Durante a\u00f1os, mientras Berkshire Hathaway avanzaba hacia su valoraci\u00f3n de 780.000 millones de d\u00f3lares, los inversores se preguntaban qu\u00e9 pasar\u00eda cuando Warren Buffett o Charlie Munger, los nonagenarios que personificaban el conglomerado en expansi\u00f3n, murieran.<\/p>\n
Recibieron la respuesta el mi\u00e9rcoles: casi nada.<\/p>\n
La respuesta del mercado a la muerte de Munger fue el tipo de reacci\u00f3n que los dos hombres, que pasaron m\u00e1s de una d\u00e9cada preparando a los inversores para su eventual salida, hab\u00edan deseado durante mucho tiempo.<\/p>\n
“Si muero esta noche, creo que las acciones subir\u00e1n ma\u00f1ana”, brome\u00f3 Buffett, de 93 a\u00f1os, en la reuni\u00f3n anual de la compa\u00f1\u00eda en 2017.<\/p>\n
El mi\u00e9rcoles, el primer d\u00eda de operaciones despu\u00e9s de la muerte de Munger, las acciones de Berkshire Hathaway cayeron s\u00f3lo medio punto porcentual, quedando s\u00f3lo marginalmente por detr\u00e1s del mercado estadounidense en general.<\/p>\n
Munger ayud\u00f3 a elaborar los principios sobre los que se ha formado a la pr\u00f3xima generaci\u00f3n de l\u00edderes de la empresa. Esto ha asegurado a los inversores que Berkshire puede sobrevivir a la p\u00e9rdida de cualquiera de los dos, pero la ausencia de Munger a\u00fan se sentir\u00e1 profundamente dentro de Berkshire.<\/p>\n
El nativo de Omaha ayud\u00f3 a transformar la empresa, que alguna vez fue un fabricante textil en dificultades, en un gigante industrial y de seguros. Buffett le dio cr\u00e9dito a su socio de toda la vida por cambiar su enfoque de inversi\u00f3n de la capacitaci\u00f3n puramente centrada en el valor que aprendi\u00f3 bajo la tutela de Benjamin Graham, el padre de la inversi\u00f3n en valor.<\/p>\n
Munger fue la caja de resonancia de Buffett en varios de los acuerdos m\u00e1s importantes de la compa\u00f1\u00eda, desde su adquisici\u00f3n de See’s Candies por 25 millones de d\u00f3lares en 1972, ejecutada a trav\u00e9s de sus inversiones conjuntas en otra compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n
La compra de See (el mayor acuerdo que ambos hab\u00edan cerrado hasta ese momento) fue un punto de inflexi\u00f3n para Buffett. A instancias de Munger, comenz\u00f3 a alejarse de los negocios problem\u00e1ticos pero baratos que hab\u00eda perseguido durante mucho tiempo. See’s ha generado m\u00e1s de 2 mil millones de d\u00f3lares en ganancias antes de impuestos desde la adquisici\u00f3n, efectivo que fue fundamental para financiar el ascenso de Berkshire, incluidas sus lucrativas inversiones en el mercado de valores.<\/p>\n
Las huellas dactilares de Munger se pudieron ver en varias de las transacciones posteriores de Berkshire, incluida la compra por 6.000 millones de d\u00f3lares de la empresa de metales israel\u00ed Iscar y la compra de acciones del fabricante de autom\u00f3viles chino BYD.<\/p>\n
En los \u00faltimos a\u00f1os, ha sido m\u00e1s dif\u00edcil para los inversores descifrar en qu\u00e9 transacciones influy\u00f3 Munger, en parte porque tienen pocas fuentes de las cuales extraer informaci\u00f3n: las cartas anuales de Buffett, sus relativamente raras apariciones en la prensa y la reuni\u00f3n anual de Berkshire. La empresa no respondi\u00f3 a una solicitud de comentarios para este art\u00edculo.<\/p>\n “Aunque en gran medida ha estado fuera de una funci\u00f3n operativa, sigui\u00f3 siendo una caja de resonancia hasta el final”, dijo Christopher Bloomstran, presidente del accionista de Berkshire, Semper Augustus Investments.<\/p>\n Se\u00f1al\u00f3 que Munger era “probablemente el \u00fanico que pod\u00eda decirle a Warren que no y que estaba haciendo algo tonto”, y agreg\u00f3 que Munger se hab\u00eda ganado el apodo de “Abominable Nadie” que Buffett le dio.<\/p>\n Christopher Rossbach, director de inversiones del antiguo accionista de Berkshire, J Stern & Co, dijo que los inversores tendr\u00edan que esperar para ver si los ejecutivos que han trabajado codo con codo con los dos hombres recibir\u00edan mayores responsabilidades.<\/p>\n Esa lista incluye a Todd Combs y Ted Weschler, quienes ayudan a administrar la cartera de acciones de Berkshire de 319 mil millones de d\u00f3lares, as\u00ed como a los vicepresidentes Greg Abel y Ajit Jain, quienes dirigen sus negocios operativos y su unidad de seguros, respectivamente. Munger dijo en 2021 que Abel, el aparente heredero de la compa\u00f1\u00eda, de 61 a\u00f1os, \u201cmantendr\u00eda la cultura\u201d despu\u00e9s de que \u00e9l y Buffett se fueran.<\/p>\n \u201cLa pregunta ahora para Warren es, ahora que se ha rodeado de un n\u00famero de personas con las que ha trabajado durante mucho tiempo y en las que conf\u00eda, \u00bfpueden intervenir? [Munger\u2019s] \u00bfzapatos?” Dijo Rossbach. \u201c\u00bfPueden tener un di\u00e1logo con [Buffett] \u00bfEso es tan abierto, cr\u00edtico y \u00fatil para tomar las decisiones correctas?<\/p>\n Los inversores y analistas no creen que la compa\u00f1\u00eda vaya a realizar cambios inmediatos, dado que los planes de sucesi\u00f3n ya han sido trazados en gran medida y la participaci\u00f3n de m\u00e1s de 2.000 millones de d\u00f3lares de Munger no era lo suficientemente grande como para afectar el control. Buffett tambi\u00e9n se ha mantenido al mando, guiando las decisiones de inversi\u00f3n y adquisiciones.<\/p>\n Pero los inversores dijeron que examinar\u00edan de cerca la carta anual de Buffett en febrero pr\u00f3ximo para detectar cualquier indicio de que se est\u00e1 produciendo un cambio en el conglomerado, que cuenta con la aseguradora Geico y el ferrocarril BNSF entre sus activos.<\/p>\n La muerte de varios directores de la junta directiva ya hab\u00eda obligado a Berkshire a buscar nuevos supervisores. Walter Scott, director durante m\u00e1s de dos d\u00e9cadas, muri\u00f3 en septiembre de 2021, a los 90 a\u00f1os. En febrero de 2022, Thomas Murphy, de 96 a\u00f1os, renunci\u00f3 a la junta y falleci\u00f3 tres meses despu\u00e9s. Otro director, David Gottesman, muri\u00f3 en septiembre del a\u00f1o pasado a los 96 a\u00f1os. En varios casos, las salidas significaron que Berkshire incumpli\u00f3 brevemente los requisitos de cotizaci\u00f3n en la Bolsa de Valores de Nueva York.<\/p>\n Han sido reemplazados por inversores de valor, incluidos los gestores de dinero Christopher Davis y Wally Weitz.<\/p>\n Se espera que la junta adopte un papel mucho m\u00e1s activo una vez que Buffett deje de ser director ejecutivo. Sus sucesores tendr\u00e1n que lidiar con el cambio de registro de accionistas que se producir\u00e1 cuando fallezca Buffett, que controla casi un tercio de los derechos de voto. Eso podr\u00eda obligar finalmente a Berkshire a ceder ante los inversores institucionales a los que en gran medida ha podido hacer caso omiso.<\/p>\n![\"Charlie](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Los-seguidores-de-Buffett-contemplan-Berkshire-sin-Munger.jpg\")
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