{"id":1077353,"date":"2023-12-05T01:12:50","date_gmt":"2023-12-05T01:12:50","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-esperan-una-hoja-de-ruta-para-la-economia-china\/"},"modified":"2023-12-05T01:12:50","modified_gmt":"2023-12-05T01:12:50","slug":"los-inversores-esperan-una-hoja-de-ruta-para-la-economia-china","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-esperan-una-hoja-de-ruta-para-la-economia-china\/","title":{"rendered":"Los inversores esperan una hoja de ruta para la econom\u00eda china"},"content":{"rendered":"


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Despu\u00e9s de uno de los a\u00f1os m\u00e1s dif\u00edciles para la econom\u00eda de China y sus inversores, el gobernador del banco central del pa\u00eds lanz\u00f3 un mensaje aleccionador: puede que haya m\u00e1s dolor por venir.<\/p>\n

En declaraciones a banqueros en Hong Kong la semana pasada, Pan Gongsheng advirti\u00f3 que la econom\u00eda del pa\u00eds se estaba embarcando en un \u201clargo y dif\u00edcil viaje\u201d lejos de sus tradicionales motores de crecimiento de inversi\u00f3n en propiedades e infraestructura.<\/p>\n

Los comentarios de Pan se\u00f1alan los principales desaf\u00edos que enfrentan las autoridades chinas mientras se preparan para la conferencia central de trabajo econ\u00f3mico prevista para este mes. La reuni\u00f3n anual de fijaci\u00f3n de pol\u00edticas enviar\u00e1 una se\u00f1al a los inversores sobre cu\u00e1nta ayuda est\u00e1 dispuesto el gobierno a ofrecer a la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo.<\/p>\n

Incluso cuando Beijing intenta desviar sus pol\u00edticas de la inversi\u00f3n en infraestructura y propiedades, los inversores buscan indicaciones de c\u00f3mo planea detener una crisis de liquidez entre los desarrolladores y en qu\u00e9 medida los responsables de las pol\u00edticas pretenden apoyar a los gobiernos locales en dificultades.<\/p>\n

Los analistas tambi\u00e9n buscan pistas sobre el objetivo del Partido Comunista de crecimiento del producto interno bruto en 2024, que dictar\u00e1 los niveles de apoyo fiscal y de otro tipo a la econom\u00eda. Este a\u00f1o, el objetivo era del 5 por ciento, el m\u00e1s bajo en a\u00f1os.<\/p>\n

“Creo que el mercado est\u00e1 esperando se\u00f1ales de m\u00e1s medidas de apoyo”, dijo Fred Neumann, economista jefe para Asia de HSBC. \u201c\u00bfHabr\u00e1 m\u00e1s est\u00edmulo fiscal en preparaci\u00f3n? \u00bfCu\u00e1l es la opini\u00f3n sobre la flexibilizaci\u00f3n monetaria? Porque existe la sensaci\u00f3n de que sin m\u00e1s apoyo pol\u00edtico, la econom\u00eda tendr\u00e1 dificultades para alcanzar el 5 por ciento el pr\u00f3ximo a\u00f1o de forma org\u00e1nica\u201d.<\/p>\n

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Despu\u00e9s de un primer trimestre s\u00f3lido, la confianza de los inversores y consumidores ha flaqueado, ya que no s\u00f3lo el sector inmobiliario sino tambi\u00e9n los ingresos por exportaciones de China han decepcionado.<\/p>\n

En respuesta, los responsables de la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas han publicado una serie de pol\u00edticas. En octubre, el banco central se comprometi\u00f3 por primera vez a resolver los riesgos de impago de los grandes grupos inmobiliarios y a \u201cestabilizar las expectativas\u201d para el sector. El mes pasado, el Banco Popular de China y otros reguladores instaron a los prestamistas estatales a \u201csatisfacer las necesidades financieras razonables\u201d de los promotores del sector privado y a tratarlos del mismo modo que a los estatales al emitir hipotecas a compradores de viviendas.<\/p>\n

Otros informes dijeron que los reguladores estaban considerando una \u201clista blanca\u201d de desarrolladores elegibles para pr\u00e9stamos bancarios, deuda y financiaci\u00f3n de capital. Personas familiarizadas con el asunto dijeron que algunos bancos estatales, a instancias de los reguladores, hab\u00edan comenzado a convocar a algunos desarrolladores privados para que proporcionaran promesas “verbales” de apoyo crediticio.<\/p>\n

A esto se suma lo que los responsables de las pol\u00edticas llaman los \u201ctres grandes proyectos\u201d: la renovaci\u00f3n de \u201caldeas urbanas\u201d, la construcci\u00f3n de \u201cviviendas sociales\u201d y cierto gasto en infraestructura p\u00fablica. Los analistas dijeron que estos programas impulsar\u00edan a la industria de la construcci\u00f3n y a los promotores, especialmente si implicaran la compra de viviendas incompletas o no vendidas.<\/p>\n

“Esas iniciativas podr\u00edan usarse para proporcionar un rescate por la puerta trasera a los desarrolladores”, dijeron en un informe los analistas de Gavekal Dragonomics Rosealea Yao y Xiaoxi Zhang.<\/p>\n

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Los economistas creen que estas medidas, junto con otras anunciadas por el gobierno, como una emisi\u00f3n de bonos del gobierno central por valor de 1 bill\u00f3n de yuanes (140 mil millones de d\u00f3lares), est\u00e1n destinadas a fortalecer la econom\u00eda de cara al nuevo a\u00f1o.<\/p>\n

Ahora la atenci\u00f3n se centra en lo que vendr\u00e1 en 2024, cuando el efecto base interanual ser\u00e1 menos favorable que en 2023, ya que la econom\u00eda se estaba recuperando de los bloqueos por Covid-19 del a\u00f1o anterior.<\/p>\n

“Espero m\u00e1s apoyo crediticio a los desarrolladores”, dijo Tao Wang, economista jefe para China de la UBS, que pronostica que la econom\u00eda del pa\u00eds crecer\u00e1 un 4,4 por ciento el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n

Si bien es posible que la conferencia de trabajo no anuncie formalmente el objetivo de crecimiento para 2024 (que normalmente se producir\u00eda durante la reuni\u00f3n parlamentaria anual de China en marzo), los economistas creen que el gobierno podr\u00eda volver a apuntar al 5 por ciento, lo que ser\u00eda “dif\u00edcil pero factible”, dijo Zhu Haibin, jefe economista chino de JPMorgan, quien a\u00f1adi\u00f3 que entre un 4,5% y un 5% podr\u00eda ser m\u00e1s f\u00e1cil de lograr dados los desaf\u00edos derivados de los problemas de vivienda y de deuda de los gobiernos locales.<\/p>\n

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Los inversores probablemente recibir\u00edan con agrado un objetivo del 5 por ciento, dijo Miao Yanliang, jefe ejecutivo del departamento de investigaci\u00f3n del banco de inversi\u00f3n CICC de China. Esta ser\u00eda la primera vez en los \u00faltimos a\u00f1os que el gobierno no rebaja el objetivo. “El objetivo es un indicador importante y tendr\u00e1 un gran impacto en el mercado”, afirm\u00f3 Miao.<\/p>\n

El plan del gobierno para el crecimiento a mediano plazo m\u00e1s all\u00e1 del pr\u00f3ximo a\u00f1o normalmente ser\u00eda presentado en el llamado Tercer Pleno, una importante reuni\u00f3n econ\u00f3mica que tradicionalmente celebra el Partido Comunista una vez cada cinco a\u00f1os. Estaba previsto que se celebrara en octubre, pero el presidente de China, Xi Jinping, no ha dado ninguna indicaci\u00f3n sobre el momento de la reuni\u00f3n ni sobre si se celebrar\u00e1.<\/p>\n

Esto se produce cuando los socios comerciales de China temen que el gobierno est\u00e9 invirtiendo en manufactura fondos que antes se destinaban a propiedades, en un momento en el que ya est\u00e1 registrando d\u00e9ficits comerciales r\u00e9cord.<\/p>\n

El cr\u00e9dito bancario al sector industrial creci\u00f3 un 30,9 por ciento en el tercer trimestre en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o anterior, m\u00e1s de cuatro veces m\u00e1s que el nivel de crecimiento previo a la pandemia a finales de 2019. Esto se est\u00e1 compensando marginalmente por una ca\u00edda en la emisi\u00f3n de bonos. por los fabricantes.<\/p>\n

Las tensiones con socios comerciales como la UE son altas por las exportaciones de veh\u00edculos el\u00e9ctricos y otros art\u00edculos de China.<\/p>\n

\u201cExiste un claro exceso de capacidad en China, y este exceso de capacidad se exportar\u00e1, especialmente si el exceso de capacidad es impulsado por subsidios directos e indirectos\u201d, dijo el mes pasado la presidenta de la Comisi\u00f3n Europea, Ursula von der Leyen. Se espera que plantee el tema durante una visita a Beijing esta semana.<\/p>\n

Es poco probable que los l\u00edderes europeos reciban una audiencia receptiva ante tales quejas. Los funcionarios de China dicen que su comercio es justo y sus perspectivas econ\u00f3micas brillantes, al tiempo que bloquean cualquier discusi\u00f3n sobre los problemas internos del pa\u00eds.<\/p>\n