{"id":1062224,"date":"2023-11-24T21:32:17","date_gmt":"2023-11-24T21:32:17","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-burbuja-y-la-caida-de-spac-quedaran-en-los-libros-de-historia\/"},"modified":"2023-11-24T21:32:17","modified_gmt":"2023-11-24T21:32:17","slug":"la-burbuja-y-la-caida-de-spac-quedaran-en-los-libros-de-historia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-burbuja-y-la-caida-de-spac-quedaran-en-los-libros-de-historia\/","title":{"rendered":"La burbuja y la ca\u00edda de Spac quedar\u00e1n en los libros de historia."},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=83f0feba-5168-44da-90d7-b0aa11030cf0\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El escritor es un ex banquero de inversiones y autor de &#8216;Power Failure: The Rise and Fall of an American Icon&#8217;.<\/em><\/p>\n<p>Siempre es sorprendente descubrir una nueva generaci\u00f3n de inversores que est\u00e1 dispuesta y ansiosa por caer en otra man\u00eda del mercado de valores.  La alucinante amnesia colectiva que ha sido la burbuja Spac proporciona otro ejemplo de los riesgos de una propuesta de inversi\u00f3n que se considera que ofrece riqueza f\u00e1cil, por ilusoria que sea.<\/p>\n<p>La burbuja fue, y sigue siendo, lamentablemente, algo realmente extraordinario.  En t\u00e9rminos simples, la forma en que funciona la artima\u00f1a es que unos pocos hombres inteligentes (s\u00ed, en su mayor\u00eda hombres) se re\u00fanen y \u201cpatrocinan\u201d una nueva empresa fantasma.  Conocida como Sociedad de Adquisici\u00f3n con Fines Especiales, no comprende m\u00e1s que la aspiraci\u00f3n comprometida de utilizar el dinero recaudado de otras personas de forma rentable.  Realizan una oferta p\u00fablica inicial y luego encuentran una empresa privada con la que fusionarse y hacer p\u00fablica esa empresa a trav\u00e9s de la fusi\u00f3n.  \u00bfEntiendo?<\/p>\n<p>Los patrocinadores de Spac tienen que pagar los honorarios legales, contables y de suscripci\u00f3n, que pueden ascender a muchos millones de d\u00f3lares dependiendo de cu\u00e1nto dinero el veh\u00edculo de inversi\u00f3n recaude de otras personas.  A cambio de crear el Spac y recaudar el capital para ello, los patrocinadores obtienen esencialmente capital gratuito, que esperan que sea bastante valioso.  Sus honorarios est\u00e1n cubiertos, suponiendo que eventualmente se produzca una fusi\u00f3n de alg\u00fan tipo.<\/p>\n<p>Una vez que se forma el Spac, los patrocinadores tienen dos a\u00f1os para encontrar un socio para la fusi\u00f3n y concretar un acuerdo.  Si los patrocinadores fracasan, absorben ellos mismos los honorarios y devuelven el dinero recaudado a los inversores, m\u00e1s los intereses.  No sorprende que el incentivo para los patrocinadores de Spac est\u00e9 sesgado hacia realizar la IPO y luego encontrar un socio para la fusi\u00f3n, de casi cualquier tipo, antes de que se cierre la ventana de dos a\u00f1os.<\/p>\n<p>El truco funciona en gran parte porque es un juego de confianza.  &#8220;Se llama juego de confianza&#8221;, explica el actor Joe Mantegna en la pel\u00edcula de David Mamet de 1987, <em>Casa de Juegos<\/em>.  &#8220;\u00bfPor qu\u00e9?  \u00bfPorque me das tu confianza?  No. Porque yo te doy el m\u00edo\u201d. <\/p>\n<p>\u00bfQui\u00e9n no querr\u00eda invertir junto a empresarios y celebridades aparentemente inteligentes (y ricos) como Richard Branson, Bill Ackman, Masayoshi Son, Chamath Palihapitiya, Michael Klein, Jay Z, Shaquille O&#8217;Neal y Alex Rodr\u00edguez, todos los cuales tienen \u00bfPatrocin\u00f3 Spacs o les prest\u00f3 sus nombres?  Es el arte atemporal de la seducci\u00f3n a gran escala y catapultado a los mercados de valores p\u00fablicos. <\/p>\n<p>Los espacios no son nuevos.  De acuerdo a <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.spacinsider.com\/data\/stats\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Informaci\u00f3n privilegiada sobre el espacio<\/a>, un rastreador de la industria, el primer Spac apareci\u00f3 en 2009, a ra\u00edz de la crisis financiera, cuando recaud\u00f3 unos escasos 36 millones de d\u00f3lares en una oferta p\u00fablica inicial (IPO).  Pero el fen\u00f3meno Spac explot\u00f3 hacia el cambio de d\u00e9cada.  En 2020, hubo casi 250 OPI de Spac, seg\u00fan Spac Insider, que recaudaron unos 83.000 millones de d\u00f3lares de inversores.  Al a\u00f1o siguiente, se construyeron 613 SPAC, recaudando la friolera de 162.000 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n<p>A veces, la mera menci\u00f3n de una posible fusi\u00f3n entre una Spac y una empresa privada aparentemente interesante enloquec\u00eda a los inversores y disparaba las acciones.  Por ejemplo, mire lo que sucedi\u00f3 cuando el banquero de inversiones angl\u00f3filo Michael Klein anunci\u00f3 en febrero de 2021 que su Churchill Capital IV Corp, una de las muchas Spacs lanzadas por \u00e9l, iba a adquirir la empresa privada Lucid Motors, el fabricante de autom\u00f3viles el\u00e9ctricos.  Las acciones de Spac <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/opinion\/articles\/2021-02-19\/michael-klein-s-cciv-hits-spac-jackpot-with-reddit-adored-lucid?sref=I6fiQe5H\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">se dispar\u00f3<\/a> alrededor del 500 por ciento.  El valor de la inversi\u00f3n de 43 millones de d\u00f3lares de Klein y sus compa\u00f1eros patrocinadores en el Spac de repente val\u00eda unos 3.300 millones de d\u00f3lares en papel. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/finance\/lucid-dream-deal-turns-kleins-43-mln-investment-into-33-bln-windfall-2021-02-23\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">de acuerdo a<\/a> a Reuters. <\/p>\n<p>El valor impl\u00edcito de Lucid era de 56.000 millones de d\u00f3lares.  A\u00fan faltaban cinco meses para cerrar el trato.  Hoy en d\u00eda, Lucid est\u00e1 valorada en 10.000 millones de d\u00f3lares y las acciones han bajado un 92 por ciento desde su m\u00e1ximo. <\/p>\n<p>En otros lugares, el panorama de Spac est\u00e1 plagado de bajas y acciones que cotizan a fracciones de los niveles de las IPO.  El bufete de abogados Skadden, Arps, Slate, Meagher &#038; Flom estim\u00f3 en abril que unas 12 empresas que se fusionaron con una Spac han solicitado los beneficios de la quiebra del Cap\u00edtulo 11.  El Wall Street Journal estim\u00f3 en ese momento que hab\u00eda 100 empresas que se estaban quedando sin efectivo.<\/p>\n<p>Probablemente el Spac m\u00e1s infame fue el que se hizo para intentar salvar a WeWork, que recientemente se declar\u00f3 en quiebra, avergonzando a\u00fan m\u00e1s a Masayoshi Son, fundador del patrocinador financiero de la compa\u00f1\u00eda, SoftBank. <\/p>\n<p>Y, sin embargo, los inversores siguen cayendo en sus supuestos encantos.  En lo que va del a\u00f1o, ha habido 28 OPI de Spac que han recaudado 3.600 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan Spac Insider: muy lejos del apogeo, pero no nada.  El enga\u00f1o colectivo sobre los Spacs es suficiente para recordarme el poema de Rudyard Kipling de 1895: <em>Si<\/em>: \u201cSi puedes mantener la cabeza cuando todos a tu alrededor est\u00e1n perdiendo la suya y te culpan a ti.  .  .\u201d  entonces &#8220;.  .  .  \u00a1Ser\u00e1s un hombre, hijo m\u00edo!<\/p>\n<\/p><\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/83f0feba-5168-44da-90d7-b0aa11030cf0\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[22926,1028,1490,831,36,24453,37769],"class_list":["post-1062224","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-general","tag-burbuja","tag-caida","tag-historia","tag-libros","tag-los","tag-quedaran","tag-spac"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1062224","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1062224"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1062224\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1062224"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1062224"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1062224"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}