{"id":1081438,"date":"2023-12-07T15:17:17","date_gmt":"2023-12-07T15:17:17","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-extranjeros-regresan-de-puntillas-al-mercado-de-bonos-interno-de-turquia\/"},"modified":"2023-12-07T15:17:17","modified_gmt":"2023-12-07T15:17:17","slug":"los-inversores-extranjeros-regresan-de-puntillas-al-mercado-de-bonos-interno-de-turquia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-extranjeros-regresan-de-puntillas-al-mercado-de-bonos-interno-de-turquia\/","title":{"rendered":"Los inversores extranjeros regresan de puntillas al mercado de bonos interno de Turqu\u00eda"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=e79b3855-2f42-4967-8bfb-8f620514b000\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Los inversores internacionales est\u00e1n metiendo un dedo en el mercado de deuda de Turqu\u00eda, abandonado hace mucho tiempo, a medida que las reformas econ\u00f3micas radicales y un aumento en los rendimientos aumentan gradualmente el atractivo de los bonos del pa\u00eds. <\/p>\n<p>Los administradores de fondos extranjeros compraron alrededor de 860 millones de d\u00f3lares en bonos del gobierno turco denominados en liras en la segunda mitad de este a\u00f1o, las mayores entradas para cualquier semestre desde principios de 2021, seg\u00fan datos del banco central. <\/p>\n<p>El goteo de nuevas inversiones es la \u00faltima se\u00f1al de c\u00f3mo la amplia reforma de la pol\u00edtica econ\u00f3mica que comenz\u00f3 despu\u00e9s de la reelecci\u00f3n del presidente Recep Tayyip Erdo\u011fan en mayo ha despertado el inter\u00e9s de los inversores en los activos turcos, incluida la deuda denominada en liras que han evitado durante a\u00f1os. <\/p>\n<p>&#8220;Las cosas est\u00e1n cambiando bastante r\u00e1pido&#8221;, dijo Paul Greer, gestor de fondos de deuda de mercados emergentes de Fidelity International, a\u00f1adiendo que la lira turca y los bonos en moneda local son &#8220;el sabor del mes&#8221;. <\/p>\n<p>El sentimiento m\u00e1s optimista se produce despu\u00e9s de que el nuevo equipo de gesti\u00f3n econ\u00f3mica de Turqu\u00eda, que fue nombrado en junio, abandon\u00f3 a\u00f1os de pol\u00edticas poco ortodoxas que provocaron una inflaci\u00f3n galopante y otros desequilibrios graves, como un enorme d\u00e9ficit de cuenta corriente. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Los-inversores-extranjeros-regresan-de-puntillas-al-mercado-de-bonos.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas del rendimiento del \u00edndice de bonos del gobierno de Turqu\u00eda de JPMorgan (%) que muestra que los bonos turcos se han recuperado en los \u00faltimos d\u00edas.\" data-image-type=\"graphic\" width=\"2800\" height=\"2000\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>El banco central, dirigido por el ex banquero de Goldman Sachs, Hafize Gaye Erkan, ha aumentado las tasas de inter\u00e9s seis veces desde inicios de junio, del 8,5 por ciento al 40 por ciento, en un intento de enfriar el crecimiento de los precios que todav\u00eda supera el 60 por ciento.  La pol\u00edtica fiscal tambi\u00e9n se ha endurecido significativamente mediante aumentos de impuestos y otras medidas para enfriar la demanda interna, mientras que el gobierno ha permitido que la lira se negocie m\u00e1s libremente. <\/p>\n<p>Carlos Carranza, gestor de cartera de Allianz Global Investors, dijo que las nuevas pol\u00edticas monetarias y fiscales estaban enviando &#8220;se\u00f1ales positivas&#8221;.  Y a\u00f1adi\u00f3: \u201cTurqu\u00eda est\u00e1 luchando contra la inflaci\u00f3n, permitiendo que el banco central sea independiente y suba los tipos y trabajando para abordar el deterioro fiscal\u201d. <\/p>\n<p>El abrupto cambio de las pol\u00edticas de bajas tasas, que fueron promocionadas durante a\u00f1os por Erdo\u011fan, quien ha calificado las altas tasas de inter\u00e9s como \u201cla madre y el padre de todos los males\u201d, ha provocado conmociones en el mercado interno de bonos de Turqu\u00eda. <\/p>\n<p>Un \u00edndice JPMorgan de bonos en moneda local de Turqu\u00eda, ampliamente seguido, ha ca\u00eddo alrededor de 53 por ciento este a\u00f1o, por lejos el peor desempe\u00f1o de cualquier mercado emergente importante.  La ca\u00edda ha enviado el rendimiento del \u00edndice de bonos gubernamentales de JPMorgan Turqu\u00eda al 25 por ciento, el nivel m\u00e1s alto en casi dos d\u00e9cadas, desde menos del 9 por ciento en mayo. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/1701962237_469_Los-inversores-extranjeros-regresan-de-puntillas-al-mercado-de-bonos.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de barras del rendimiento de los bonos en moneda local en lo que va del a\u00f1o (%) que muestra que los bonos turcos se han desplomado este a\u00f1o\" data-image-type=\"graphic\" width=\"2800\" height=\"2000\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Los analistas dicen que si bien los rendimientos a\u00fan se mantienen muy por debajo del nivel actual de inflaci\u00f3n, ahora finalmente est\u00e1n m\u00e1s cerca de los niveles de crecimiento de precios esperados, lo que potencialmente crea oportunidades para los inversores. <\/p>\n<p>El rendimiento de referencia a dos a\u00f1os, del 35 por ciento, por ejemplo, ahora est\u00e1 significativamente por encima de la previsi\u00f3n del banco central de una inflaci\u00f3n del 14 por ciento a finales de 2025, seg\u00fan datos de Refinitiv. <\/p>\n<p>Los inversores dicen que la ca\u00edda del 35 por ciento de la lira frente al d\u00f3lar este a\u00f1o tambi\u00e9n ha ayudado a que los activos turcos parezcan m\u00e1s atractivos. <\/p>\n<p>&#8220;Los inversores internacionales que han estado pr\u00e1cticamente ausentes de este mercado est\u00e1n empezando a cubrir sus posiciones infraponderadas&#8221;, dijo Sergei Strigo, codirector de renta fija de mercados emergentes de Amundi.<\/p>\n<p>Sin duda, las tenencias extranjeras de deuda del gobierno turco siguen siendo peque\u00f1as.  Los inversores internacionales poseen menos del 1 por ciento de los bonos gubernamentales en moneda local del pa\u00eds, en comparaci\u00f3n con el 22 por ciento en 2015, seg\u00fan muestran los datos del Ministerio de Finanzas. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#16036187\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"16036187\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"16036187\" class=\"flourish-disclaimer o-message o-message--alert o-message--neutral\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Est\u00e1s viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo.  Lo m\u00e1s probable es que esto se deba a que no est\u00e1 conectado o que JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Los-inversores-extranjeros-regresan-de-puntillas-al-mercado-de-bonos.jpeg\" alt=\"\"\/><\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Muchos inversores dicen que siguen temerosos de que Erdo\u011fan pueda volver a adoptar pol\u00edticas econ\u00f3micas no convencionales antes de las elecciones locales clave que se celebrar\u00e1n en marzo del pr\u00f3ximo a\u00f1o.  Al mismo tiempo, los analistas dicen que la lira podr\u00eda caer a\u00fan m\u00e1s en los pr\u00f3ximos meses, y una encuesta reciente del banco central entre inversores y empresas locales predice una depreciaci\u00f3n a 40 TL desde los 29 TL actuales.<\/p>\n<p>&#8220;La gente est\u00e1 husmeando y hemos visto algunas entradas de capital, pero hay que ser muy optimista respecto a Turqu\u00eda para comprar ahora&#8221;, dijo Timothy Ash, estratega senior de deuda soberana de mercados emergentes de BlueBay Asset Management. <\/p>\n<p>Algunos inversores dicen que las crecientes tensiones entre Turqu\u00eda y sus aliados occidentales tambi\u00e9n est\u00e1n frenando mayores entradas de nuevas inversiones. <\/p>\n<p>Estados Unidos ha respaldado firmemente a Israel desde el ataque de Ham\u00e1s del 7 de octubre.  Pero, por el contrario, Erdo\u011fan acus\u00f3 a Israel de cometer \u201ccr\u00edmenes de guerra\u201d y dijo que Ham\u00e1s, que Estados Unidos considera una organizaci\u00f3n terrorista, era un movimiento de \u201cliberaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n<p>Estados Unidos advirti\u00f3 la semana pasada que ten\u00eda \u201cprofundas preocupaciones\u201d de que Ham\u00e1s estuviera accediendo a financiaci\u00f3n internacional a trav\u00e9s de Turqu\u00eda, mientras que Washington tambi\u00e9n ha expresado su frustraci\u00f3n por el aumento de las exportaciones turcas de bienes que, seg\u00fan afirma, son vitales para la maquinaria de guerra de Rusia. <\/p>\n<p>&#8220;Es bastante desconcertante para los inversores recibir estos comentarios de Estados Unidos sobre permitir que la financiaci\u00f3n de Ham\u00e1s fluya a trav\u00e9s del pa\u00eds y hacer la vista gorda ante lo que pasa hacia Rusia&#8221;, dijo Grant Webster, codirector de mercados emergentes de la gestora de fondos Ninety. Uno.<\/p>\n<p>&#8220;Estoy seguro de que los activos ser\u00edan mayores si no fuera por eso&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/e79b3855-2f42-4967-8bfb-8f620514b000\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[9479,780,45355,829,36,2652,76397,12584,5854],"class_list":["post-1081438","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-general","tag-bonos","tag-extranjeros","tag-interno","tag-inversores","tag-los","tag-mercado","tag-puntillas","tag-regresan","tag-turquia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1081438","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1081438"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1081438\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1081438"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1081438"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1081438"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}