2023 era imprescindible.<\/p>\n<p>El mercado de bonos no ha hecho prisioneros.  Una y otra vez, los inversores apostaron que el <strong>Reserva Federal <\/strong>ver\u00eda el da\u00f1o infligido por su temible campa\u00f1a de aumentos de tasas de inter\u00e9s y ceder\u00eda, una apuesta que se volvi\u00f3 especialmente cruda despu\u00e9s de <strong>Banco del Valle del Silicio<\/strong>Su fea desaparici\u00f3n.  Una y otra vez, esta apuesta estuvo equivocada. <\/p>\n<p>A finales del verano, el mercado entendi\u00f3 el mensaje y acept\u00f3 la idea de que las tasas de inter\u00e9s ser\u00edan \u201cm\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo\u201d.  Sin embargo, una vez m\u00e1s, esto trajo dolor: los grandes administradores de activos a largo plazo se convencieron de que el 4 por ciento marcaba el m\u00e1ximo en los rendimientos de referencia de los bonos del Tesoro a 10 a\u00f1os, s\u00f3lo para que subieran a\u00fan m\u00e1s hasta el 5 por ciento.<\/p>\n<p>Ahora el consenso es doble: que la Reserva Federal ha logrado un milagroso aterrizaje econ\u00f3mico suave para 2024, pero tambi\u00e9n que recortar\u00e1 fuertemente las tasas a lo largo del a\u00f1o.  Se acerca un ajuste de cuentas, porque estas cosas no pueden ser ambas correctas.<\/p>\n<p>En materia de acciones, ya sea que los inversores sigan los \u00edndices o elijan acciones resistentes de alta calidad sujetas a megatendencias de inteligencia artificial, el resultado fue el mismo: comprar los Siete Magn\u00edficos.  Es dif\u00edcil ver qu\u00e9 puede desviar el dominio del mercado burs\u00e1til global de las Big Tech. <em>Katie Mart\u00edn <\/em><\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">La reacci\u00f3n ESG <\/h2>\n<p>La reacci\u00f3n de Estados Unidos contra el uso de factores ambientales, sociales y de gobernanza en la inversi\u00f3n se aceler\u00f3 en 2023: 18 estados tienen ahora alg\u00fan tipo de ley anti-ESG y dos estados prominentes <strong>republicanos<\/strong>, <strong>Ron De Santis<\/strong> y <strong>Vivek Ramaswamy <\/strong>destacaron su enemistad hacia el \u201ccapitalismo despierto\u201d en general y <strong>Roca Negra<\/strong> director <strong>Larry Fink<\/strong> en particular como parte de sus campa\u00f1as para la nominaci\u00f3n presidencial del Partido Republicano.<\/p>\n<p>El apoyo de BlackRock a las propuestas de los accionistas sobre cuestiones medioambientales y sociales cay\u00f3 dr\u00e1sticamente: vot\u00f3 a favor de s\u00f3lo el 7 por ciento en la temporada de poderes de 2023, frente al 47 por ciento dos a\u00f1os antes.  Su equipo de administraci\u00f3n dijo que muchas de las solicitudes eran demasiado prescriptivas o in\u00fatiles.  El grupo, junto con <strong>Calle del estado<\/strong> y <strong>Vanguardia<\/strong> Tambi\u00e9n busc\u00f3 alejarse de la controversia con nuevos programas que dan a los clientes mayor voz sobre c\u00f3mo se votan sus acciones.<\/p>\n<p>Sin embargo, BlackRock y sus pares continuaron invirtiendo dinero de sus clientes en la transici\u00f3n energ\u00e9tica, incluida una inversi\u00f3n de 550 millones de d\u00f3lares en <strong>Petr\u00f3leo Occidental<\/strong>El proyecto de captura de carbono de, el m\u00e1s grande del mundo, implementa una nueva tecnolog\u00eda llamada captura directa de aire.  Y los fondos de pensiones p\u00fablicos en varios estados, incluidos Oklahoma y Kentucky, se negaron a retirar dinero de los fondos de BlackRock a pesar de las pol\u00edticas oficiales que ped\u00edan un boicot. <em>Brooke Maestros<\/em><\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">La humillaci\u00f3n de Crispin Odey<\/h2>\n<p><strong>Gesti\u00f3n de activos de Odey <\/strong>Fue uno de los \u00faltimos bastiones de la vieja escuela de la ciudad.  Establecido por <strong>Crisp\u00edn Odey<\/strong> En 1991, la firma de fondos de cobertura era famosa por contratar \u201ccondes y muchachas\u201d y por administradores de fondos que tra\u00edan escopetas a la oficina antes de salir corriendo a filmar los fines de semana.  El propio Odey era un inconformista, pasando de enormes p\u00e9rdidas a ganancias de tres cifras.  En su apogeo, la empresa administr\u00f3 cerca de 13.300 millones de d\u00f3lares en activos, y todav\u00eda manej\u00f3 3.800 millones de d\u00f3lares el a\u00f1o pasado.<\/p>\n<p>En junio, el Financial Times public\u00f3 una investigaci\u00f3n que detallaba acusaciones de agresi\u00f3n o acoso sexual por parte de 13 mujeres contra Odey y revelaba una cultura de complicidad en la empresa.  La empresa se vio inmediatamente sumida en la crisis.  Odey, que neg\u00f3 en\u00e9rgicamente las acusaciones, fue expulsado de la sociedad.  Socios bancarios, incluidos <strong>Morgan Stanley <\/strong>y <strong>JPMorgan<\/strong>cort\u00f3 los lazos y, al cabo de una semana, la empresa anunci\u00f3 su disoluci\u00f3n. <\/p>\n<p>Luego, siete mujeres m\u00e1s acudieron al Financial Times con acusaciones contra Odey.  No respondi\u00f3 a una solicitud de comentarios sobre seis de estas quejas posteriores.  En respuesta a la \u00faltima, de la vig\u00e9sima mujer que se present\u00f3, Odey admiti\u00f3 que \u201cle agarr\u00f3 los senos\u201d, pero atribuy\u00f3 su comportamiento a la anestesia que le hab\u00edan administrado en el dentista ese d\u00eda. <\/p>\n<p>Odey es objeto de una investigaci\u00f3n en curso por parte del <strong>Autoridad de conducta financiera <\/strong>y enfrenta una demanda civil de al menos dos de las mujeres.  Odey Asset Management se encuentra actualmente en proceso de liquidaci\u00f3n y los gestores de cartera se han trasladado a otras empresas. <em>Antonia Cundy <\/em><\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">La marcha de los multigestores <\/h2>\n<p>Este fue el a\u00f1o en el que comenzaron a aparecer grietas en el modelo de fondos de cobertura de m\u00faltiples administradores, que asigna capital entre docenas de administradores de cartera. <strong>Ciudadela<\/strong> fundador <strong>Ken Griffin <\/strong>lo llam\u00f3 en agosto cuando observ\u00f3 que \u201ccuando eres m\u00e1s popular probablemente es cuando est\u00e1s alcanzando la cima del ciclo\u201d. <\/p>\n<p><strong>Goldman Sachs<\/strong> estima que entre 2018 y 2022, los activos de m\u00faltiples administradores aumentaron un 150 por ciento, mientras que el resto de la industria de fondos de cobertura creci\u00f3 solo un 13 por ciento.  Este a\u00f1o, estos grupos mostraron se\u00f1ales de que se estaban convirtiendo en v\u00edctimas de su propio \u00e9xito al enfrentar desaf\u00edos generados por limitaciones de capacidad, una guerra de talentos cada vez m\u00e1s costosa y tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas.  Los inversores tambi\u00e9n comenzaron a cuestionar las altas comisiones de los fondos de m\u00faltiples administradores y las exigencias de guardar efectivo durante a\u00f1os. <\/p>\n<p>En octubre revelamos que <strong>Izzy Inglaterra<\/strong>&#8216;s <strong>Gesti\u00f3n del Milenio<\/strong> estaba en conversaciones con <strong>Asesores estrat\u00e9gicos de Sch\u00f6nfeld<\/strong> sobre un empate.  Posteriormente, las conversaciones fracasaron antes de que se llegara a un acuerdo.  Pero se espera ver una mayor consolidaci\u00f3n en esta parte de la industria de los fondos de cobertura en 2024, m\u00e1s presi\u00f3n sobre su modelo de negocios y m\u00e1s rechazo de los inversionistas ante los enormes pagos a los administradores de cartera. <em>Harriet Agnew<\/em><\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">La regulaci\u00f3n de la banca en la sombra<\/h2>\n<p>Los reguladores globales han pasado la \u00faltima d\u00e9cada imponiendo reglas estrictas a los bancos para tomar medidas en\u00e9rgicas contra los pr\u00e9stamos riesgosos y el comercio apalancado que llevaron a la crisis financiera global.  Pero en lugar de eliminar estas actividades, simplemente han sido expulsadas al creciente sector bancario paralelo. <\/p>\n<p>2023 fue el a\u00f1o en que los reguladores comenzaron a imponer su autoridad a los fondos de cobertura y a los fondos de cr\u00e9dito privados que han asumido el manto de la asunci\u00f3n de riesgos de los bancos.<\/p>\n<p>Los reguladores globales estaban alarmados por el aumento del comercio de bases del Tesoro de Estados Unidos, donde los fondos de cobertura piden prestado dinero a los bancos para apostar sobre la convergencia del precio de los bonos del Tesoro y los futuros.<\/p>\n<p>Los Estados Unidos <strong>Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores<\/strong> aprob\u00f3 nuevas reglas que llevar\u00e1n una mayor parte del mercado del Tesoro a lugares examinados por los reguladores, al tiempo que limitar\u00e1n el apalancamiento en algunos rincones del mercado.  El regulador tambi\u00e9n propuso una ola de otras regulaciones a las que la industria se ha opuesto firmemente en los tribunales. <\/p>\n<p>Mientras tanto, la UE aprob\u00f3 este a\u00f1o nuevas normas que frenar\u00e1n el apalancamiento de los fondos en el mercado de cr\u00e9dito privado en r\u00e1pido crecimiento.  Y el Reino Unido <strong>Autoridad de conducta financiera <\/strong>en el Reino Unido se est\u00e1 preparando para lanzar una revisi\u00f3n radical de las valoraciones en los mercados privados, en medio de crecientes temores sobre el impacto de los mayores costos de endeudamiento en el sector. <em>Costas Mourselas<\/em><\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">10 de nuestras mejores primicias <\/h2>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">10 de nuestras mejores lecturas m\u00e1s largas <\/h2>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">10 de nuestras entrevistas de noticias m\u00e1s importantes <\/h2>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">Despedida<\/h2>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"787\"\/><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Gestion-de-Activos-El-ano-que-fue.png\" alt=\"\" data-image-type=\"image\" width=\"1400\" height=\"787\"\/><\/picture><figcaption class=\"n-content-picture__caption\"><span>Charlie Munger muri\u00f3 el 28 de noviembre a los 99 a\u00f1os.<\/span><span> <!-- -->\u00a9 Lane Hickenbottom\/Reuters<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<p>En noviembre nos despedimos de <strong>Charlie Munger<\/strong>el <strong>Berkshire Hathaway <\/strong>vicepresidente y socio de confianza de <strong>Warren Buffett<\/strong>, quien dio forma al estilo de inversi\u00f3n que convirti\u00f3 a ambos hombres en multimillonarios.  Lea nuestro obituario aqu\u00ed y no se pierda este resumen de Munger en sus propias palabras. <\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">Y finalmente<\/h2>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1789\"\/><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/1702949840_704_Gestion-de-Activos-El-ano-que-fue.png\" alt=\"\" data-image-type=\"image\" width=\"1400\" height=\"1789\"\/><\/picture><figcaption class=\"n-content-picture__caption\"><span>&#8216;La iglesia de Auvers-sur-Oise&#8217; (1890) de Vincent van Gogh <\/span><span> <!-- -->\u00a9 Museo de Orsay<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<p>Aqu\u00ed est\u00e1 la elecci\u00f3n de nuestro cr\u00edtico de las mejores exposiciones de arte de 2023: desde irrepetibles <strong>Vermeer<\/strong> a omnipresente <strong>picasso<\/strong>.  Espero que hayas llegado a algunos de ellos.  Bueno, eso es todo, amigos.  Gracias por leer, y de parte de todo el equipo os deseamos un feliz, saludable y pr\u00f3spero 2024.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p>Gracias por leer.  Si tiene amigos o colegas que podr\u00edan disfrutar de este bolet\u00edn, reenv\u00edelos. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=56b87287f224b50300bf8519\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Registrate aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<p>Nos encantar\u00eda escuchar sus opiniones y comentarios sobre este bolet\u00edn.  Env\u00edeme un correo electr\u00f3nico a harriet.agnew@ft.com <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<h3 class=\"n-content-heading-3\">Boletines recomendados para ti<\/h3>\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p><strong>Debida diligencia<\/strong> \u2014 Principales noticias del mundo de las finanzas corporativas.  Inscribirse <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=58db721900eb6f0004d56a23\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<p><strong>La semana que viene<\/strong> \u2014 Comience cada semana con un adelanto de lo que hay en la agenda.  Inscribirse <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=56b1f9c27b2ee603009fd0fe\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/35a6d432-1ec4-46a1-9578-042cd804f7af\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas Simplemente reg\u00edstrate en Gesti\u00f3n de fondos myFT Digest: entregado directamente a su bandeja<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[6016,2283,244,2953],"class_list":["post-1097987","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-general","tag-activos","tag-ano","tag-fue","tag-gestion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1097987","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1097987"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1097987\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1097987"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1097987"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1097987"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}